Хвиля девальвації долара на підході! Чи зможе зростання нов Taiwanese долара продовжуватися? Повний аналіз тенденцій долара та інвестиційних можливостей 2025 року

Новий рекорд зростання новозеландського долара: що очікує ринок?

Останні показники новозеландського долара справді вражають. За короткі 48 годин курс долара США до новозеландського долара підскочив майже на 10%, встановивши найбільше одноденне зростання за 40 років. Після одноденного стрибка на 5% 2 травня, 5 травня він знову піднявся на 4,92%, успішно прорвав психологічний рівень у 30 доларів, досягнувши максимуму в 29,59 долара, що спричинило третій за обсягом сплеск на валютному ринку.

У порівнянні з цим, інші азійські валюти демонструють більш помірні результати — сингапурський долар виріс на 1,41%, японська йена — на 1,5%, корейський вона — на 3,8%. Такий різкий стрибок новозеландського долара є унікальним серед регіональних валют, але які саме ринкові логіки за цим стоять?

Три головні фактори, що впливають на курс долара

Зосереджені очікування через зміну торговельної політики

Оголошення тарифної політики адміністрації Трампа стало точкою запуску цієї хвилі. Коли ринок дізнався, що запровадження тарифів буде відкладено на 90 днів, з’явилися дві основні очікування: по-перше, у світі розгорнеться масовий закупівельний бум, що короткостроково вигідно для експортерів Тайваню, і іноземні інвестиції масово потечуть у країну; по-друге, МВФ підвищив прогноз зростання економіки Тайваню, а фондовий ринок показав гарні результати — всі ці фактори разом створили тиск на знецінення долара щодо новозеландського долара.

Обмеження простору для монетарної політики центрального банку

2 травня центральний банк зробив термінове заявлення, але не відповів прямо на головне питання ринку — чи стосуються переговори між США і Тайванем валютних умов. Насправді, програма «справедливої взаємної вигоди» адміністрації Трампа чітко визначає валютне втручання як ключовий пункт для перевірки. Це означає, що можливості для активних валютних інтервенцій з боку центрального банку зменшуються.

За перший квартал Тайвань мав торговий профіцит у 23,57 млрд доларів США, що на 23% більше минулого року, з них профіцит у торгівлі з США зріс на 134% до 22,09 млрд доларів. Втрата традиційних інструментів валютного втручання з боку ЦБ створює тиск на зростання курсу долара до новозеландського долара.

Масштабні хеджування фінансових інститутів

Дослідження UBS показують, що одноденне зростання на 5% вже виходить за межі традиційних економічних моделей. Страхові компанії та експортні підприємства Тайваню активно хеджують валютні ризики, а також концентрують закриття позицій у валютних деривативах, що посилює волатильність.

Особливо варто звернути увагу, що страхові компанії з життя Тайваню мають активи за кордоном на суму до 1,7 трлн доларів (переважно у казначейських облігаціях США), але довгий час не мають достатніх заходів валютного хеджування. Раніше ЦБ міг ефективно стримувати значне зростання новозеландського долара, але ця оборона зараз слабшає. Якщо повернути масштаби валютного хеджування до трендових рівнів, це може викликати продаж долара на суму близько 1000 млрд доларів, що становить 14% ВВП Тайваню.

Куди може рухатися курс долара? Глибокий аналіз з чотирьох точок зору

Що нам каже індекс оцінки валюти

Реальний ефективний обмінний курс (REER), розрахований Банком міжнародних розрахунків (BIS), є важливим інструментом для оцінки валюти. Станом на кінець березня:

• Індекс долара США — близько 113 → явно перевищує справедливу ціну
• Індекс новозеландського долара — близько 96 → відносно справедлива або злегка занижена

У порівнянні з цим, валюти основних експортерів Азії значно недооцінені: іена — 73, вона — 89. Це свідчить про те, що у новозеландського долара ще є простір для зростання, але прорив психологічної позначки у 28 доларів малоймовірний.

( Горизонтальний порівняльний аналіз: новозеландський долар не є єдиним, що зростає

Якщо розглядати період від початку року до сьогодні, то зростання новозеландського долара фактично співпадає з іншими основними валютами регіону:

• Новозеландський долар — +8,74%
• Японська йена — +8,47%
• Корейський вона — +7,17%

Зовні здається, що новозеландський долар зростає швидше, але при більш довгостроковому аналізі його динаміка узгоджується з регіональними валютами, і значних переваг не має.

