Південнокорейські компанії зафіксували продажі на суму 17,4 млрд доларів США за форвардними валютними операціями у другому кварталі

Південнокорейські корпорації зафіксували чисті продажі валютних форвардів на суму $17,4 млрд у 2 кварталі, що стало найбільшим квартальним обсягом із 2 кварталу 2008 року, повідомляє за даними Банку Кореї. Сплеск стався після того, як середньоквартальний курс KRW/USD перевищив 1 500 вон, спонукаючи експортерів активно фіксувати доларові продажі на рівнях, які вони сприймали як пікові. Корпоративні форвардні купівлі склали $27 млрд, тоді як продажі досягли $44,4 млрд протягом кварталу, що означає різке зростання порівняно з $8,6 млрд чистих продажів у 1 кварталі. Міністерство економіки та фінансів пов’язує покращення умов на валютному ринку з масштабними форвардними продажами від провідних компаній у напівпровідниковій та важкій промисловості.

Південнокорейські корпорації зафіксували $17,4 млрд чистих продажів валютних форвардів у 2 кварталі

Банк Кореї повідомив, що корпоративні форвардні валютні купівлі вітчизняних компаній у 2 кварталі досягли $27 млрд, тоді як продажі становили $44,4 млрд, що дало чисті продажі на суму $17,4 млрд. Це стало найбільшим квартальним обсягом чистих продажів із 2 кварталу 2008 року, коли корпорації зафіксували $24,2 млрд чистих продажів. Дані показали перехід від чистих купівель $500 млн у 4 кварталі минулого року до чистих продажів $8,6 млрд у 1 кварталі, а потім — їхнє подвоєння у 2 кварталі.

Середній курс долар/вон у 2 кварталі піднявся до 1 501,60 вон: середні значення за місяцями зросли з 1 485,00 вон у квітні до 1 491,30 вон у травні та 1 527,90 вон у червні. Дослідник Daishin Securities Лі Чжон-хун заявив, що «корпорації, схоже, сприймали обмінний курс як такий, що досяг піку», і зазначив, що «державні настанови також, імовірно, відіграли певну роль».

Механізм форвардних продажів створює тиск вниз на спот-курси обміну валют

Корпоративні форвардні продажі чинять тиск вниз на спот-курси обміну валют через конкретний механізм. Коли корпорації продають форвардні контракти, банки-контрагенти отримують довгі позиції за форвардами. Далі банки компенсують цей ризик курсу обміну валют, виконуючи угоди у протилежному напрямі, щоб «звести» свої позиції, що вивільняє обсяг доларових продажів на ринок спот-валют.

Нещодавні корпоративні форвардні продажі сприяли тому, що курс обміну валют опустився нижче 1 500 вон. Серед ключових чинників — SK Hynix, яка здійснювала завчасне конвертування валюти для фінансування American Depositary Receipt, а також Hanwha Ocean, представник підрядників із будівництва суден.

Представник міністерства посилається на структурне покращення пропозиції FX

Лі Хьон-риоль, директор з міжнародних фінансів Міністерства економіки та фінансів, заявив у пресрелізі відомства, що пропозиція іноземної валюти на валютному ринку покращилася, а прояви концентрації слабшають, оскільки великі обсяги форвардних продажів від провідних компаній у напівпровідниковій та важкій промисловості почали надходити на ринок. Лі додав, що очікуються структурні зміни у пропозиції іноземної валюти в другій половині року на основі міцних фундаментальних чинників, зокрема рекордно високих профіцитів торговельного балансу.

Аналітики очікують подальшої хеджувальної активності корпорацій

Учасники ринку очікують розширення обсягів форвардних продажів, якщо підтримка експорту, зумовлена напівпровідниками, збережеться, а очікування стабілізації курсу розширяться. Один із учасників валютного ринку заявив: «Оцінивши економічні умови, зокрема перспективи для напівпровідникової галузі, експорт, імовірно, залишатиметься сильним до кінця року», додавши, що «корпорації, які розглядають подорожчання вон, можуть збільшити форвардні продажі».

Лі Джін-кьон і Ха Гун-хьон, економісти Shinhan Investment & Securities, проаналізували, що «каталізатори розвороту, зосереджені в другій половині року, включно з припливом капіталу за SK Hynix ADR, RIA (рахунки для повернення коштів на внутрішній ринок) і включенням WGBI (World Government Bond Index), можуть компенсувати тиск від знецінення, дозволяючи короткостроковому тиску вниз узяти верх». Вони додали: «Якщо підтвердиться короткострокова долар/вонова низхідна спрямованість, то обсяги конвертації доларових депозитів у резерві корпорацій також можуть долучитися».

FAQ

Що зробили південнокорейські корпорації з форвардними контрактами на валюту у 2 кварталі?

Південнокорейські корпорації зафіксували чисті продажі валютних форвардів на суму $17,4 млрд у 2 кварталі: загальні продажі становили $44,4 млрд, а купівлі — $27 млрд. Це був найвищий квартальний обсяг чистих продажів із 2 кварталу 2008 року, коли чисті продажі досягли $24,2 млрд.

Чому зросли корпоративні форвардні продажі іноземної валюти у 2 кварталі?

Сплеск форвардних продажів стався, коли середній курс KRW/USD у 2 кварталі перевищив 1 500 вон, досягнувши 1 501,60 вон. Експортери активно фіксували доларові продажі на цих рівнях через уявлення про пік, а середні значення за місяцями зросли з 1 485,00 вон у квітні до 1 527,90 вон у червні. Лі Чжон-хун із Daishin Securities зазначив, що корпорації, схоже, сприймали обмінний курс як такий, що досяг піку, і що державні настанови також відіграли роль.

Як корпоративні форвардні продажі впливають на спот-курси обміну валют?

Коли корпорації продають форвардні контракти, банки-контрагенти отримують довгі позиції за форвардами й мають компенсувати цей ризик курсу, виконуючи угоди у протилежному напрямі, щоб «звести» свої позиції. Цей процес вивільняє обсяг доларових продажів на ринок спот-валют, створюючи тиск вниз на спот-курси обміну валют.