Morgan Stanley dự phóng các tập đoàn công nghệ sẽ chi 1,4 nghìn tỷ USD cho AI Capex, qua đó có thể mang lại lợi suất 25–50%.

Theo Morgan Stanley, các “siêu nhà cung cấp” công nghệ gồm Amazon, Alphabet và Microsoft được dự báo sẽ đạt 25%-50% Lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) trên tổng chi 1,4 nghìn tỷ USD cho hạ tầng AI, theo một báo cáo nghiên cứu mới do nhà phân tích Brian Nowak dẫn dắt. Hãng nêu ra ba động lực tăng trưởng doanh thu: dịch vụ cho thuê GPU (được dự kiến mang lại 60%-70% biên lợi nhuận EBIT và 25%-40% ROIC), các API được hỗ trợ bởi mô hình (khoảng 25% ROIC) và việc triển khai hạ tầng bởi bên thứ ba.

Mặc dù Morgan Stanley vẫn giữ quan điểm lạc quan dài hạn về hiệu quả sử dụng vốn, Phố Wall lại phản ứng theo hướng hoài nghi. Cổ phiếu của Alphabet và Meta đã giảm lần lượt 16% và 8% từ đầu năm đến nay, trước lo ngại về lợi nhuận từ capex, dù báo cáo kết luận rằng tính khan hiếm của hạ tầng tính toán AI và đòn bẩy hoạt động cao sẽ tạo ra giá trị cho cổ đông mạnh mẽ trong dài hạn.