Малі акціонери вимагають 30-хвилинний аукціон за умовами дзвінка для кредитних ETF на тлі тиску через делістинг

Малі акціонери в Південній Кореї вимагали запровадження 30-хвилинних торгів методом біржового аукціону для окремих акцій для біржових фондів (ETF) із кредитним плечем 13-го числа, оскільки на ці продукти зростає тиск через можливе делістинг на тлі звинувачень у підживленні ринкової волатильності. Платформа ACT, яка представляє малих акціонерів, повідомила, що 95,2% (1 999 із 2 099) опитаних членів підтримали цей захід як альтернативу примусовому делістингу, який, за їхніми словами, може шокувати пропозицію базових акцій під час ліквідації приблизно 15 трильйонів вонів активів. Пропозиція з’явилася на тлі критики з боку політиків, зокрема Чан Дон Хьока та Ан Чхоль суна, які заявляли, що ETF із кредитним плечем перетворили KOSPI на «казино», і закликали до делістингу продуктів та інтенсивних аудитів ліній інструкцій, тоді як заступник прем’єр-міністра та міністр економіки та фінансів Ку Юн-чхоль заявив, що влада стежить за ситуацією та обговорює заходи зі стабілізації.

Опитування платформи ACT: 95,2% підтримки торгів на основі 30-хвилинного аукціону

13-го числа, у фінансово-інвестиційній галузі, платформа ACT провела екстрене опитування 2 099 членів-акціонерів, і 95,2% (1 999 респондентів) підтримали запровадження 30-хвилинних торгів методом біржового аукціону для окремих акцій для ETF із кредитним плечем. Малі акціонери стверджували, що варіант примусового делістингу, який висували деякі учасники ринку, може вплинути на пропозицію базових акцій у процесі ліквідації приблизно 15 трильйонів вонів активів. Вони запропонували перетворити продукти з кредитним плечем для окремих акцій на 30-хвилинні торги методом біржового аукціону, щоб контролювати надкороткострокове переслідування покупок і перегрів.

Корейська біржа (Korea Exchange) працює з системою позначення «короткостроково перегрітої акції», щоб запобігти спекулятивній концентрації. Коли акцію позначають як «короткостроково перегріту», 30-хвилинні торги методом біржового аукціону застосовуються протягом трьох торгових днів, примусово уповільнюючи темп торгів. ACT запропонувала застосувати цей механізм стабілізації ринку до ETF із кредитним плечем, щоб структурно контролювати надкороткострокову торгівлю.

Політики та регулятори посилюють тиск на продукти ETF із кредитним плечем

Суперечка навколо ETF із кредитним плечем для окремих акцій вийшла на політичну площину: тиск надходить з усіх боків. Політичні діячі, зокрема Чан Дон Хьок та Ан Чхоль-сун, критикували, що кошти, які надходять у ці продукти, перетворили KOSPI на «казино», і закликали до делістингу продуктів та інтенсивних аудитів ліній інструкцій.

Заступник прем’єр-міністра та міністр економіки та фінансів Ку Юн-чхоль заявив на нещодавньому брифінгу в парламенті щодо занепокоєння розширенням волатильності ETF із кредитним плечем для окремих акцій: «Ми добре це розуміємо і уважно моніторимо разом із відповідними органами», додавши: «Ми обговорюємо заходи зі стабілізації щодо того, як доповнити і мінімізувати» ці проблеми.

Аналітики галузі ставлять під сумнів заяви про вплив волатильності

У межах фінансово-інвестиційної галузі деякі оцінки припускають, що твердження про те, що ETF із кредитним плечем посилюють волатильність ринку, певною мірою перебільшені. Хоча щоденний обсяг торгів досягає десятків трильйонів вонів і виглядає так, ніби він створює вплив, фактичний обсяг ребалансування, який безпосередньо впливає на ціни акцій, становить лише 4–6% від обсягу торгів базовими акціями, що вказує на те, що вплив на пропозицію був роздутим ефектами «оптичної ілюзії».

Комісія з фінансових послуг просить від цінних паперів компаній добровільних заходів

Поки дебати на ринку між делістингом і збереженням додаткових заходів залишаються гарячими, регуляторні дії пришвидшуються. Комісія з фінансових послуг попросила всі компанії з цінних паперів подати до 13-го числа добровільні плани дій для захисту інвесторів. Наразі влада обговорює підвищення базового депозиту для ETF із кредитним плечем із поточних 10 мільйонів вонів до 30–50 мільйонів вонів.

ACT планує 13-го у другій половині дня передати офіційний лист, який міститиме результати опитування акціонерів, до Президентського офісу та фінансових органів, закликаючи негайно запровадити 30-хвилинні торги методом біржового аукціону.

FAQ

Що показало опитування платформи ACT 13-го числа?
Платформа ACT повідомила, що в екстреному опитуванні 2 099 малих акціонерів 95,2% (1 999 респондентів) підтримали запровадження 30-хвилинних торгів методом біржового аукціону для ETF із кредитним плечем для окремих акцій як альтернативу примусовому делістингу.

Які регуляторні заходи Комісія з фінансових послуг розглядає?
Комісія з фінансових послуг попросила всі компанії з цінних паперів подати до 13-го числа добровільні плани дій щодо захисту інвесторів. Влада обговорює підвищення вимоги до базового депозиту для ETF із кредитним плечем із поточних 10 мільйонів вонів до 30–50 мільйонів вонів.