Toss Securities ghi nhận tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) hàng năm khoảng 47% trong quý I năm nay, duy trì vị thế công ty chứng khoán Hàn Quốc hàng đầu về các chỉ số lợi nhuận. Công ty môi giới trực tuyến, ở năm hoạt động thứ năm, đạt lợi nhuận ròng quý I là 844 tỷ won, tăng 32% so với 640 tỷ won cùng kỳ năm ngoái, sau khi ROE năm trước vượt quá 70%. Kết quả này xuất phát từ mô hình doanh thu tập trung của công ty, với 94,5% thu nhập hoạt động đến từ phí môi giới chứng khoán nước ngoài. Các nhà quan sát trong ngành lưu ý rằng ROE phản ánh cả sự thực thi mạnh mẽ trong một phân khúc kinh doanh đơn lẻ và rủi ro cấu trúc liên quan đến cơ sở vốn hạn chế và đa dạng hóa danh mục đầu tư so với các đối thủ lớn hơn.
Toss Securities công bố ROE hàng năm quý I đạt 47% với lợi nhuận ròng 844 tỷ won
Theo ngành đầu tư tài chính và hệ thống công bố điện tử của Ủy ban Giám sát Tài chính vào ngày 8, Toss Securities được dự báo đứng đầu trong số các công ty chứng khoán trong nước về ROE cho nửa đầu năm nay, tiếp nối thành tích năm trước. Lợi nhuận ròng quý I của công ty là 844 tỷ won, tăng 32% so với 640 tỷ won năm trước. Dựa trên con số này và tổng vốn chủ sở hữu, ROE quý I hàng năm ước tính khoảng 47%. Mặc dù báo cáo kinh doanh nửa đầu năm chưa được công bố, công ty dự kiến vẫn duy trì mức sinh lời cao tương tự trong quý II nhờ khối lượng giao dịch chứng khoán nước ngoài bền vững.
ROE của Toss Securities vượt xa các công ty cùng ngành niêm yết từ 20+ điểm phần trăm
Hiệu quả sử dụng vốn của công ty hoàn toàn trái ngược với các đối thủ niêm yết. Các ước tính ROE nửa đầu năm hàng năm dựa trên đồng thuận của các công ty môi giới niêm yết bao gồm: Mirae Asset Securities 20,90%, Meritz Financial 23,05%, Korea Financial 21,86%, Samsung Securities 15,68%, NH Investment & Securities 15,92% và Kiwoom Securities 21,51% — tất cả đều nằm trong khoảng 15-23%. Khoảng cách càng mở rộng khi so sánh với các công ty quy mô vừa có cơ sở vốn chủ sở hữu tương tự 600-700 tỷ won: Hanwha Investment & Securities ghi nhận ROE 5,41% trong năm trước, Hyundai Motor Securities 4,21% và Eugene Investment & Securities 5,91%.
Sự chênh lệch vẫn rõ rệt ngay cả khi so với Kakao Pay Securities, một công ty môi giới fintech trực tuyến có mô hình kinh doanh tương tự. ROE năm trước của Kakao Pay Securities là 22,2%, mặc dù được coi là hiệu quả mạnh mẽ trong số các công ty môi giới trực tuyến, nhưng chỉ bằng một phần ba con số của Toss Securities. Kakao Pay Securities đã đẩy mạnh cải thiện cấu trúc trong năm nay, vượt 20 nghìn tỷ won về tài sản lưu ký và thiết lập lợi nhuận hàng quý, nhưng Toss Securities vẫn dẫn đầu về các chỉ số lợi nhuận.
Môi giới chứng khoán nước ngoài chiếm 94,5% doanh thu hoạt động
Thành tích ROE vượt trội của Toss Securities được cho là nhờ chiến lược nhắm mục tiêu chính xác vào giao dịch chứng khoán nước ngoài. Công ty đã thu hút nhu cầu đáng kể từ các nhà đầu tư bán lẻ giao dịch cổ phiếu nước ngoài bằng cách tận dụng sự tiện lợi của hệ thống giao dịch di động trực quan, tạo ra doanh thu đáng kể chỉ từ phí lưu ký chứng khoán ngoại tệ mỗi quý.
