Напередодні IPO акцій Shein компанія зазнала удару у вигляді мит. У I кварталі 2026 року збиток склав 99 мільйонів доларів.

快модні e-commerce гігант Shein активно готує IPO на фондовій біржі Гонконгу, і згідно з нещодавно оприлюдненим проспектом, найшвидше вийде на біржу в кінці серпня — на початку вересня. Водночас у першому кварталі 2026 року Shein зафіксував чистий збиток у розмірі 99 млн доларів США, тоді як за аналогічний період минулого року компанія мала прибуток 395 млн доларів США; компанія назвала основною причиною збитків у першому кварталі скасування урядом Дональда Трампа США у травні 2025 року програми «малих звільнень».

2026 рік Q1: з прибутку в збиток — падіння виручки в США на 14,3%

Основні фінансові показники, розкриті в проспекті Shein, такі:

Уся виручка за 2024 рік: 38,7 млрд доларів США

Уся виручка за 2025 рік: 41,8 млрд доларів США

Чистий прибуток за 2025 рік: 2,064 млрд доларів США (на 38,7% менше, ніж у 2024 році)

Чистий збиток у 2026 році Q1: 99 млн доларів США (у минулому кварталі — чистий прибуток 395 млн доларів США)

Виручка Shein у США у 2026 році Q1: 2,04 млрд доларів США (рік-до-року мінус 14,3%)

Вплив тарифів Трампа: після скасування «малого звільнення» ставка податку в США зросла з 62,5% до 87,5%

У проспекті Shein безпосередньо пов’язує основну причину збитків першого кварталу з торговельною політикою США: у травні 2025 року США скасували режим «малих звільнень» щодо недорогих товарів із Китаю, що призвело до різкого підвищення верхньої межі тарифної ставки для продуктів Shein у США з 62,5% до 87,5% (нижня межа також зросла з 0% до 10%).

Ця політика безпосередньо підірвала бізнес-модель Shein, на яку компанія раніше покладалася завдяки низьким ставкам; щоб компенсувати зростання витрат, Shein застосував стратегію ціноутворення «витрати плюс націнка», перекладаючи значну частину додаткових витрат на американських споживачів. США — найбільший ринок Shein, а виручка в Q1 у США знизилася на 14,3% рік-до-року.

Нова плата ЄС, ринки Близького Сходу та суперечки щодо ESG

З липня 2026 року ЄС стягуватиме 3 євро збору за імпорт недорогих e-commerce-товарів, щоб відповісти на конкуренцію з боку Китаю, додаючи новий тиск на європейський бізнес Shein. Війна США проти Ірану, попри те, що не завдала значного удару по загальному бізнесу, уже вплинула на попит споживачів на Близькому Сході та порушила маршрути судноплавства через Ормузьку протоку.

Паралельно з цим Shein і далі стикається з суперечками щодо ESG: зокрема щодо умов праці на фабриках, залежності, спричиненої застосунком, а також впливу авіаперевезень на довкілля; хоча компанія підкреслює нульову толерантність до жорстокого поводження з працівниками та інвестує в управління ризиками, ці питання залишаються потенційними факторами невизначеності на шляху до IPO.

Питання й відповіді

Коли очікується IPO Shein на фондовому ринку Гонконгу?

Згідно з інформацією з останнього проспекту, Shein планує найшвидше провести першу публічну пропозицію (IPO) на фондовому ринку Гонконгу в кінці серпня — на початку вересня 2026 року; конкретні строки залежать від офіційного оголошення Shein.

Які фінансові результати Shein у першому кварталі 2026 року?

Згідно з проспектом, у першому кварталі 2026 року Shein зафіксував чистий збиток у розмірі 99 млн доларів США, тоді як за аналогічний період минулого року компанія мала прибуток 395 млн доларів США; у США виручка Q1 знизилася на 14,3% до 2,04 млрд доларів США. Компанія пов’язує збитки головним чином із тим, що після скасування в травні 2025 року в США «малого звільнення» податкова ставка суттєво зросла.

Який саме вплив тарифів Трампа на Shein?

Після скасування в США «малого звільнення» у травні 2025 року верхня межа тарифної ставки для продуктів Shein у США зросла з 62,5% до 87,5% (нижня межа з 0% до 10%), що призвело до падіння виручки Shein у найбільшому ринку США в Q1 на 14,3%; Shein застосував стратегію ціноутворення «витрати плюс націнка» і перекладає більшу частину додаткових витрат на американських споживачів.