Zhibao Stocks Pro пропонує угоду PIPE $220M з оплатою в біткоїнах із передачею контролю в раді

Zhibao Technology, страховик зі Шанхаю, що торгує на Nasdaq акціями під тикером ZBAO, підписав необов’язкову угоду щодо приблизно $220 млн PIPE-угоди, яка буде оплачена приблизно 3 500 Bitcoin замість готівки. Запропонована транзакція передаватиме Bitcoin безпосередньо на баланс Zhibao, а інвестор Joyertech отримає більшість контрольного впливу над радою компанії після завершення угоди. Така структура обминає готівково-спершу маршрут, якому більшість публічних компаній слідують, створюючи біткоїн-казначейства. Zhibao отримала повідомлення про недотримання вимог Nasdaq 15 липня після того, як ціна її акцій опустилася нижче мінімального порогу $1 для бід-ордера біржі, а кінцевий термін для комплаєнсу встановлено на 6 січ. 2027 року — умова, яка також застосовується до запропонованої PIPE-транзакції. Оголошення відображає ширшу тенденцію публічних компаній використовувати різні механізми для формування біткоїн-резервів, однак підхід Zhibao, де криптовалюта приймається як прямий платіж за частку капіталу, є більш агресивною варіацією.

Zhibao пропонує PIPE-угоду, оплачену Bitcoin, для зміни контролю через раду директорів

За необов’язковим термшитом, підписаним із Joyertech та Information OPC, Zhibao випустить нові акції в обмін на приблизно 3 500 Bitcoin, оцінених приблизно в $220 млн, причому криптовалюта буде передана компанії напряму після закриття угоди. Сума Bitcoin залишається предметом остаточної оцінки, договірних умов зберігання, підтвердження під час аудиту та регуляторного перегляду. Така схема фінансування усуває потребу для Zhibao конвертувати фіатну валюту в криптовалюту на відкритому ринку.

Очікується, що Joyertech висуне більшість членів ради директорів Zhibao після закриття угоди, забезпечивши інвестору фактичний контроль над управлінням. Нинішня команда менеджменту, як очікується, продовжить керувати поточними операціями впродовж перехідного періоду — до подальшого відокремлення, продажу або реструктуризації історичного страхового бізнесу. У 2020 році Zhibao запустила те, що описує як першу в Китаї платформу для цифрового страхового брокериджу, побудовану на власній інфраструктурі cloud-based platform-as-a-service.

Повідомлення про недотримання вимог Nasdaq задає кінцевий термін комплаєнсу 6 січ. 2027 року

Акції Zhibao зросли з приблизно $0,15 до майже $0,40 протягом чотирьох годин після оголошення про PIPE, перш ніж відкотитися назад і стабілізуватися біля $0,24 — приблизно на 60% вище рівня до оголошення. Рух акцій відображає інтерес ринку до біткоїн-казначейського напряму, але також підкреслює регуляторний виклик, який додає невизначеності транзакції.

15 липня Zhibao повідомила, що отримала Nasdaq deficiency notice після того, як її ціна акцій впала нижче мінімального для біржі порогу $1 для бід-ордера. На той момент акції торгувалися приблизно за $0,22. Компанія має час до 6 січ. 2027 року, щоб відновити відповідність стандартам лістингу Nasdaq. Запропонована PIPE-угода прямо залежить від подальшого комплаєнсу з Nasdaq як однієї з умов закриття, тобто повідомлення про недотримання є живою змінною, яка може визначити, чи угода буде завершена.

Стратегії біткоїн-казначейства різняться серед публічних компаній

Запропонована структура Zhibao розташована на одному з кінців спектра методів, які публічні компанії використовують, щоб формувати біткоїн-резерви. Запропоноване фінансування передаватиме Bitcoin напряму як умову угоди, усуваючи ринковий ризик виконання та невизначеність таймінгу, але додаючи складність навколо оцінки, зберігання та домовленостей із контрагентами.

ORANGE JUICE залучила $40 млн для придбання прибуткових американських бізнесів, а надлишкові операційні грошові кошти, як очікується, підуть на майбутні покупки Bitcoin. Bitcoin Japan отримала плани щодо залучення приблизно 9,66 млрд єн, виділивши близько 662 млн єн на свою першу покупку Bitcoin після того, як попередня спроба збору коштів не досягла цілі. Акціонери France's Capital B схвалили фреймворк, що дозволяє до €5 млрд збільшень капіталу та €100 млрд інструментів кредитування для підтримки довгострокового накопичення Bitcoin. Empery рухалася в протилежному напрямі: продаючи 1 400 Bitcoin приблизно за $87,1 млн з травня, щоб погасити борг і зміцнити ліквідність, зберігаючи менший резерв. Понад 150 публічно торгованих компаній уже тримають Bitcoin на своїх балансах.

Необов’язкова угода залежить від регуляторних погоджень і комплаєнсу з Nasdaq

Угода лишається необов’язковою. У поданнях компанії зазначено, що транзакція залежить від належної юридичної, фінансової та операційної due diligence, виконання остаточних угод, корпоративних і регуляторних схвалень, подальшого комплаєнсу з Nasdaq та інших типових умов закриття. Вимога комплаєнсу з Nasdaq має особливу вагу з огляду на наявне повідомлення про недотримання та дедлайн 6 січ. 2027 року.

Поширені запитання

Яка природа запропонованої PIPE-транзакції Zhibao?

Zhibao підписала необов’язкову угоду щодо продажу PIPE-акцій на $220 млн, у межах якої інвестор сплачуватиме приблизно 3 500 Bitcoin як компенсацію за ново випущені акції, а не готівкою.

Як запропонована угода впливає на корпоративний контроль Zhibao?

Згідно з термшитом, Joyertech отримає право номінувати більшість членів ради директорів Zhibao після закриття, що дає інвестору фактичний контроль над компанією.

Які регуляторні виклики наразі стоять перед Zhibao?

Zhibao отримала Nasdaq deficiency notice 15 липня після того, як її ціна акцій впала нижче мінімального для біржі порогу $1 для бід-ордера. Компанія має до 6 січ. 2027 року відновити відповідність — ця умова також застосовується до самої запропонованої PIPE-транзакції.