Вісім керівників дослідницьких центрів із провідних корейських компаній із цінних паперів оприлюднили результати опитування, у якому рекомендують інвесторам дотримуватися основних інвестиційних принципів під час останнього періоду екстремальної волатильності ринку, коли KOSPI увійшов у різкий корекційний етап. Волатильність посилилася настільки, що в день, коли Samsung Electronics повідомила рекордний квартальний прибуток, активувалися автоматичні обмежувачі та бокові механізми, а VKOSPI, індекс волатильності Південної Кореї, досяг рекордних максимумів. Керівники з KB, Shinhan, Mirae Asset, Daishin, Samsung, Kiwoom, Meritz і Hana Securities наголосили на важливості формування портфеля та фундаментального аналізу понад короткостроковим таймінгом ринку. Опитування відбувається на тлі того, що KOSPI з рекордних максимумів перейшов у корекційну фазу, заморожуючи інвесторські настрої через різкі коливання.
Керівники цінних паперів наголошують на формуванні портфеля понад таймінгом ринку
Керівники, опитані Chosun Biz, підкреслили, що структура портфеля та розподіл активів стають більш критичними з підвищенням волатильності. Пак Йон-джу, директор дослідницького центру Mirae Asset Securities, зазначила, що інвесторам слід зосередитися на галузях або акціях із сильними фундаментальними показниками, здатними витримати волатильність із середньо- та довгострокової перспективи, або використовувати ETF для диверсифікації ризиків. Пак додала, що поточна революція штучного інтелекту дозволяє ключовим компаніям поглинати значну додану вартість, тому інвестиції у глобальні ключові компанії слід продовжувати з довгострокової позиції.
Хван Сеун-тек, директор дослідницького центру Hana Securities, запропонував стратегію, орієнтовану на ETF індексів-бенчмарків у поєднанні з захисними активами. Він пояснив, що в періоди підвищеної волатильності формування портфеля, яке враховує як участь у зростанні індексу, так і захист від падінь, є важливішим за прогнозування короткострокового напрямку індексу. Хван рекомендував зберігати ETF індексів-бенчмарків як основні активи із розподілом покупок під час корекцій, а також частково інвестувати у короткострокові облігаційні ETF або MMF для збереження можливостей реагування на подальші корекції. Він додав, що ETF із покритими колл-опціонами та дивідендні ETF можуть слугувати альтернативою для зменшення волатильності.
Керівники радять використовувати корекції як можливості для купівлі
Деякі керівники пропонували сприймати корекції не як причину надмірної обережності, а як можливості для збільшення позицій. Ян Джі-хван, директор дослідницького центру Daishin Securities, зазначив, що у поточній фазі, коли залишаються актуальними ринки, зумовлені прибутками та макроекономічними факторами, інвесторам слід використовувати розширення волатильності, викликане ослабленням інвесторських настроїв і побоюваннями щодо пропозицій, як можливість збільшити позиції. Ян прогнозує, що сильний прибуток у другому кварталі та стабілізація доходності облігацій і долара після зниження цін на нафту стануть драйверами підвищення рівня KOSPI у липні-серпні.
Ян порадив інвесторам підтвердити піки зростання провідних EPS, монетарну політику США та ціни на нафту наприкінці серпня — на початку вересня, після чого стане необхідною стратегія, орієнтована на ротаційний продаж із фокусом на ігноровані акції та підвищення стабільності портфеля. Лі Чон-хьонг, директор дослідницького центру Kiwoom Securities, також наголосив на ротаційних потоках, коли кошти, зосереджені у напівпровідниках як провідному секторі, поширюються на інші галузі. Лі прогнозує, що ринок перейде від фази «соло-руху напівпровідників» до етапу, коли прибуткова динаміка поступово розширюється, а кошти природно переміщуються до секторів захисту, цінних паперів, роздрібної торгівлі, біотехнологій, фінансів і суднобудування під час часткового фіксування прибутків.
Керівники наголошують на дотриманні інвестиційних принципів під час волатильності
Найпоширенішим акцентом серед керівників було уникнення спроб прогнозувати волатильність і натомість дотримуватися власних інвестиційних принципів. Кім Хак-кюн, директор дослідницького центру Shinhan Securities, зазначив, що підходи, спрямовані на реагування безпосередньо на волатильність, є недоцільними, а акції слід розглядати з позиції партнерства з компаніями. Кім додав, що спроби передбачити волатильність легко призводять до неправильних рішень — продавати під час страху і запізнюватися з покупками під час зростання, а якщо вартість компанії не змінилася, немає потреби надмірно реагувати на тимчасові коливання.
Кім також зазначив, що остання концентрація напівпровідників фактично підвищила інвестиційну привабливість недооцінених акцій, оскільки багато компаній із високим ROE і вигідними дивідендними доходами мають PBR нижче 1x, і ці компанії можуть пропонувати достатні інвестиційні можливості у довгостроковій перспективі. Кім Дон-вон, керівник дослідницького відділу KB Securities, наголосив, що стратегії, орієнтовані на провідні акції, залишаються ефективними у бичачих ринках. Він зазначив, що провідними акціями поточного ринку є AI-напівпровідники, і навіть якщо з’являться короткострокові корекції, стратегія, зосереджена на ключових провідних акціях, є бажаною за умови збереження довгострокового циклу інвестицій у AI.
Лі Чин-у, директор дослідницького центру Meritz Securities, запропонував стратегію, орієнтовану на зменшення збитків, а не агресивні інвестиції. Лі зазначив, що через посилення явища концентрації в одному напрямку на ринку інвесторам слід уникати агресивних інвестицій, таких як кредитне плече, під час періодів волатильності. Він додав, що якщо інвестори прагнуть уникнути зниження волатильності, буферні або обмежуючі збитки індексні продукти, які можуть дещо обмежити потенційний прибуток, але реагують під час корекцій, можуть слугувати альтернативою.
FAQ
Яку стратегію рекомендували корейські керівники цінних паперів під час волатильності KOSPI?
Вісім керівників дослідницьких центрів, опитаних Chosun Biz, рекомендували інвесторам дотримуватися основних інвестиційних принципів і зосереджуватися на формуванні портфеля, а не на таймінгу короткострокових рухів ринку. Вони наголосили на використанні ETF для диверсифікації ризиків, збереженні позицій у галузях і акціях із сильними фундаментальними показниками, а також включенні захисних активів, таких як короткострокові облігаційні ETF, ETF із покритими колл-опціонами та дивідендні ETF.
Чому активувалися автоматичні обмежувачі у день, коли Samsung Electronics повідомила рекордний прибуток?
Автоматичні обмежувачі та бокові механізми активувалися на ринку KOSPI у день, коли Samsung Electronics повідомила рекордний квартальний прибуток через екстремальну волатильність, оскільки індекс різко знизився, незважаючи на позитивні новини щодо прибутків. В цей період VKOSPI, індекс волатильності Південної Кореї, досяг рекордних максимумів, що відображає підвищену тривогу на ринку, оскільки індекс увійшов у корекційну фазу після досягнення історичних максимумів.
