Cổ phiếu KOSPI giảm 24,7% khi 89% cổ phiếu lao dốc hơn 30% so với mức đỉnh

Thị trường KOSPI đã giảm 24,7% so với đỉnh gần đây là 9.385 xuống mức thấp 7.063, với 89% cổ phiếu trong rổ KOSPI200 giảm hơn 30% so với đỉnh theo năm, theo dữ liệu của Korea Exchange công bố ngày 12 tháng 7. Phân tích của Hana Securities xác định việc công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Mỹ tháng 6 vào ngày 14 tháng 6 là một biến số quan trọng cho hướng đi của thị trường trong ngắn hạn, khi kỳ vọng thị trường cho rằng CPI sẽ giảm xuống 3,8% so với cùng kỳ năm trước từ mức 4,2% của tháng 5. Mức độ điều chỉnh hiện tại nghiêm trọng hơn mọi giai đoạn giảm lớn khác trừ Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu, đại dịch COVID-19, các đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và các thông báo thuế quan đối ứng của Mỹ.

KOSPI giảm 24,7% và 89% số cổ phiếu giảm 30%+

Theo dữ liệu của Korea Exchange, tỷ lệ cổ phiếu trong rổ KOSPI200 giảm hơn 30% so với đỉnh theo năm đạt 89%. Tỷ lệ này cao hơn mức 86% ghi nhận trong giai đoạn tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang năm 2022 và mức 63% trong các thông báo thuế quan đối ứng của Mỹ.

Phân tích của Hana Securities liên hệ kết quả CPI với xác suất phục hồi thị trường

Hana Securities phân tích kết quả công bố CPI của Mỹ và diễn biến thị trường tiếp theo từ năm 2022. Khi CPI vượt kỳ vọng, lợi suất trung bình theo tháng của KOSPI là 0,4% với xác suất có lãi là 44%. Khi CPI đạt kỳ vọng, lợi suất đạt 1,8%, và khi CPI thấp hơn kỳ vọng, lợi suất tăng lên 4,9%. Xác suất KOSPI tăng điểm khi CPI thấp hơn kỳ vọng đạt 72%.

S&P 500 cũng cho thấy mô hình tương tự, ghi nhận lợi suất trung bình theo tháng là -0,6% khi CPI vượt kỳ vọng, nhưng lần lượt là 1,9% và 1,7% khi CPI khớp hoặc thấp hơn kỳ vọng. Xác suất có lãi tăng từ 44% khi CPI vượt kỳ vọng lên 72% khi CPI thấp hơn kỳ vọng.

Nhà nghiên cứu Lee Jae-man cho biết, "Xét các trường hợp trong quá khứ, khả năng chỉ số bật lại ngắn hạn có thể tăng nếu CPI Mỹ ít nhất đạt kỳ vọng."

Lĩnh vực bán dẫn và quốc phòng cho thấy sức bền lịch sử trong dữ liệu CPI

Lĩnh vực bán dẫn cho thấy lợi suất tương đối thuận lợi bất kể kết quả lạm phát. Từ năm 2022, lợi suất trung bình theo tháng của nhóm ngành bán dẫn KOSPI lần lượt là 3,2% khi CPI vượt kỳ vọng, 3,8% khi đạt kỳ vọng và 7,1% khi thấp hơn kỳ vọng.

Lĩnh vực quốc phòng thể hiện đặc tính phòng thủ mạnh hơn khi lạm phát vượt kỳ vọng, ghi nhận lợi suất trung bình theo tháng 4,0% và xác suất có lãi 72% trong các giai đoạn như vậy.

Khi CPI khớp hoặc thấp hơn kỳ vọng, các nhóm ngành bán dẫn, quốc phòng, thiết bị điện, phần cứng và chứng khoán thường cho thấy hiệu suất tích cực. Khi CPI thấp hơn kỳ vọng, các lĩnh vực đóng tàu và thiết bị điện ghi nhận lợi suất trung bình theo tháng lần lượt là 10,2% và 10,6%. Các lĩnh vực chứng khoán và đóng tàu có xác suất tăng lần lượt là 89% và 83%.

Nhà phân tích xác định 13 cổ phiếu có lợi nhuận cải thiện và định giá bị nén

Hana Securities khuyến nghị tập trung vào các cổ phiếu có dự báo lợi nhuận được cải thiện nhưng định giá giảm đáng kể do tâm lý nhà đầu tư suy yếu. Công ty xác định Samsung Electronics, SK Hynix, Samsung Electro-Mechanics, HD Hyundai Heavy Industries, Hyosung Heavy Industries, Hanmi Semiconductor, LG Innotek, Hyundai Rotem, Hanwha Systems, Kiwoom Securities, Daeduck Electronics, Taihan Electric Wire và Hanwha Engine là các cổ phiếu ứng viên.

Những cổ phiếu này chứng kiến mức giảm lớn hơn trong chỉ số PER dự phóng 12 tháng so với giá cổ phiếu tính từ đỉnh hồi tháng 6, trong khi lợi nhuận kỳ vọng trên mỗi cổ phiếu (EPS) được điều chỉnh tăng trong cùng giai đoạn. Samsung Electronics ghi nhận giá cổ phiếu giảm 21,4% so với đỉnh, trong khi PER giảm 29,8%, nhưng EPS dự kiến tăng 12,0%. SK Hynix ghi nhận mức giảm lần lượt 25,3% và 31,8% về giá cổ phiếu và PER, trong khi EPS dự kiến tăng 9,5%.

Nhà nghiên cứu Lee cho biết, "Nếu CPI khớp hoặc thấp hơn kỳ vọng và tạo cơ hội cho việc chỉ số bật lại, một chiến lược gia tăng tỷ trọng vào các cổ phiếu đang bị bán quá mức nhưng có ước tính lợi nhuận cải thiện, đồng thời định giá đã giảm mạnh do tâm lý nhà đầu tư xấu đi, sẽ là hiệu quả."

Câu hỏi thường gặp

Điều gì khiến thị trường cổ phiếu KOSPI giảm 24,7% so với đỉnh gần đây?

Theo dữ liệu của Korea Exchange được công bố ngày 12 tháng 7, KOSPI giảm từ mức đỉnh gần đây 9.385 xuống mức thấp 7.063, tương ứng mức giảm 24,7%. Mức độ điều chỉnh vượt qua tất cả các giai đoạn giảm lớn khác trừ Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu, đại dịch COVID-19, các đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và các thông báo thuế quan đối ứng của Mỹ, với 89% số cổ phiếu trong rổ KOSPI200 giảm hơn 30% so với đỉnh theo năm.

Các nhóm ngành cổ phiếu Hàn Quốc đã hoạt động ra sao dựa trên kết quả CPI Mỹ trong lịch sử?

Phân tích của Hana Securities về dữ liệu từ năm 2022 cho thấy khi CPI Mỹ thấp hơn kỳ vọng, KOSPI ghi nhận lợi suất trung bình theo tháng 4,9% với xác suất có lãi 72%. Nhóm bán dẫn có lợi suất trung bình theo tháng 7,1% khi CPI thấp hơn kỳ vọng, trong khi nhóm đóng tàu và thiết bị điện lần lượt ghi nhận lợi suất 10,2% và 10,6% trong các giai đoạn như vậy.