Корейські акції: облігаційно-гібридні ETF скоротили збитки Samsung і SK Hynix удвічі

Бонд-гібридні ETF, що містять акції Samsung Electronics і SK Hynix, суттєво випередили чисті вкладення в акції під час нещодавньої односмугової корекції за останній місяць — з 12 червня до 13 липня, повідомляють дані Korea Exchange. Акції Samsung Electronics впали на 14,88%, тоді як KODEX Samsung Electronics Bond Hybrid ETF знизився лише на 4,31%, а SK Hynix скоротився на 12,18% проти падіння на 6,13% у KODEX Samsung Electronics SK Hynix Bond Hybrid 50 ETF. Оборонна результативність зумовлена структурою цих продуктів: вони розподіляють приблизно 30–50% на окремі акції, а решту — на державні облігації Південної Кореї, що пом’якшило збитки портфеля в умовах волатильного ринку, який впливав на корейські технологічні акції.

Бонд-гібридні ETF скорочують збитки наполовину під час падіння Samsung і SK Hynix

Бонд-гібридні ETF на одну акцію, що тримають Samsung Electronics, продемонстрували значне зниження збитків під час нещодавньої корекції. KODEX Samsung Electronics Bond Hybrid ETF, який розподіляє приблизно 30% в акції Samsung Electronics і 70% в державні облігації Південної Кореї, знизився на 4,31% з 12 червня до 13 липня проти падіння Samsung Electronics на 14,88%.

Пов’язані з SK Hynix бонд-гібридні продукти також мали схожі оборонні характеристики. KODEX Samsung Electronics SK Hynix Bond Hybrid 50 ETF, який тримає 25% Samsung Electronics, 25% SK Hynix і 50% казначейських облігацій Кореї з погашенням до п’яти років, знизився на 6,13% за той самий період, коли акції SK Hynix впали на 12,18%.

Гіпотетичний сценарій інвестиції на 10 млн вон ілюструє ефект скорочення збитків. Пряма покупка по 5 млн вон акцій Samsung Electronics і SK Hynix дала б вартість портфеля приблизно 8,647 млн вон, що становило б збиток близько 1,35 млн вон. Та сама інвестиція в 10 млн вон у KODEX Samsung Electronics SK Hynix Bond Hybrid 50 ETF дала б вартість портфеля 9,387 млн вон із втратами лише близько 610 тис. вон, зменшивши загальні збитки приблизно на 740 тис. вон порівняно з прямими покупками акцій.

Бонд-гібридні продукти з відстеженням індексу також показали помітний захист від збитків. RISE 200 Bond Hybrid 50 ETF, який розподіляє 50% на індекс KOSPI 200 і 50% на внутрішні облігації, знизився на 6,21% з 12 червня до 13 липня, тоді як чистий ETF RISE 200, що відстежує той самий індекс, просів на 11,98%.

Структура портфеля відводить 30–50% під акції з «подушкою» держоблігацій

Конструювання бонд-гібридних ETF дотримується визначеної рамки розподілу, створеної для зниження волатильності. Бонд-гібридні ETF на одну акцію зазвичай тримають приблизно 30% однієї цінної папери з акцій і решту — 70% інвестують у державні облігації Південної Кореї. Збалансовані бонд-гібридні продукти зберігають паритетні розподіли 50–50 між часткою в акціях і фіксованим доходом.

Облігаційна частина слугує буфером збитків портфеля під час спадів на ринку. Керуючі фондами займаються добором облігацій і операціями ребалансування, зменшуючи навантаження на менеджмент порівняно з інвесторами, які напряму змішують акції та облігації у самостійно керованих портфелях.

Бонд-гібридні ETF отримують класифікацію безпечних активів у межах правил корейських пенсійних рахунків. Така класифікація створює переваги побудови портфеля для інвесторів, на яких поширюються обмеження щодо ризикових активів на пенсійних рахунках.

Експертний аналіз підкреслює переваги пенсійного рахунку та обмеження з точки зору потенціалу

Хан Йон-хьї, аналітик Growth Research, пояснив вигоди пенсійного рахунку від класифікації бонд-гібридних ETF. «Бонд-гібридні ETF можуть здаватися підходящими лише для інвесторів із низьким рівнем ризику, але насправді вони корисні й для агресивних інвесторів з цієї причини», — сказав Хан. «Замість того щоб інвестувати необхідні 30% безпечних активів повністю в депозити чи облігації, інвестування в бонд-гібридні ETF із часткою акцій 50% дозволяє інвесторам розмістити 85% своїх коштів на пенсійному рахунку в ризикових активах».

Ринкові аналітики пов’язують оборонну результативність із роллю облігацій як «пом’якшувача» під час волатильних ринкових умов. Частка фіксованого доходу поглинає частину збитків від акцій, коли акціонна складова знижується, внаслідок чого загальні просадки портфеля зменшуються порівняно з чистими позиціями в акціях.

Потенційна прибутковість — відоме обмеження на бичих ринках. Під 50% частка акцій стримує приріст, коли базові акції різко зростають. Порівняння результатів з початку року демонструє цю розвилку: акції Samsung Electronics виросли на 112,26%, тоді як KODEX Samsung Electronics Bond Hybrid ETF збільшився на 27,1%. Зменшена участь у ралі акцій є ціною захисту від падіння, що забезпечується часткою в облігаціях.

FAQ

На скільки відсотків впали акції Samsung Electronics порівняно з бонд-гібридними ETF з 12 червня до 13 липня?

Акції Samsung Electronics знизилися на 14,88% з 12 червня до 13 липня, тоді як KODEX Samsung Electronics Bond Hybrid ETF впав лише на 4,31% за той самий період, згідно з даними Korea Exchange.

Яке скорочення збитків забезпечили бонд-гібридні ETF у гіпотетичному сценарії інвестиції на 10 млн вон?

Інвестиція 10 млн вон, розподілена порівну між акціями Samsung Electronics і SK Hynix, призвела б до збитків приблизно на 1,35 млн вон, тоді як та сама інвестиція в KODEX Samsung Electronics SK Hynix Bond Hybrid 50 ETF обмежила б збитки приблизно до 610 тис. вон, скоротивши загальні збитки приблизно на 740 тис. вон.

Яку структуру розподілу використовують бонд-гібридні ETF, щоб знижувати волатильність?

Бонд-гібридні ETF на одну акцію зазвичай розподіляють приблизно 30% на одну акціонну цінну паперу й 70% на державні облігації Південної Кореї, тоді як збалансовані бонд-гібридні продукти зберігають 50% акцій і 50% фіксованого доходу, щоб пом’якшувати збитки портфеля під час спадів на ринку.