Зрозуміти значення Token китайською: від базових понять до повного керівництва інвестиціями

Token中文是什麼？一句話讓你秒懂

在加密貨幣的世界裡，Token中文通常翻譯為「通行證」、「令牌」 або «знак»,本質上是一種代表特定權益、憑證 або «цифровий актив»的存在形式，可以在 відповідних блокчейнах здійснювати торгівлю, передачу, обмін тощо.

Багато людей легко плутають Token і Coin, це насправді виникло з появою Ethereum. Спочатку криптовалюти були лише Bitcoin, Litecoin, Dogecoin — ці Coin, без поняття Token. Після запуску стандарту ERC-20 в 2015 році, будь-хто міг випускати свої Token на цій платформі, і з того часу Coin і Token почали змішуватися, що призвело до того, що в українському світі їх перекладають як «токен» або «криптовалюта», через що інвестори не можуть їх чітко розрізнити.

Token vs Coin：в чому їхня сутність різна?

Щоб зрозуміти різницю між Token і Coin, потрібно зосередитися на одному: Coin має власний незалежний блокчейн, а Token — ні.

Біткоїн (BTC) працює на біткоїн-блокчейні, Ethereum (ETH) — на Ethereum-блокчейні, вони є нативними активами цих мереж, рівень Layer-1. А такі Token, як UNI, MATIC, SAND — побудовані на існуючих блокчейнах (зазвичай Ethereum), їх рівень може бути Layer-2 або Layer-3, і вони не мають власної окремої публічної ланцюжка.

Ця різниця має наслідки: екосистема Token зазвичай менш гнучка, ніж Coin, деякі навіть не можуть самостійно запускати додатки, залежачи від екосистеми основного блокчейна.

Обидва мають явні відмінності у функціоналі та способах емісії:

Три основні типи Token: що має знати інвестор

Згідно з класифікацією Швейцарської фінансової адміністрації (FINMA), Token поділяються на три типи, кожен з яких має своє призначення:

Перший тип: платіжні Token (Payment Tokens)
Ці Token головною метою мають забезпечити безпечні, ефективні та з низькими комісіями платежі, найяскравіший приклад — стабільні монети. Вони безпосередньо прив’язані до реальних валют, їхнє призначення максимально зрозуміле.

Другий тип: утилітні Token (Utility Tokens)
Це основна форма ERC-20 токенів на Ethereum, що дають доступ або пропуск у різні додатки. Наприклад, UNI — управлінський токен протоколу Uniswap, COMP — управлінський токен Compound, що дозволяє учасникам брати участь у управлінні та голосуванні.

Третій тип: активні Token (Asset Tokens)
Це новий клас активів, що представляють цінність проекту і дають право на отримання вигод від його зростання. Це схоже на традиційні акції, але потрібно пам’ятати, що інвестори в крипто не володіють часткою компанії і не мають дивідендів.

У реальності один Token часто поєднує кілька з цих характеристик одночасно, і не є виключно одним або іншим.

Інвестиції у Token: два шляхи — спотові та маржинальні

Спотові торги — найпростіший спосіб. Наприклад, якщо зараз ціна UNI — 3 долари, то за 3 долари ви отримуєте право володіння 1 UNI. Переваги — простота і контроль ризиків, недолік — потрібно повністю сплатити.

Але важливо пам’ятати: ризик підроблених токенів з однаковою назвою. Після популярності певного Token шахраї можуть випускати підробки з такою ж назвою, але безцінні. Купивши таку підробку, ви ризикуєте її ніколи не продати. Тому перед покупкою обов’язково перевіряйте контрактний адресу на офіційному сайті або в блокчейн-обозначеннях.

Маржинальні торги дають більш гнучкий спосіб участі. Вони зазвичай не вимагають володіння реальними токенами, що зменшує ризик підробок. Ви можете використовувати кредитне плече, наприклад, 10x, і контролювати позицію за допомогою 0.3 долара для одного UNI.

Але кредитне плече — це меч із двома гострими сторонами. У порівнянні з Coin, волатильність Token зазвичай вища, наприклад, коливання UNI, SNX, MKR значно перевищують BTC і ETH, особливо під час бичого ринку. Це створює більше можливостей для короткострокових трейдерів, але й підвищує ризик ліквідації. Тому при маржинальній торгівлі потрібно обережно з плечем, зазвичай не більше 10x, і встановлювати стоп-лоси для управління ризиками.

Інвестувати у Token чи у Coin? Плюси та мінуси

Якщо Coin — це криптовалюта для основної мережі, то Token — це застосовна криптовалюта. Перші вирішують інфраструктурні питання, другі — надають додаткові сервіси або функції. Обидва важливі і тісно пов’язані.

Зі свого боку, Token має ширший спектр застосувань. Вартість Coin зазвичай обмежена побудовою і оптимізацією інфраструктури, і якщо проєкт провалиться, альтернативи немає. Наприклад, QTUM або BTM — з часом зменшили свою цінність через відсутність застосувань. А Token може бути гнучким у різних сферах, навіть якщо один застосунок не популярний, можна створювати нові. Наприклад, MakerDAO починав з стабільної монети, а потім розширився до сфери реальних активів (RWA).

Вища волатильність означає потенційно більший прибуток і ризики. Token дає більше можливостей для короткострокової торгівлі, але вимагає від інвестора психологічної стійкості і навичок управління ризиками. Вибір між Token і Coin залежить від вашого стилю інвестування і толерантності до ризиків.

Підсумки

Розуміння поняття Token українською — це насамперед усвідомлення їхньої різниці з Coin у рівні блокчейна, функціоналі та сферах застосування. Token як застосовний токен у DeFi, NFT, Layer-2 стає все важливішим у екосистемі. Неважливо, чи обираєте ви спотову чи маржинальну торгівлю — перший крок — обрати безпечну, регульовану платформу для захисту своїх активів.