Збори акціонерів Satsuma проголосували 90,6% за ліквідацію біткоїн-казначейства компанії

Акціонери Satsuma Technology проголосували 90,6% 21 липня за згортання компанії та продаж її 668 біткоїн-холдингів. План ліквідації передбачає реалізацію біткоїн-активів, погашення зобов'язань і розподіл залишкових коштів акціонерам; виключення зі списку London Stock Exchange заплановане приблизно на 14 вересня, а виплати — до 28 вересня. Рішення ухвалили після обвалу акцій більш ніж на 99% від піку 2025 року та посилення тиску з боку інвесторів, зокрема Pantera Capital, що відображає ширші проблеми серед компаній із біткоїн-казначействами під час ринкового спаду 2026 року.

Satsuma запланувала виключення з лістингу на 14 вересня та виплати акціонерам

Голосування 21 липня забезпечило 90,6% підтримки згортання Satsuma, раніше відомої як TAO Alpha Plc. План передбачає, що компанія розпорядиться своїми біткоїнами, врегулює зобов'язання та розподілить решту надходжень після витрат. Її лістинг на London Stock Exchange очікують скасувати приблизно 14 вересня, а виплати акціонерам — орієнтовно до 28 вересня. Вихід Satsuma — одна з найочевидніших повних ліквідацій серед публічних компаній із біткоїн-казначействами.

Компанія має 668 біткоїнів із 31,37 мільйона доларів нереалізованого збитку

У середині липня компанія тримала 668 біткоїнів на суму приблизно 44,29 мільйона доларів. Ці активи мали оцінену вартість придбання 75,66 мільйона доларів, або приблизно 113 186 доларів за монету, що залишило Satsuma з нереалізованим збитком близько 31,37 мільйона доларів — це 41,5%. У 2025 році Satsuma залучила близько 218 мільйонів — 221 мільйон доларів від інвесторів, зокрема Parafi та Pantera Capital.

Одне з її найбільших розкритих придбань відбулося в серпні 2025 року, коли Satsuma придбала 1 097 біткоїнів із середньою ціною 115 101 долар. У грудні 2025 року Satsuma продала 579 BTC зі своїх тодішніх 1 199 BTC. З того часу казначейство компанії загалом скоротилося до 668 біткоїнів.

Акції впали більш ніж на 99% від піку 2025 року

Акції Satsuma знизилися більш ніж на 99% від свого піку 2025 року, перш ніж торгівлю призупинили за запитом компанії 1 липня. Pantera почала вимагати ліквідації щонайменше з квітня — після обвалу ціни акцій і зростання збитків. Голосування акціонерів перетворило цей тиск на формальний план виходу.

Компанії з біткоїн-казначейств швидко розширювалися після того, як Strategy показала, що публічні компанії можуть залучати капітал і борг, купувати біткоїн та використовувати зростаючу премію до акцій для фінансування додаткових придбань. Цей механізм слабшає, коли акції падають нижче вартості чистих активів. Ліквідація Satsuma демонструє завершальну стадію цієї зміни курсу.

Компанії з біткоїн-казначейств стикаються з ширшим спадом 2026 року

Біткоїн упав приблизно на 22,6% у першому кварталі 2026 року — це найгірша квартальна динаміка з 2018 року. У другому кварталі він знизився більш ніж на 14%. Акції казначейств загалом абсорбували більші втрати, оскільки їхні оцінки відображали не лише базовий біткоїн, а й кредитне плече, очікування щодо фінансування та довіру до здатності менеджменту й надалі залучати капітал.

Дуже велика частина топ-100 найбільших компаній із казначействами торгувалася нижче вартості чистих активів цього року. Nakamoto знизився більш ніж на 98% від свого максимуму, а Metaplanet, Upexi та інші також торгувалися з глибокими дисконтом. Strategy — найбільший у секторі власник — торгувалася приблизно на 0,81–0,83 раза від вартості чистих активів.

Кілька помітних DAT накопичували біткоїн під час найсильнішої частини ринку 2025 року. Середню ціну придбання Metaplanet називали близько 107 000 доларів, Strive — близько 104 000 доларів, а Satsuma — понад 113 000 доларів. Коли біткоїн у липні 2026 року торгувався нижче 68 000 доларів, ці компанії несуть суттєві збитки на папері.

Голосування акціонерів підкреслює питання корпоративного управління

Голосування ставить корпоративне управління в центр дебатів щодо казначейств. Біткоїн може бути ліквідним і безперервно оцінюваним, але акціонери не можуть напряму контролювати, коли котирувана компанія купує, продає, позичає або розподіляє свої активи. Ці рішення залишаються за директорами та впливовими інвесторами. Інвестори Satsuma врешті-решт схвалили ліквідацію, але лише після того, як акції обвалилися, торгівлю зупинили, а десятки мільйонів доларів збитків на папері накопичилися.

Для ширшого ринку кожна ліквідація прибирає джерело інституційного попиту і може повернути раніше «заблокований» біткоїн у циркуляцію. За повідомленнями, публічні компанії раніше в 2026 році тримали близько 1,16 мільйона біткоїнів, тож один продаж 668 біткоїнів є обмеженим за масштабом.

Часті запитання

Q: Що акціонери Satsuma Technology проголосували зробити 21 липня?

A: Акціонери Satsuma Technology проголосували 90,6% 21 липня за згортання компанії та продаж її 668 біткоїн-холдингів. План ліквідації передбачає реалізацію біткоїн-активів, погашення зобов'язань і розподіл залишкових коштів після витрат, із запланованим виключенням із London Stock Exchange приблизно на 14 вересня та виплатами акціонерам до 28 вересня.

Q: Скільки Satsuma втратила на своїх біткоїн-холдингах?

A: У середині липня Satsuma тримала 668 біткоїнів на суму приблизно 44,29 мільйона доларів із оціненими витратами на придбання 75,66 мільйона доларів, або близько 113 186 доларів за монету. Це залишає компанії нереалізований збиток приблизно 31,37 мільйона доларів, що дорівнює 41,5%. Перед призупиненням торгів 1 липня акції компанії впали більш ніж на 99% від піку 2025 року.