Доходи південнокорейських облігацій різко зростають на тлі стрибка цін на нафту через побоювання війни США з Іраном

22-го державні дохідності південнокорейських держоблігацій різко зросли, оскільки ескалація напруженості у війні між США та Іраном спричинила різке підвищення міжнародних цін на нафту. Дохідність 3-річних національних бондів підскочила на 4,6 базисного пункту до 3,913%, 10-річних — на 6,6 б.п. до 4,394%, а 30-річних — на 7,1 б.п. до 4,635%, зафіксувавши найвищу дохідність 30-річних в історії. Зростання дохідностей US Treasury в азійських торгах і обережність інвесторів напередодні релізу на наступний день індикатора ВВП за 2-й квартал (Q2 GDP) та GDI (валовий внутрішній дохід) додали тиску вниз. У нічних торгах у Нью-Йорку Brent закрилася на рівні $91,01 за барель, що на $1,79 (2,01%) вище; це був перший випадок закриття вище $90 з 11-го числа попереднього місяця. Ралі ціни підживило побоювання щодо інфляції та очікування підвищення ставки Федеральною резервною системою на майбутньому засіданні FOMC.

Дохідність 3-річних сягає найвищого рівня з 8 червня, 30-річні — рекорду

Фінальна котирувальна дохідність 3-річних держоблігацій 3,913% означала найвищий рівень з 8 червня, коли вона досягла 3,940%. Дохідність 30-річних 4,635% встановила рекорд. Ф’ючерси на 3-річні бонди впали на 18 тків до 102,70, тоді як ф’ючерси на 10-річні — на 62 тики до 104,56. Іноземні інвестори чисто продали приблизно 7 900 контрактів ф’ючерсів на 3-річні та 6 400 контрактів ф’ючерсів на 10-річні, тоді як фінансові інвесткомпанії чисто купили близько 4 900 контрактів ф’ючерсів на 3-річні та 6 500 контрактів ф’ючерсів на 10-річні.

Різкий стрибок нафти й побоювання війни штовхають ринок вниз

Ф’ючерси Brent із розрахунком у вересні зросли на $1,79 (2,01%) до закриття $91,01 за барель у нічних торгах на New York Mercantile Exchange, відзначивши перше закриття вище $90 з 11-го числа попереднього місяця. Стрибок ціни на нафту посилив інфляційні побоювання та підвищив очікування підвищення ставки на майбутньому засіданні Федерального комітету з відкритого ринку (FOMC), чинячи тиск на ринок бондів у Нью-Йорку вниз. Дані про ціни виробників у країні, оприлюднені до відкриття ринку, показали, що ціни виробників у червні не змінилися місяць-до-місяця та зросли на 8,6% рік-до-ріка. Банк Кореї оцінив, що вторинні ефекти поширення війни на Близькому Сході тривають і наразі надаватимуть підвищувальний тиск на споживчі ціни. На початку торгів дохідність 30-річних держоблігацій пробила 4,6% і досягла рекорду на денній основі, тоді як сегмент 10-річних зріс різкіше, вказуючи на те, що 30-річні не демонстрували особливо слабші показники.

Іноземні інвестори переходять до чистого продажу в другій половині дня

Спочатку іноземні інвестори зберігали імпульс купівлі ф’ючерсів на облігації під час ранніх торгів, але потім розвернулися до чистого продажу та наростили масштаби продажів у міру розвитку сесії. У другій половині дня продажі прискорилися, оскільки обережність посилилася напередодні релізу Q2 GDP наступного дня. Учасники ринку трактували цей рух як те, що інвестори скорочують довгі позиції в очікуванні сильних економічних даних. Ф’ючерси на 3-річні бонди зафіксували приблизно 149 000 контрактів у торгівлі, а відкритий інтерес зріс приблизно на 17 000 контрактів. Ф’ючерси на 10-річні бонди показали 66 000 контрактів у торгівлі, тоді як відкритий інтерес знизився на 145 контрактів.

Учасники ринку стежать за релізом Q2 GDP, запланованим на наступний день

Учасники ринку бондів заявили, що їм потрібно уважно стежити за індикатором зростання за 2-й квартал, реліз якого запланований на наступний день. Дилер з компанії з цінних паперів пояснив: «Ринок підготувався до сильних даних і побоювань щодо послідовних підвищень ставок, але ключове — наскільки сильними будуть самі дані». Опитування 13 вітчизняних макроекономічних експертів від Yonhap Infomax (номер екрана 8552) показало консенсус-прогноз зростання на 0,37% у квартальному вимірі (quarter-over-quarter) для Q2. Інший дилер з компанії з цінних паперів зазначив: «На відміну від реального ВВП (real GDP), реальний GDI є незнайомим, і ринок не має належного консенсусу. Оскільки це незнайоме поняття, ймовірно, знадобиться час, щоб інтерпретувати дані після релізу».

FAQ

Що спричинило стрибок дохідностей південнокорейських бондів 22-го числа?
Дохідності зросли через ескалацію напруженості у війні між США та Іраном, яка підштовхнула ціни на нафту Brent до закриття $91,01 за барель, що на $1,79 (2,01%) вище; це підживило інфляційні побоювання та очікування підвищення ставки Федеральною резервною системою на майбутньому засіданні FOMC. Додатковий тиск забезпечило зростання дохідностей US Treasury в азійських торгах і обережність інвесторів напередодні релізу Q2 GDP та GDI наступного дня.

Наскільки високо піднялася дохідність 30-річних держоблігацій?
Дохідність 30-річних держоблігацій зросла на 7,1 базисного пункту до 4,635%, встановивши рекорд. Під час внутрішньоденних торгів дохідність пробила 4,6%, зафіксувавши найвищий рівень також на денній основі.

Яким було очікування ринку щодо зростання Q2 GDP?
Опитування Yonhap Infomax 13 вітчизняних макроекономічних експертів показало консенсус-прогноз зростання на 0,37% у квартальному вимірі (quarter-over-quarter) для Q2. Учасники ринку скорочували довгі позиції в очікуванні сильних економічних даних напередодні релізу, запланованого на наступний день.