Align Partners（安聯合夥人）在 14 日提出，將 JB Financial 與 BNK Financial 進行合併，理由是區域銀行正面臨結構性生存危機。14 日，積極主義基金 Align Partners Asset Management（安聯合夥人資產管理）向股東發出信函，提議合併南韓兩家主要區域金融控股公司，JB Financial Group（JB 金融集團）與 BNK Financial Group（BNK 金融集團），並稱在人口下滑以及首爾都會區資本集中之下，個別區域銀行正面臨結構性生存挑戰。Align 執行長 Lee Chang-hwan（李昌煥）於記者會表示，區域銀行要獨立生存猶如「緩慢死亡」，他指出去年區域銀行合計的以韓元計價貸款市場占有率僅為 6.0%，而全國性銀行約為 56%。該公司表示，合併將創建總資產 234 兆韓元的區域金融控股公司，企業價值可能最高達 20 兆韓元，並在提案中要求雙方董事會於 8 月 7 日前建立獨立董事委員會，對策略與財務可行性進行審查。
Align Partners 將區域銀行結構性危機作為合併理由
Align Partners 指出，人口下滑以及首爾都會區經濟實力的集中是侵蝕區域銀行營運基礎的核心驅動因素。執行長 Lee Chang-hwan 在記者會上表示，「個別區域銀行的生存接近於緩慢死亡」，並補充道：「即便取得網路銀行執照，且 iM Bank 轉換為全國性銀行，全國性銀行的寡占結構仍牢固地根深蒂固。」去年區域銀行合計以韓元計價貸款市場占有率僅 6.0%，而全國性銀行則約 56%。
該公司評估 JB Financial（湖南地區）與 BNK Financial（嶺南地區）的組合是最佳搭配，且不存在「互相吞噬」風險，因兩家公司的核心營運版圖並不重疊，因而消除分行或客戶重複問題。Align 提出「聯邦式合併控股公司」結構，將保留四家區域銀行（Jeonbuk Bank、Gwangju Bank、Busan Bank、Gyeongnam Bank）的法人人格與品牌，同時僅整合控股公司，並主張此舉可在達到規模經濟的同時，維持區域近便性效益，且不會進行裁員或分行整併。
合併預估將 ROE 提升至 12.8%，並使市值達 20 兆韓元
Align Partners 針對合併提出了具體的財務協同預估。透過 IT 效率改善以及取消重複成本，合併後控股公司的股東權益報酬率（ROE）預估將從單純合計基準的 9.1% 提升至 12.8%，超越全國性銀行的獲利水準。
該公司預估企業價值可能出現顯著增值空間。以單純加總計算的市值為 10.3 兆韓元，但若套用業務協同，並以四家主要全國性銀行的平均本益比（P/E）9.4 倍計算，市值最高可擴大至 20.3 兆韓元。Align 預期，估值重評將因資產與交易規模增加而提高外國投資者可及性，同時也可能創造被納入 MSCI Korea Index 的潛在機會。
該合併將提升在 AI 轉型（AX）競爭中的效率，而這需要大量資本投入。執行長 Lee 強調：「在 AI 時代，固定成本的 IT 投資正在增加，若兩家控股公司整合分散於四家銀行的基礎設施，就能避免重複投資，並取得與全國性銀行相當的投資承載能力。」
在非銀行投資組合方面的互補性也被視為優勢。JB Financial 在資本（JB Woori Capital）領域具備優勢，而 BNK Financial 在證券（BNK Investment & Securities）方面表現突出，合併後可在相互弱項上形成補償。也預期融資成本會出現正面影響，因 JB Financial 目前的 AA+ 信用評等可能在合併後資產規模擴張之後上調至最高 AAA 等級，從而降低資金費用。由於嶺南（造船、化學）與湖南（汽車零部件）之間的產業週期不同，貸款組合的分散效果也被提及。
Align 設定 8 月 7 日董事會審查期限，並釋出將強化股東權利的訊號
Align Partners 強調，股東信函並非要求立即執行合併，而是要求透過獨立董事會進行認真且嚴謹的可行性審查。該公司評估，當前時期是進行客觀審查的最佳時機，並指出兩家公司均具備公司治理架構，沒有任何單一主要股東能夠主導，且近期新增由股東提名的董事已顯著提升董事會的獨立性與專業能力。Align 目前持有約 14.8% 的 JB Financial，以及超過 1% 的 BNK Financial。
該提案要求雙方董事會披露是否將於 8 月 7 日前啟動可行性審查，並將審查結果與執行計畫於今年第三季財報公告日前，在公司網站或 DART（電子揭露）上發布。Align 指示董事會成立僅由獨立董事組成的特別委員會，並委任全球投資銀行與策略諮詢公司作為顧問，以進行深入審查。
執行長 Lee 釋出訊號：若雙方董事會都不在 8 月 7 日前進行審查，可能作出回應。他表示：「如果他們在沒有合理理由的情況下拒絕審查本身，我們將考慮以各種方式行使股東權利，作為一間積極主義基金。」並補充說：「回顧 Align 過去的案例，我們從未只是空談而不採取行動。」
常見問答
Align Partners 在 14 日提出了什麼？
Align Partners 於 14 日寄出股東信函，提議 JB Financial Group 與 BNK Financial Group 合併，並要求雙方董事會於 8 月 7 日前建立獨立董事委員會，針對策略與財務可行性進行審查。
為什麼 Align Partners 認為區域銀行需要合併？
Align 執行長 Lee Chang-hwan 表示，由於人口下滑以及首爾都會區資本集中，個別區域銀行的生存是「緩慢死亡」，而去年區域銀行僅掌握 6.0% 的貸款市場占有率，低於全國性銀行的 56%。
Align Partners 對合併後實體提供了哪些財務預估？
Align 預估合併後控股公司的總資產將達 234 兆韓元，股東權益報酬率將從 9.1% 提升至 12.8%，並在套用業務協同與全國性銀行平均本益比後，市值可能從 10.3 兆韓元擴大至最高 20.3 兆韓元。
