根據 Investing.com 的數據，8 月黃金期貨於 7 月 2 日（當地時間）在紐約商品交易所收在每盎司 4183.10 美元。2025 年第二季創下 13 年來最差表現，黃金期貨下跌 13.4%，是自 2013 年第二季以來最大的季度跌幅。升息預期與美元走強推動了這波跌勢，聯準會主席 Kevin Warsh 在中東緊張局勢導致油價上漲之際，將控制通膨列為優先事項。現貨金價在 6 月 30 日盤中亦跌至每盎司 3943 美元，為去年 11 月以來最低水準。
黃金期貨第二季下跌 13.4%
黃金期貨在 2025 年第二季下跌 13.4%，創下自 2013 年第二季以來最大的季度跌幅。6 月 30 日現貨金價盤中低點觸及每盎司 3943 美元，為去年 11 月以來最低紀錄。
聯準會升息預期壓抑金價
升息的可能性壓抑了金價。黃金是不孳息資產，當利率上升時，投資人轉向債券和存款等收益型工具，使黃金吸引力降低。聯準會主席 Kevin Warsh 將物價穩定列為首要任務，促使市場消化升息機率。根據 CME FedWatch，市場預期今年將升息兩到三次，9 月升息的機率反映在 60% 以上。
韓國散戶投資人出脫黃金 ETF
美元走強提高購買黃金的成本，導致黃金 ETF 資金流出。根據韓國交易所數據，7 月 2 日至 8 月 2 日期間，個人投資人淨賣出 781 億韓元的「ACE KRX Gold Spot」。同期「TIGER KRX Gold Spot」與「KODEX Gold Active」也分別出現 436 億韓元與 147 億韓元的淨賣出。投資資金轉向 AI 半導體及 SpaceX IPO 等成長型資產，降低了對黃金投資的相對需求。
7 月 2 日金價出現反彈跡象
7 月 2 日國際金價終止連續兩日的跌勢，盤中上漲 0.9% 至每盎司 4066 美元附近。這波反彈發生在聯準會主席 Kevin Warsh 於 7 月 1 日在葡萄牙的歐洲央行論壇上發表較市場預期溫和的言論後，部分緩解了市場對年內升息的擔憂。
瑞銀維持黃金中長期正面看法
市場參與者將聯準會的貨幣政策視為未來金價的關鍵變數。專家指出，支撐金價底部的因素仍在，因為全球央行持續因應地緣政治風險而增加黃金儲備，可能在每盎司 3900 美元附近吸引買盤。全球投資銀行瑞銀表示：「聯準會短期升息的可能性很低，聯準會的政策利率終將下降。」並補充：「我們維持對黃金中長期的正面看法。」
常見問題
2025 年第二季黃金期貨為何下跌 13.4%？
2025 年第二季黃金期貨下跌 13.4%，原因是聯準會升息預期與美元走強。聯準會主席 Kevin Warsh 在中東油價上漲之際將控制通膨列為優先事項，導致市場對今年多次升息的預期升溫。
韓國散戶投資人如何應對金價下跌？
根據韓國交易所數據，7 月 2 日至 8 月 2 日期間，韓國散戶投資人淨賣出 781 億韓元的「ACE KRX Gold Spot」ETF。「TIGER KRX Gold Spot」與「KODEX Gold Active」也分別出現 436 億韓元與 147 億韓元的淨賣出，資金轉向成長型資產。
