Cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix lần lượt giảm 7,9% và 10,1% trong tuần trước, trong bối cảnh lo ngại về “đỉnh chu kỳ” của ngành chip nhớ ngày càng gia tăng; cả hai cổ phiếu đều giảm 23,9% và 27,0% so với các mức đỉnh gần đây. Đà giảm được thúc đẩy bởi lo ngại rằng chu kỳ chất bán dẫn bộ nhớ đã đi qua đỉnh, đồng thời bị khuếch đại bởi tâm lý cổ phiếu bán dẫn toàn cầu suy yếu và các khoản lỗ gia tăng từ các sản phẩm đòn bẩy theo từng mã. Hiện, trọng tâm thị trường chuyển sang các báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới của các công ty bán dẫn toàn cầu, bao gồm ASML (công ty có trụ sở tại Hà Lan) vào ngày 15 và TSMC của Đài Loan vào ngày 16, khi nhà đầu tư tìm kiếm sự rõ ràng về việc tăng trưởng nhu cầu bộ nhớ có thực sự đang chậm lại hay không.
Samsung Electronics và SK Hynix ghi nhận các mức giảm theo tuần mạnh
Theo ngành chứng khoán ngày 13, các công ty bán dẫn toàn cầu bao gồm ASML (Hà Lan), TSMC (Đài Loan) và Seagate sẽ lần lượt công bố lợi nhuận quý 2 bắt đầu từ ngày 15, trong đó ASML công bố trước, tiếp theo là TSMC và Seagate vào ngày 16. Tuần trước, Samsung Electronics và SK Hynix lần lượt giảm 7,9% và 10,1% theo tuần, tương ứng mức giảm 23,9% và 27,0% so với các mức đỉnh.
Các đợt giảm giá cổ phiếu xảy ra dù Samsung Electronics đạt lợi nhuận hoạt động kỷ lục toàn cầu và SK Hynix chuẩn bị cho một sự kiện lớn với việc niêm yết ADR Nasdaq của Mỹ. Kiwoom Securities đã hạ mục tiêu giá của Samsung Electronics từ 430.000 won xuống 390.000 won vào tuần trước — lần điều chỉnh giảm đầu tiên kể từ đợt tăng giá Kospi bắt đầu từ năm ngoái. Park Yu-ak, nhà nghiên cứu của Kiwoom Securities, cho biết rằng “giá cổ phiếu Samsung Electronics đã cho thấy xu hướng đi lên dựa trên tăng trưởng EPS, nhưng trong nửa cuối năm khi tốc độ tăng trưởng EPS chậm lại đáng kể, biến động dự kiến sẽ mở rộng do ‘những thay đổi trong ngành công nghiệp bộ nhớ’”.
Lo ngại “đỉnh chu kỳ” được thúc đẩy bởi việc Apple tăng giá và tin đồn Meta tham gia mảng cloud AI
Điểm khởi đầu của lo ngại “đỉnh chu kỳ” bộ nhớ gần đây là việc Apple tăng giá sản phẩm. Tình trạng thiếu hụt nguồn cung bộ nhớ đã đẩy giá lên rất cao, và Apple, không thể chịu đựng “lạm phát chip” này, đã công bố tăng giá cho các sản phẩm của mình. Đồng thời, có thông tin rằng Apple đã đề nghị chính phủ Mỹ cho phép nhập khẩu chip nhớ do Trung Quốc sản xuất nhằm giải quyết tình trạng thiếu hụt nguồn cung bộ nhớ.
Tin đồn Meta tham gia vào mảng kinh doanh cloud cho AI cũng làm gia tăng lo ngại “đỉnh chu kỳ”, vì điều này được hiểu là Meta đã đầu tư quá mức hạ tầng AI và đang kiếm tiền từ các nguồn lực dư thừa thông qua một mảng kinh doanh cloud mới. Những diễn biến này dẫn đến lo ngại rằng “siêu chu kỳ” bộ nhớ sẽ mờ nhạt khi các doanh nghiệp Big Tech đã mở rộng mạnh mẽ trung tâm dữ liệu AI sẽ giảm chi tiêu vốn hoặc phát triển công nghệ thay thế. Tuy nhiên, các lo ngại “đỉnh chu kỳ” do Meta tạo ra đã được giải tỏa sau khi Meta ký các thỏa thuận cung ứng dài hạn (LTA) với Samsung Electronics và SanDisk.
