BitMEX 退場引爆 BMEX 代幣崩跌 90%，分析師警告交易所整合加速

加密貨幣衍生品交易所 BitMEX 於 7 月 24 日宣布即將關閉，交易計劃於 9 月 23 日停止。消息公布後，BitMEX 的實用代幣 BMEX 價格暴跌逾 90%。重組顧問 Roshan Dharia 表示，排名前五的平台控制全球現貨交易量約 80%，導致中型和區域性交易所利潤空間不斷縮小。

BitMEX 宣布 9 月 23 日停止交易，BMEX 代幣暴跌逾 90%

（來源：CMC）

BitMEX 週四宣布，交易計劃於 2026 年 9 月 23 日停止，此前母公司 HDR Global Trading 完成了策略評估。消息公布後，BitMEX 的實用代幣 BMEX 價格暴跌逾 90%，根據 CoinMarketCap 的數據顯示。

BitMEX 由 Arthur Hayes、Ben Delo 和 Samuel Reed 於 2014 年創立，是最早開創永續合約交易的加密衍生品交易所之一，幫助奠定了數位資產衍生品交易的基石。

BitMEX 的市佔率衰退軌跡

根據 CryptoQuant 數據，BitMEX 的比特幣期貨日交易量從 2020 年的每日 10 億至 50 億美元高峰開始走弱，自 2021 年 5 月左右持續下滑，且再未恢復。具體市佔率數據：2023 年 8 月，CoinGecko 將 BitMEX 列為衍生品交易所第九名，交易量佔 0.9%；到 2025 年，BitMEX 已跌出 CoinGecko 前十大永續合約交易所之列——儘管這些平台的年永續合約交易量同期年增 47.4%，達到創紀錄的 86.2 兆美元。

加密衍生品市場結構性整合：前五名控制 80% 交易量

重組顧問 Roshan Dharia 向 Cointelegraph 指出，BitMEX 的倒閉反映了中型中心化交易所面臨的結構性壓力——流動性日益集中在業內最大的幾家交易所，同時監管合規成本持續上升。

他說：「目前，排名前五的平台控制全球現貨交易量的約 80%，導致中型和區域性交易所利潤空間不斷縮小，且沒有可行的擴張途徑……這些不利因素是結構性的，而非週期性的。」

持牌競爭對手的崛起

2026 年以來，多家持牌交易所相繼進入此前由 BitMEX 等離岸平台主導的市場：

Coinbase（美國）：2026 年 5 月，在獲得 CFTC 豁免後，透過 CFTC 監管的交易所推出永續期貨

Kalshi（美國）：獲 CFTC 批准推出比特幣永續期貨

Kraken（美國）：2026 年 6 月，透過新收購的 Bitnomial 交易所，向符合資格的美國交易者推出 CFTC 監管永續期貨

Coinbase（英國）：2026 年 7 月獲得英國投資服務牌照，使其能夠在新的加密貨幣監管制度出台前拓展衍生品業務

常見問題

BitMEX 何時宣布關閉，交易何時停止？

BitMEX 於 2026 年 7 月 24 日（週四）宣布即將關閉，交易計劃於 2026 年 9 月 23 日停止；此前母公司 HDR Global Trading 完成了策略評估。BMEX 實用代幣在公告後暴跌逾 90%。

分析師如何解讀 BitMEX 關閉的行業意義？

重組顧問 Roshan Dharia 指出，目前前五大平台控制全球現貨交易量的約 80%，流動性高度集中；加之監管合規成本不斷上升，中型交易所的生存空間受到擠壓；他強調這些壓力是「結構性的，而非週期性的」，BitMEX 的倒閉是此趨勢的具體體現。

哪些持牌交易所在 2026 年進入了加密永續期貨市場？

2026 年，Coinbase 於 5 月透過 CFTC 監管交易所推出永續期貨，Kalshi 獲 CFTC 批准推出比特幣永續期貨，Kraken 於 6 月透過收購 Bitnomial 推出 CFTC 監管永續期貨；Coinbase 本月亦獲得英國投資服務牌照，可拓展衍生品業務。