CryptoQuant 研究員 Darkfost 於 2026 年 7 月 13 日發布市場分析，指出比特幣長時間的盤整階段正在為加槓桿交易者帶來挑戰。該報告表示，試圖透過提高風險曝險來從低波動中獲利的嘗試，已多次因價格走勢未能印證看多預期而導致清算。根據分析，比特幣目前的「震盪盤整（chopsolidation）」期間讓市場參與者產生不確定性；部分交易者在預期將出現突破的同時提高槓桿，而觀察到的幣安以比特幣計價的未平倉量變化顯示，歷史上槓桿部位上升往往會出現在下行壓力出現之前。
使用以 BTC 計量的未平倉量而非以美元計量，可消除比特幣價格波動的影響，並更清楚呈現交易者部位的變化。數據指出今年有兩個主要的累積期：一個在 1 月下旬，另一個始於 6 月初。
歷史槓桿累積凸顯反覆出現的清算風險
在第一個期間，幣安未平倉量在六週內從約 104,000 BTC 增加到 130,000 BTC，而比特幣仍維持在狹窄的交易區間內。第二個期間也出現類似模式：未平倉量在三個月內增加近 53,000 BTC。幣安目前約佔全市場總比特幣未平倉量的 35%。
Darkfost 指出，兩個期間槓桿上升後都接著出現看空的價格走勢，削減了累積的部位。在每次下跌後的兩週內，未平倉量分別下降約 36,000 BTC 與 35,000 BTC，反映了自願平倉與被動強制清算的綜合影響。
該分析顯示，在這些期間幣安的正資金費率對壓力有貢獻，因為槓桿交易者持續為維持多頭部位而付出費用，但市場卻朝相反方向運動。這暗示部分參與者可能試圖預期反轉，或是根據短期價格上漲進場，而非依循更廣泛的市場動能。研究結果凸顯了在不確定時期採取激進槓桿策略的風險，因為突然的修正可能迅速消滅過度延展的部位。
比特幣在全市場下跌中報 62,831 美元
截至撰寫時，比特幣報價為 62,831 美元，較前 24 小時下跌 1.57%。該資產在本交易時段創下 62,600 美元的低點與 64,250 美元的高點。根據 CoinMarketCap 數據，加密貨幣總市值為 2.17 萬億美元，較前日下跌 0.87%；而 24 小時交易量達 532.3 億美元，上漲 5.76%。
FAQ
CryptoQuant 的分析揭示了盤整階段中比特幣槓桿的哪些情況？
CryptoQuant 研究員 Darkfost 發布於 2026 年 7 月 13 日的分析顯示，比特幣長時間的盤整階段導致交易者在預期突破時增加槓桿。報告指出，在其中一個期間，幣安未平倉量從約 104,000 BTC 增加到 130,000 BTC；而在另一個期間則是在三個月內上升近 53,000 BTC。兩次槓桿累積後，皆在隨後下跌的兩週內分別出現約 36,000 BTC 與 35,000 BTC 的下降。
幣安在整體比特幣未平倉量中佔多少？
依據 CryptoQuant 的分析，幣安目前約佔全市場總比特幣未平倉量的 35%。
報告發布當時，比特幣的交易價格是多少？
截至撰寫時，比特幣報價為 62,831 美元，較前 24 小時下跌 1.57%，本交易時段低點為 62,600 美元，高點為 64,250 美元。
