韓國央行將基準利率上調至 2.75%，通膨為 3.2%

韓國央行（BOK）貨幣政策委員會在 7 月例行會議上將基準利率從 2.50% 上調至 2.75%，這標誌著近 3 年 6 個月以來的首次加息。此次調升利率顯示，隨著通膨壓力持續，央行正轉向貨幣緊縮。6 月消費者物價年增 3.2%，在 5 月上漲 3.1% 之後延續升勢。此一決策同時發生在韓元兌美元交易升至每美元 1,500 的水準——該水準過去曾出現在全球金融危機期間——以及首都圈房價上漲與股市槓桿增加推動家庭債務飆升的背景下。

BOK 實施 3 年多以來首次加息

韓國央行（BOK）在 7 月將其基準利率上調 25 個基點，該利率在 2023 年初以來維持在 2.50%。BOK 行長申鉉秀（Shin Hyun-song）出席了 5 月 28 日在首爾央行總部舉行的貨幣政策委員會會議。此次利率調整代表央行在經濟情勢轉變之際，正式進入緊縮循環。

首爾 5 月 28 日貨幣政策委員會會議上韓國央行行長申鉉秀。照片：聯合通訊社

通膨連續第二個月維持在 3% 區間

6 月消費者物價較去年同月上升 3.2%，在 5 月上漲 3.1% 之後，連續第二個月維持高檔通膨。由於中東衝突，國際油價大幅上漲，分析師預測，即使衝突結束，通膨壓力仍可能延續，原因在於全球供應鏈中斷。持續的高通膨引發了對經濟穩定性與購買力侵蝕的疑慮。

全球央行轉向緊縮循環

歐洲央行在 6 月上調基準利率，先於韓國央行採取行動。日本央行也在 6 月將基準利率上調，這是自 1995 年以來首次上調，代表利率調升間隔達 31 年。全球轉向貨幣緊縮反映了普遍擔憂：高油價使能源市場形成「新常態」，並讓持續通膨的疑慮仍在。

顯示韓國—美國基準利率走勢的圖表。貨幣政策委員會於 16 日將利率從 2.50% 上調至 2.75%。圖：韓聯社

政府擬在加息之際擴大預算

政府宣布計畫將下一個會計年度的總支出提高到 800 兆韓元以上，並以半導體稅收收入作為理由。財政擴張宣布的時機，正值央行採取貨幣緊縮措施之際。政府的預算規劃反映其透過定向支出支撐經濟復甦，並努力因應收入兩極化。

政策協調挑戰浮現

貨幣緊縮與財政擴張同步推進，引發了關於政策協調是否恰當的辯論。在 COVID-19 疫情期間，貨幣寬鬆與大規模財政支出相結合，導致資產價格快速上漲，包括全國住宅價格飆升。當前的政策環境需要在央行的通膨管制措施與政府的經濟支持目標之間進行協調，以盡量降低對面臨更高利率、且收入較低家庭的負面影響。

FAQ

為什麼韓國央行在 7 月調升利率？

韓國央行在 7 月將基準利率從 2.50% 上調至 2.75%，原因是通膨壓力持續，6 月消費者物價年增 3.2%。此外，還包括韓元兌美元交易升至每美元 1,500，以及因房地產價格上漲與股市槓桿增加所致的家庭債務激增。

其他央行在利率方面採取了哪些行動？

歐洲央行在韓國央行採取行動之前於 6 月上調其基準利率。日本央行也在 6 月將基準利率上調，這是自 1995 年以來首次上調，代表利率調升間隔達 31 年。這些舉措反映了在持續通膨疑慮之下，全球正轉向貨幣緊縮。