) Оптимістичний прогноз за моделлю UBS

Останній звіт UBS вважає, що тенденція до зростання долара США щодо новозеландського долара продовжиться. Основні аргументи:

• Модель оцінки показує, що новозеландський долар вже перейшов із помірно заниженої оцінки до справедливої або навіть переоціненої на 2,7 стандартних відхилення;
• Ринок валютних деривативів демонструє «найсильніше за 5 років очікування зростання»;
• Історичний досвід свідчить, що подібні значні одноденні зростання зазвичай не повертаються одразу.

Проте UBS попереджає, що коли індекс торгівельного зважування новозеландського долара зросте ще на 3% (близько до межі, яку допускає ЦБ), можливо, держава активізує валютне втручання для згладжування коливань.

( Довгострокова закономірність у історичній перспективі

Розглядаючи період з жовтня 2014 по жовтень 2024 року, курс долара до новозеландського долара коливався у межах 27–34 доларів, з амплітудою лише 23%. У порівнянні з цим, коливання японської йени — до 50% (від 99 до 161), що свідчить про значну стабільність новозеландського долара.

Контроль за зростанням і падінням новозеландського долара переважно зосереджений у руках ФРС. Коли ФРС починає кількісне пом’якшення, долар слабшає, а новозеландський — зміцнюється; навпаки, підвищення ставок ФРС сприяє зміцненню долара і падінню новозеландського. У період 2020–2022 років активи ФРС зросли з 4,5 трлн до 9 трлн доларів, і долар послабшав, що сприяло зростанню курсу до 27. Але після 2022 року, через неконтрольовану інфляцію у США і швидке підвищення ставок, долар почав стрімко зростати.

Як інвесторам слід планувати?

) Можливості для короткострокових трейдерів

Для досвідчених валютних трейдерів — можливість безпосередньо на валютних платформах торгувати парою долар США/новозеландський долар, використовуючи короткострокові коливання, щоб заробити на цінових рухах за кілька днів або навіть у межах дня. Якщо у вас вже є доларові активи, можна застосовувати форвардні контракти та інші деривативи для хеджування, зафіксувати прибуток від зростання.

Правильний підхід для новачків

Якщо ви тільки починаєте працювати з валютами і хочете скористатися недавніми коливаннями, дотримуйтесь кількох правил:

Перше — починайте з малих сум. Не піддавайтеся спокусі одразу вкладати великі гроші через сильні коливання ринку — це може призвести до паніки і великих втрат. Багато платформ пропонують демо-рахунки, і новачкам слід активно їх використовувати для тестування стратегій у віртуальному режимі.

Друге — встановлюйте розумні стоп-лоси. Стабільний прибуток з валютних операцій досягається за рахунок низького кредитного плеча і суворого управління ризиками. Відсутність стоп-лосу або його надто широкий рівень може спричинити значні втрати у разі раптових коливань.

Третє — слідкуйте за новинами від ЦБ і торговими переговорами США і Тайваню. Ці фактори безпосередньо впливають на курс долара і є важливими для визначення короткострокової динаміки.

Довгострокові рекомендації для інвестицій

Економіка Тайваню має стабільний фундамент, високий експорт у сфері напівпровідників, і в довгостроковій перспективі новозеландський долар зберігатиме відносну силу — можливо, у межах 30–30,5 долара. Але довгостроковим інвесторам слід пам’ятати золоте правило: валютні позиції не повинні перевищувати 5–10% від загального портфеля активів, решту коштів слід диверсифікувати між акціями, облігаціями та іншими класами активів, щоб ефективно знизити ризики.

Комбінуючи інвестиції у тайванські акції або облігації, можна отримати і валютний дохід, і захист від коливань окремих активів.

Підсумок: «Магія 30» на ринку

Учасники ринку мають свою «міру»: курс 1 долар США до 30 новозеландських доларів вважається рівнем для купівлі, понад 32 — сигнал до продажу. Хоча останнім часом курс демонструє аномальні коливання, при аналізі за десятиліття видно, що зростання новозеландського долара тісно пов’язане з політикою ФРС.

Ринок зараз не позбавлений можливостей для торгівлі, але йому бракує раціональної системи прийняття рішень. Як короткострокові, так і довгострокові інвестиції слід базувати на глибокому розумінні фундаментальних факторів і строгому управлінні ризиками. Можливості з’являються швидко, але втрати — можуть бути назавжди.