Майкл Беррі збільшує обсяги опціонів на падіння Nvidia, скорочує позицію в Oracle та додає акції DraftKings

Майкл Беррі, інвестор, відомий завдяки фільму/книзі «The Big Short», у п’ятницю розкрив свіжі зміни в портфелі, пов’язані з Nvidia Corp, Oracle Corp, DraftKings Inc та Netflix. Беррі наростив позицію з путами на Nvidia з терміном грудень 2026 року, водночас урізав пут-експозицію на Oracle наполовину, а також докупив акції DraftKings у діапазоні $25. Коригування з’явилися на тлі того, що Беррі назвав для Nvidia високі оцінки та тиск на маржу, для Oracle — занепокоєння щодо розміру позиції, а для DraftKings — інвестиційну тезу без змін.

Беррі збільшує пути на Nvidia та скорочує позицію в Oracle

Беррі заявив у дописі в Substack, що придбав додаткові пути на Nvidia з терміном грудень 2026 року за ціною, нижчою за $100, описавши це як «дрібниці». Він сказав, що акції Nvidia залишаються дорогими, з істотними ризиками для маржі та прибутків упродовж наступних п’яти років. «За мінімальної волатильності акцій і VIX, який тримається, я збільшив розмір позиції», — написав Беррі.

Інвестор також розкрив, що продав половину своїх путів на Oracle з терміном січень 2027 року за ціною в діапазоні від низьких до середніх $100. Беррі пояснив, що позиція стала «надто великою», і що він не «закохується в опціонні угоди, які йдуть добре». Він додав: «Я зберіг коротку експозицію, залишивши половину».

Беррі додає до DraftKings Holdings

Беррі сказав, що доклав до своєї позиції в DraftKings у діапазоні $25, зазначивши «без змін у базовій тезі». Він вказав на плани детальніше писати про DraftKings і Flutter Entertainment та відсилав читачів до свого трейдингового допису від 8 липня, де він описав тезу й оцінку.

Беррі ставить під сумнів довговічність контенту Netflix

Беррі детально розбирав Netflix після того, як у четвер акції закрилися на $74,35 після піку в $134 у червні 2025 року. Netflix опублікував звіт про прибутки після закриття в четвер і різко просів за підсумками. Беррі поставив питання, чи створює Netflix контент «який довго тримається, придатний для повторного перегляду, через покоління». Він порівняв компанію з Disney та Pixar, які, за його словами, «виробляють вічнозелений контент», і поставив під сумнів, чи може контентна бібліотека Netflix створити подібну довгострокову цінність.

«Загалом, я думаю про це так. Disney виробляє вино. Netflix виробляє молоко», — написав Беррі, пояснюючи, що одне з часом стає кращим, тоді як інше «поки що просто добре», але не стає кращим у старості. Він сказав, що здатність Netflix створювати вічнозелений контент визначить, чи буде компанія «Замком або Каплицею». Використовуючи свою оцінку «Каплиця», Беррі заявив, що Netflix за $67,75 був приблизно в 1,6 раза дорожчим за власну (intrinsic) вартість, і що акціям потрібно впасти до низьких $50s , аби наблизитися до «Fat Pitch».

Роздрібні настрої щодо чотирьох акцій

У Stocktwits роздрібні настрої щодо NVDA були «бичачими» за «нормального» обсягу повідомлень. ORCL демонстрував «екстремально бичачі» настрої разом із «екстремально високим» обсягом повідомлень. DKNG мав «едвежачі» настрої за «нормального» обсягу повідомлень, тоді як NFLX зафіксував «екстремально бичачі» настрої разом із «екстремально високим» обсягом повідомлень. Акції NVDA зросли більш ніж на 8% з початку року, тоді як ORCL, DKNG та NFLX — просіли майже на 35%, 29% і 27% відповідно за той самий період.

FAQ

Чому Майкл Беррі збільшив позицію з путами на Nvidia?
Беррі сказав, що акції Nvidia залишаються дорогими, з істотними ризиками для маржі та прибутків упродовж наступних п’яти років. Він зазначив, що волатильність акцій була мінімальною, а VIX тримався, тож він збільшив позицію з путами на Nvidia з терміном грудень 2026 року за ціною в низьких $100.

Який підхід Беррі до оцінки акцій Netflix?
Беррі використовував фреймворк оцінки «Chapel» для Netflix. За $67,75 він розрахував, що акції були приблизно в 1,6 раза дорожчими за власну (intrinsic) вартість. Він сказав, що акціям потрібно впасти до низьких $50s , щоб наблизитися до інвестиційної можливості «Fat Pitch».