Акції KOSDAQ впали до мінімуму за рік на тлі загострення кризи ліквідності нижче 5 трлн вонів

Ринок KOSDAQ зіткнувся із серйозною кризою ліквідності: біржовий обсяг 20-го числа впав до 4,83 трлн вонів, що стало другим днем поспіль нижче 5 трлн вонів, попри ухвалення кількох урядових стимулів. Індекс закрився 21-го на рівні 753,34, вирісши на 0,49%, але впродовж дня досяг мінімуму 730,81 — найнижчого рівня цього року та нижче значення 733,97, зафіксованого 2 червня 2023 року, перед інавгурацією чинного президента. Як повідомляє Korea Economic Daily, запуск 27 травня біржових фондів із кредитним плечем на окремі акції визначили як вирішальний чинник обвалу ліквідності: кошти індивідуальних інвесторів перетікали з акцій KOSDAQ. Ринок знизився на 38,56% від піку 27 квітня 1226,18, що є найбільшим однорічним падінням з часів глобальної фінансової кризи 2008 року, коли індекс скоротився майже на 70%.

Обсяг торгів KOSDAQ впав нижче 5 трлн вонів другий день поспіль

Обсяг торгів на ринку KOSDAQ 20-го числа знизився до 4,83 трлн вонів після 4,72 трлн вонів 16-го. Індекс KOSDAQ скоротився на 22,4% — з 966,59 19-го числа минулого місяця до 749,64 20-го, тоді як ринкова капіталізація зменшилася на 22,6% — з 542,8 трлн вонів до 420,2 трлн вонів за той самий період. Темпи падіння обсягу торгів перевищили зниження індексу та ринкової капіталізації, що свідчить: угоди охолоджуються швидше, ніж ціни. Місце індексу серед 40 провідних глобальних фондових індексів впало з 4-го місця в квітні (плюс 28% з початку року) до 38-го нині. Лише RTSI Росії (-27,8%) та IHSG Індонезії (-27,1%) показали вищі за KOSDAQ падіння цього року.

Біржові фонди з кредитним плечем на окремі акції запущені 27 травня — «зливають» ліквідність ринку

Korea Economic Daily називає запуск 27 травня біржових фондів із кредитним плечем на окремі акції вирішальним тригером обвалу ліквідності. Кошти індивідуальних інвесторів, які шукали можливості з високим ризиком і високою дохідністю, спрямувалися в ці продукти, «викачуючи» ліквідність із ринку KOSDAQ. Лі Джей-вон, дослідник Yuanta Securities, заявив: «Коли стало можливим кредитне плече для дорогих акцій великої капіталізації навіть на невеликі суми, навіть фонди, керовані імпульсом і які прямували на ринок KOSDAQ, були перерозподілені на окремі великі заявки в секторі великих напівпровідників».

Урядові стимулюючі заходи не змогли пожвавити KOSDAQ

Уряд і Демократична партія Кореї наприкінці січня вперше оголосили мету «досягти 3 000 KOSDAQ». Серед наступних стимулів були: коригування бенчмарку Національного пенсійного фонду з урахуванням 5% ваги індексу KOSDAQ (січень), запровадження преміального сегменту (оголошення в березні) та запуск Національного фонду зростання (травень). Попри ці політики, увага інвесторів залишалася зосередженою на акціях великої капіталізації на основному ринку цінних паперів. Legochem Biosciences ілюструє провал впливу стимулів: попри отримання 500 млрд вонів інвестицій із Національного фонду зростання, її ціна акцій впала на 42% — з 155 800 вонів 25 червня до 90 360 вонів 21-го числа.

377 компаній стикаються з ризиком виключення через новий поріг ринкової капіталізації

Станом на 20-те число за ціною закриття 149 компаній торгувалися нижче 1 000 вонів за акцію (копійчані акції), повідомляє Korea Exchange. Загалом 221 компанія має ринкову капіталізацію нижче 20 млрд вонів, тоді як 377 компаній не дотягують до порогу 300 млрд вонів, який застосують як критерій виключення з біржі починаючи з наступного року. Аналітики ринку цінних паперів очікують, що посилені стандарти виключення, які набирають чинності в цьому місяці, покращать структуру та репутацію KOSDAQ. Лі Джей-вон з Yuanta Securities зазначив: «Якщо регуляторні покращення щодо біржових фондів із кредитним плечем на окремі акції та урядової політики KOSDAQ зменшать концентрацію коштів, є можливість, що ротаційні покупки поширяться на акції зростання малого й середнього розміру, які довго залишалися без уваги. Також відкриваються можливості “докуповування на дні”, зосереджені на акціях KOSDAQ, що одночасно відповідають умовам надмірного падіння та перегляду EPS у бік підвищення».

Поширені запитання

Що спричинило кризу ліквідності KOSDAQ, що почалася 27 травня?

Korea Economic Daily визначає запуск 27 травня біржових фондів із кредитним плечем на окремі акції як вирішальний чинник. Кошти індивідуальних інвесторів перетікали в ці продукти з високим ризиком і високою дохідністю, «викачуючи» ліквідність із ринку KOSDAQ, оскільки інвестори переорієнтували капітал на великі напівпровідникові акції через інструменти з кредитним плечем.

На скільки знизився індекс KOSDAQ від свого піку 2024 року?

Індекс KOSDAQ впав на 38,56% з піку 27 квітня 1226,18 до 753,34 21-го числа. Це найбільше однорічне падіння з часів глобальної фінансової кризи 2008 року, коли індекс скоротився майже на 70%.