Tuy nhiên, những lo ngại ngày càng sâu sắc cùng với vị thế dẫn đầu ROE bền vững. Công ty cho thấy sự tập trung doanh thu cực độ, với 94,5% thu nhập hoạt động đến từ một nguồn duy nhất: môi giới chứng khoán nước ngoài. Các nhà phân tích lưu ý rằng ROE cao một phần phản ánh hiệu ứng quang học — do cơ sở vốn nhỏ hơn của công ty so với các công ty môi giới lớn, mức tăng lợi nhuận khiêm tốn tạo ra sự gia tăng chỉ số không tương xứng. Các rủi ro bổ sung bao gồm biến động doanh thu tiềm ẩn nếu thị trường chứng khoán Mỹ thu hẹp hoặc nhu cầu thị trường vốn toàn cầu giảm mạnh. Mặc dù tất cả các công ty môi giới trong nước vận hành hệ thống giao dịch di động đều đạt doanh thu môi giới mạnh mẽ trong nửa đầu năm nay nhờ điều kiện thị trường trong nước thuận lợi, các công ty đang ngày càng đa dạng hóa sang các phân khúc kinh doanh khác khi các chỉ số chính tiến gần đến giai đoạn đỉnh sau các đợt tăng giá đáng kể.
Những người tham gia thị trường và cổ đông cho rằng Toss Securities phải khám phá các lĩnh vực kinh doanh mới ngoài môi giới, bao gồm ngân hàng đầu tư (IB), quản lý tài sản (WM) và bán buôn doanh nghiệp. Việc chuyển đổi từ một trung gian hoa hồng di động đơn thuần thành một công ty đầu tư tài chính toàn diện đòi hỏi mở rộng vốn và đa dạng hóa danh mục đầu tư, theo đánh giá của ngành.
Toss Securities đã khởi xướng các cải thiện cấu trúc để ứng phó với các cảnh báo của thị trường. Công ty đã thành lập một tổ chức WM Silo chuyên biệt trong năm nay và công bố kế hoạch dân chủ hóa các dịch vụ văn phòng gia đình cho công chúng thông qua tích hợp trí tuệ nhân tạo. Công ty đang chuẩn bị ra mắt các dịch vụ tiết kiệm hưu trí để giữ chân cơ sở khách hàng ở độ tuổi 20-30 và luôn sẵn sàng hợp tác bên ngoài hoặc các dự án kinh doanh mới để có thêm năng lực.
Viva Republica hoãn kế hoạch niêm yết NASDAQ vào ngày 6 tháng 5
Việc huy động vốn cho các sáng kiến kinh doanh mới gặp trở ngại. Vào ngày 6 tháng 5, Viva Republica, công ty mẹ của Toss Securities, đột ngột hoãn kế hoạch niêm yết Chứng chỉ lưu ký Mỹ (ADR) trên NASDAQ vốn dự kiến vào nửa cuối năm nay, với lý do áp lực định giá và lo ngại về môi trường pháp lý. Việc IPO của công ty mẹ bị trì hoãn làm gián đoạn lộ trình bơm vốn quy mô lớn, có khả năng đẩy lùi thời gian mở rộng vốn độc lập và tăng cường năng lực cạnh tranh IB của Toss Securities, theo phân tích phổ biến của ngành.
Một quan chức trong ngành đầu tư tài chính cho biết: 'Động lực tăng trưởng cao được xây dựng chỉ dựa trên hoa hồng bán lẻ trong cấu trúc vốn doanh nghiệp nhỏ trì trệ có thể sụp đổ nhanh chóng trong các đợt suy thoái thị trường. Với việc niêm yết công ty mẹ bị trì hoãn, công ty phải nhanh chóng thiết lập các biện pháp bảo vệ như các biện pháp huy động vốn độc lập để chứng minh tính bền vững của quỹ đạo tăng trưởng.'
FAQ
ROE mà Toss Securities đạt được trong quý I năm nay là bao nhiêu?
Toss Securities ghi nhận ROE hàng năm quý I khoảng 47% dựa trên lợi nhuận ròng 844 tỷ won, tăng 32% so với 640 tỷ won cùng kỳ năm ngoái.
ROE của Toss Securities so sánh thế nào với các công ty chứng khoán Hàn Quốc khác?
ROE hàng năm quý I 47% của Toss Securities vượt xa các ước tính nửa đầu năm dựa trên đồng thuận của các đối thủ niêm yết, dao động từ 15,68% (Samsung Securities) đến 23,05% (Meritz Financial). Các công ty quy mô vừa với cơ sở vốn tương tự ghi nhận ROE năm trước từ 4,21% đến 5,91%.
Tại sao Viva Republica hoãn niêm yết NASDAQ?
Vào ngày 6 tháng 5, Viva Republica đã hoãn kế hoạch niêm yết ADR trên NASDAQ vốn dự kiến vào nửa cuối năm nay, với lý do áp lực định giá và lo ngại về môi trường pháp lý là nguyên nhân cho quyết định.
