Корейські акції демонструють більш широку участь: KOSPI Equal-Weighted Index випереджає за результатами

Корейський фондовий ринок демонстрував ознаки зниження концентрації в акціях великої капіталізації: індекс KOSPI 200 з рівною вагою обігнав стандартний індекс, зважений за ринковою капіталізацією, під час недавнього спаду з 22-го числа минулого місяця до 22-го числа цього місяця. Поки KOSPI за цей період знизився на 27%, рівноваговий варіант упав лише на 11%, що відображає ширшу участь серед акцій середньої та малої капіталізації поза «напівпровідниковими гігантами» Samsung Electronics і SK Hynix. Розбіжність зумовлена структурою індексу з рівною вагою: він відводить 0,5% кожній із 200 складових незалежно від ринкової капіталізації, зменшуючи вплив волатильності мегакепів. Це відображає розворот після попереднього ралі, коли KOSPI 200 зріс на 137%, а рівноваговий індекс підвищився лише на 26%, оскільки кілька великих компаній домінували в зростанні.

Індекс KOSPI 200 з рівною вагою обігнав під час спаду

Як повідомляє фінансова інвестиційна індустрія 23-го числа, KOSPI знизився на 27% з 22-го числа минулого місяця — коли KOSPI досяг рекордного максимуму закриття 9 114,55 — до 22-го числа цього місяця. У той самий період індекс KOSPI 200 з рівною вагою впав лише на 11%. Рівноваговий індекс присвоює однакову вагу 0,5% кожній зі своїх 200 складових незалежно від ринкової капіталізації. Натомість і KOSPI, і KOSPI 200 — це індекси, зважені за ринковою капіталізацією, де більші компанії сильніше впливають на рух індексів. Коли мегакепи на кшталт Samsung Electronics і SK Hynix падають, стандартні індекси переживають посилені зниження навіть тоді, коли більшість інших акцій тримається стабільно.

Під час попереднього ралі — від початку року до піку 22-го числа минулого місяця — спостерігався протилежний сценарій. KOSPI 200 підскочив на 137%, тоді як рівноваговий індекс виріс лише на 26%, оскільки невелика кількість акцій великої капіталізації монополізувала зростання й визначала результативність індексу.

Ширина ринку покращується: зростаючі акції розширюються

Динаміка концентрації швидко змінилася в останні сесії. Коефіцієнт зростаючих/спадаючих акцій (Advance-Decline Ratio, ADR) — розраховується шляхом ділення сумарної кількості акцій, що зростали, на кількість акцій, що знижувалися, за останні 20 торгових днів — зріс з 65,18% на 22-ге число минулого місяця до 87,69% на 22-ге число цього місяця. На піку ринку на кожні 100 спадаючих акцій за 20-денний період припадало лише 65 зростаючих, але до 22-го числа цього місяця цей показник піднявся до 88 на 100. ADR на рівні 100% означає рівні сукупні підсумки зростаючих і спадаючих акцій, виступаючи «балансовою лінією».

22-го числа минулого місяця, коли KOSPI зафіксував рекордний максимум, зросли лише 148 акцій, тоді як 742 знизилися — тобто чотири з п’яти акцій падали, навіть коли індекс досяг нового піку. Спадаючі акції випереджали зростаючі у співвідношенні 5 до 1.

Щоденні торгові патерни також показують розбіжність між результативністю індексу та поведінкою окремих акцій. 21-го числа сектор напівпровідників стрибнув на 5,1%, а KOSPI піднявся на 3,56% за наявності 430 акцій, що просувалися. 22-го числа сектор напівпровідників ледь знизився на 0,1%, а приріст KOSPI сповільнився до 0,74%, втім кількість акцій, що росли, збільшилася до 469. Це вказує на те, що хоча імпульс у великих акціях сектору напівпровідників слабшав, ширина зростаючих акцій розширювалася.

Тренд став помітнішим 23-го числа. KOSPI закрився на рівні 7 096,89, що на 299,19 пункту (4,40%) вище за попередню сесію, повернувши рівень 7000 на закривальній основі. Загалом 827 акцій зросли проти 74 знижень — співвідношення понад 11 до 1, тобто обернений патерн від того, що спостерігався місяць тому.

Аналітик Eugene Investment підкреслює зниження ризику надмірної концентрації індексу

Лі Джун-ьонг, дослідник Eugene Investment & Securities, заявив: «Це не одно денне явище. Ринок, який домінували спадаючі акції, тепер наблизився до балансової лінії 100%». Він додав: «Оскільки кількість зростаючих акцій збільшується, навантаження, яке створюють коригування провідних акцій, на індекс зменшується. Коли зростаючі акції широко розподіляються, індекс може знайти підтримку знизу навіть у періоди, коли провідні акції беруть паузу». У висновку аналізу йдеться, що купівельний інтерес поширюється на ширший ринок незалежно від рухів акцій великої капіталізації у секторі напівпровідників.

FAQ

Що таке індекс KOSPI 200 з рівною вагою?

Індекс KOSPI 200 з рівною вагою розраховується шляхом надання однакової ваги 0,5% кожній із топ-200 акцій KOSPI незалежно від ринкової капіталізації. Така структура зменшує вплив концентрації в акціях великої капіталізації та підсилює ефекти диверсифікації порівняно зі стандартним індексом KOSPI 200, зваженим за ринковою капіталізацією.

Як змінилась ширина ринку з 22-го числа минулого місяця до 22-го числа цього місяця?

ADR за останні 20 торгових днів зріс з 65,18% на 22-ге число минулого місяця до 87,69% на 22-ге число цього місяця. Це означає, що кількість акцій, які зростають, на кожні 100 акцій, що знижуються, збільшилась з 65 до 88, демонструючи ширшу участь на ринку, оскільки концентрація в мегакепах зменшилась.

Що сталося 23-го числа на корейському фондовому ринку?

23-го числа KOSPI закрився на рівні 7 096,89, що на 299,19 пункту (4,40%) вище, ніж на попередній сесії, повернувши рівень 7000 на закривальній основі. Загалом 827 акцій зросли, тоді як 74 знизилися, що відповідає співвідношенню понад 11 до 1 на користь акцій, які просувалися.