Акції SK hynix зросли на 12,76% під час дебюту на Nasdaq ADR 10 травня

Акції SK hynix American Depositary Shares (ADS) зросли на 12,76% у дебюті на Nasdaq 10 травня (за місцевим часом), завершивши торги на позначці $168,01 проти ціни розміщення $149. Першоденна динаміка південнокорейського виробника чипів пам’яті привернула значний інтерес глобальних інвесторів: обсяг торгів сягнув майже 106 млн акцій, а приблизно половина припала на перші 30 хвилин. Ціна закриття в перерахунку становила приблизно 2,532 млн вон за одну корейську звичайну акцію, що відповідає надбавці 16% проти внутрішнього закриття 10 травня на рівні 2,18 млн вон. Водночас ринкова капіталізація SK hynix — приблизно $1,2 трлн — перевищила оцінку американського конкурента Micron у $1,1 трлн.

У дебютний день SK hynix ADS показали обсяг торгів 106 млн акцій

SK hynix ADS торгувалися в середині дня на максимумі $177 10 травня (за місцевим часом), перш ніж зупинитися на $168,01. Один ADS відповідає одній десятій корейської звичайної акції. За даними джерела, загальний обсяг торгів у день дебюту наближався до 106 млн акцій, при цьому майже половина обсягу припала на перші 30 хвилин торгів.

JJ Kinahan, старший віцепрезидент CBOE Global Markets, заявив, що «SK hynix ADS торгувались понад 52 млн акцій протягом 30 хвилин під час першої сесії на Nasdaq» і назвав обсяг «колосальним, що вдихнуло життя в ринок».

Сфера цінних паперів розглядає перший день як підтвердження високого глобального інтересу інвесторів. Ціна закриття 10 травня в вонах — приблизно 2,532 млн вон за корейську акцію — була приблизно на 16% вищою за закриття внутрішнього ринку 10 травня на рівні 2,18 млн вон.

Аналітики ставлять під сумнів стійкість премії ринку США до корейських акцій

Shinhan Investment Securities проаналізувала, що SK hynix ADS, імовірно, торгуватимуться вище конвертованої ціни корейських акцій на ранньому етапі лістингу. Компанія навела чинники, зокрема доступність торгів у доларах для інвесторів у США, гнучкість внутрішньоденних торгів під час біржових годин ринку США та надходження коштів з фондів, які не можуть напряму інвестувати в корейські акції.

Втім, чи зможе підвищена ціна ADS безпосередньо підняти котирування корейських акцій, залишається невизначеним. Надбавка, сформована на ринку США, може перейти на внутрішній ринок, але також може зберегтися як окрема премія ринку США.

Noh Dong-gil, дослідник у Shinhan Investment Securities, заявив: «За чим мають стежити внутрішні інвестори — це не приріст ADS у перший день, а те, скільки з премії, сформованої в США, перетече в корейські акції. Очікування лістингу та занепокоєння щодо розмивання через розміщення вже суттєво відображені в ціні акцій, тож надалі ключовою змінною для цін корейських акцій буде те, як будуть “розкручуватися” існуючі хеджові та короткі позиції».

Досвід TSMC демонструє структурні обмеження для перенесення премії

Сфера цінних паперів наводить TSMC як показовий кейс. US ADS TSMC часто торгувалися за вищими цінами, ніж тайванські акції, але ця різниця цін зберігалася через обмеження конвертації тайванських акцій в US ADS, що не дозволяло легко проводити арбітраж між двома ринками.

SK hynix також не працює за повністю вільною схемою конверсії між корейськими акціями та ADS. Компанія може обмежувати рівні депозитарних часток, а конвертація корейських акцій в ADS потребує певних процедур. Однак чи є пропозиція структурно обмеженою тією ж мірою, що й у TSMC, поки що не підтверджено, тобто потрібні подальші спостереження, щоб визначити, чи зберігатиметься премія ринку США в довгостроковій перспективі.

FAQ

Якою була ціна закриття ADS SK hynix під час дебюту на Nasdaq?

ADS SK hynix закрилися на рівні $168,01 10 травня (за місцевим часом) — зростання на 12,76% порівняно з ціною розміщення $149.

Як ринкова капіталізація SK hynix порівняно з Micron після дебюту?

Станом на ціну закриття 10 травня ринкова капіталізація SK hynix сягнула приблизно $1,2 трлн, перевищивши оцінку Micron у $1,1 трлн.

Чому премія US ADS може не повністю перенестися на корейські акції?

За даними Shinhan Investment Securities, SK hynix не має повністю вільної схеми конверсії між корейськими акціями та ADS: компанія може обмежувати рівні депозитарних часток, а конвертація вимагає специфічних процедур, що потенційно дозволяє окремій премії ринку США зберігатися.