金屬市場與宏觀流動性環境

根據金十數據，上海金現貨7月1日（星期三）午盤收於每克867.23元，較國際金價每克867.84元低0.61元。

現貨鉑金下跌 0.80%，現貨鈀金下跌 1.91%，截至北京時間 7 月 1 日 15:00。

根據SMM，中國6月銀錠產量達到1,562噸，月減6.5%。上半年累計產量為9,773噸，年增6.9%。月度下降主要歸因於銅冶煉廠的維護停機和一些設施的停產。預計7月和8月產量將恢復。

根據金十數據，亞洲股市在2026年上半年領漲各類資產表現。南韓KOSPI指數飆升100%，台灣加權指數上漲近60%，日本日經225指數上漲約40%，主要受AI相關半導體強勢及匯率有利變動推動。WTI原油上漲超過20%，銅價上漲7%，受AI基礎設施需求支撐。 與此同時，貴金屬全面崩跌。現貨黃金下跌7%，白銀下跌18%，鉑金下跌超過24%，鈀金下跌近25%。印尼股市因國內政治動盪重挫34%，日圓兌美元則貶至40年低點。

鈀金期貨在7月1日盤中下跌2.00%，報每克285.85元。

根據金十數據，現貨黃金和白銀在7月1日下跌。黃金日內下跌1.00%至每盎司3,966.89美元，白銀下跌2.00%至每盎司57.37美元。

今日盤中白銀現貨價格下跌2%，報每盎司57.37美元。

根據廣東快線期貨（Guangdong Lightspeed Futures）表示，7月1日夜盤，倫敦現貨貴金屬價格從早先跌勢中反彈。市場正等待週五美國6月非農就業數據，預期新增就業11萬人，失業率維持4.3%。強勁的就業報告可能強化聯準會升息預期，可能增加黃金下行壓力。5月美國JOLTS職位空缺小幅上升至759.4萬，高於4月的758.5萬和預期的730萬，凸顯勞動市場韌性。技術面支撐來自那斯達克隔夜連續三日上漲，提振市場風險偏好，並減緩黃金跌勢。

根據 Jin10 數據，國內黃金飾品價格多家品牌今日（7 月 1 日）與前一日相比大致持平，價格徘徊在 1,203 至 1,213 元/克。

根據近期財務揭露，美國聯準會在9月升息的機率已上升至80%。另外，川普的927頁財務報告揭露，他分別三次增持了蘋果、微軟和輝達的持倉，並在其投資組合中增加了黃金持倉。

鉑金期貨合約在7月1日盤中交易下跌2%，達到每克382.35元。

據上海黃金交易所，7月1日上午黃金和白銀價格上漲。黃金 T+D 上漲 0.28% 至每克 873.31 元，而白銀 T+D 上漲 2.1% 至每公斤 14,318.0 元。

根據中金公司於7月1日發布的研究報告，當前每盎司約 4000 美元的黃金價格已計入 3-4 次升息預期，超出利率期貨所反映的市場預期。報告指出，隨著油價下跌並進一步反映在美國短期通膨數據中，黃金市場對升息預期的定價可能出現修正，短期期貨倉位或有反彈機會。

根據 iShares Silver Trust 數據，全球最大白銀 ETF 在 6 月 29 日增持 19.69 噸，總持倉量達到 14,922.22 噸。

根據高盛分析師，貴金屬預計將在2026年底達到每盎司4,900美元，主要受地緣政治不確定性後持續的央行多元化需求推動。高盛全球大宗商品研究聯席主管 Samantha Dart 表示，儘管過去四個月價格下跌，「黃金還沒完」，結構性因素支撐進一步上漲。 世界黃金協會對76家央行的調查發現，45%預期在未來12個月增加黃金儲備。高盛預計，央行購買量將在2026年平均每月約60噸，受持續地緣政治擔憂中的主權多元化支持。

貴金屬結束了歷史性的疲弱季度，黃金收盤價接近 4000 美元，創下自 2013 年第二季以來最差的單季表現。白銀則錄得 2020 年第一季以來的最大跌幅，為大宗商品投資者劃下 2026 年 6 月的黯淡句點。

根據金十數據，2026年上半年貴金屬大幅下跌，現貨黃金下跌逾7%，現貨白銀下跌約18%，現貨鉑金下跌逾24%，現貨鈀金下跌近25%。相比之下，WTI原油年初至今上漲21.6%，布倫特原油上漲20%，但價格已從受地緣政治緊張局勢影響的較早高點回落。基本金屬表現強勁，LME銅上半年上漲7%，鋁上漲3.7%。

6 月 30 日，現貨黃金下跌 0.18% 至每盎司 4,008.98 美元，而現貨白銀上漲 0.62% 至每盎司 58.62 美元。黃金本月下跌 10.65%，第二季度下跌 14.31%，從 1 月 29 日創下的歷史高點 5,595.47 美元回落。白銀 6 月下跌 21.71%，第二季度下跌 19.74%，曾於 1 月 29 日觸及 121.65 美元的高點。

2026年上半年，石油相關ETF飆升43.68%，而新興市場ETF、羅素2000 ETF、巴克萊可轉換債券ETF和納斯達克100 ETF漲幅在20.16%至25.69%之間。相比之下，歐元和日圓看多ETF以及黃金ETF在同一時期下跌了2.43%至7.05%。週二（6月30日），大多數股票和商品ETF出現溫和波動，納斯達克100 ETF上漲1.70%，新興市場ETF上漲1.45%，而房地產和長期債券ETF領跌。