Các công ty chứng khoán vẫn giữ quan điểm thận trọng trước thềm kết quả kinh doanh của Big Tech
Nhận định đồng thuận của ngành chứng khoán vẫn cho rằng “siêu chu kỳ” bán dẫn vẫn đang ở giai đoạn đầu, với các phân tích cho rằng lo ngại “đỉnh chu kỳ” bộ nhớ đang bị phóng đại và các đợt giảm mạnh gần đây là do mất cân đối cung-cầu, xuất phát từ việc nhà đầu tư nước ngoài cơ cấu lại danh mục và tác động đòn bẩy theo từng mã. Tuy nhiên, như trường hợp Samsung Electronics tuần trước cho thấy, giá cổ phiếu bán dẫn có thể không phản ứng ngay với các báo cáo kết quả kinh doanh bán dẫn toàn cầu của tuần này. Kỳ vọng thị trường đã tăng lên, và cần phải đối chiếu với kết quả kinh doanh của Big Tech từ Google, Microsoft và Amazon dự kiến vào cuối tháng này.
Na Jeong-hwan, nhà nghiên cứu của NH Investment & Securities, cho biết rằng “muốn giá cổ phiếu tăng trở lại theo xu hướng thì các dự báo lợi nhuận cần được nâng lên, đồng thời phải có những sự kiện hỗ trợ nhu cầu AI tiếp tục và việc mở rộng CAPEX của Big Tech”, đồng thời bổ sung rằng “một đợt phục hồi đáng kể sẽ xuất hiện sau khi dòng tiền rút ròng do biến động giá không liên quan đến nền tảng được hấp thụ”.
Dữ liệu lạm phát Mỹ và quyết định lãi suất của Hàn Quốc được lên lịch trong tuần này
Một loạt sự kiện liên quan đến lãi suất cũng dự kiến diễn ra liên tiếp trong tuần này. Từ ngày 14 đến 16, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), Chỉ số giá sản xuất (PPI) và doanh số bán lẻ của Mỹ sẽ được công bố. Park Ki-ryang, nhà nghiên cứu của Samsung Securities, cho biết rằng “các chỉ báo lạm phát lớn dự kiến sẽ được công bố trong tuần này được kỳ vọng sẽ làm suy yếu áp lực tăng lãi suất, do tăng khả năng ‘đỉnh chu kỳ’ với mốc tháng 6 — được hỗ trợ bởi việc giá dầu gần đây giảm”.
Vào ngày 16, Ngân hàng Hàn Quốc (BOK) sẽ tổ chức cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ tháng 7 để quyết định lãi suất cơ bản. Việc BOK nâng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm lần đầu tiên trong 3 năm và 6 tháng gần như đã được coi là điều chắc chắn, vì vậy sự chú ý tập trung vào việc liệu sẽ có thêm đợt tăng lãi suất tiếp theo hay không, thay vì bản thân việc tăng lãi suất.
FAQ
Điều gì khiến cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix giảm vào tuần trước?
Cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix giảm lần lượt 7,9% và 10,1% vào tuần trước do lo ngại về việc chu kỳ chip nhớ đã đi qua đỉnh ngày càng tăng, kết hợp với tâm lý cổ phiếu bán dẫn toàn cầu suy yếu và các khoản lỗ từ sản phẩm đòn bẩy theo từng mã bị khuếch đại.
TSMC và ASML sẽ công bố kết quả kinh doanh khi nào?
ASML dự kiến công bố lợi nhuận quý 2 vào ngày 15, trong khi TSMC và Seagate sẽ công bố kết quả vào ngày 16, theo ngành chứng khoán ngày 13.
Ngân hàng Hàn Quốc dự kiến sẽ đưa ra quyết định gì về lãi suất vào ngày 16?
Ngân hàng Hàn Quốc được kỳ vọng rộng rãi sẽ tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm vào ngày 16 trong cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ tháng 7, đánh dấu lần tăng lãi suất đầu tiên trong 3 năm và 6 tháng.
