根據 Bitwise 高級投資策略師 Juan Leon 的說法，比特幣目前的 50% 回撤代表了史上最輕微的結構性熊市，其規模明顯小於 2022 年的 78% 下跌以及 2018 年的 84% 跌幅。Leon 將較溫和的下行情況歸因於比特幣持有人基礎的根本性轉變：機構與專業配置者已在很大程度上取代零售投機者，因而形成更穩定的市場基礎。Bitwise 的機構客戶分成兩組——已有比特幣配置的客戶正在利用回調進行再平衡與分批定投（dollar-cost averaging），而其他客戶則在投入資本之前等待監管明確性。ETF 流量數據顯示，自 4 月以來累計外流超過 40 億美元的現貨比特幣 ETF 出現資金外流；同期間，記憶體晶片 ETF 則吸引了約 120 億美元的資金流入。
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