韓華資產管理於上個月23日推出「PLUS 200 Covered Call Active」ETF，採用彈性選擇權賣出策略與股息規避方式，以因應波動的股票市場。根據韓國交易所在26日發布的資料，截至23日該基金淨資產達55.324十億韓元。韓華資產管理經理金恩鍾表示，該策略在股價反彈時降低選擇權賣出比率，以最大化上行參與，同時透過股息規避來消除15.4%的股息所得稅負擔。Covered call ETF在市場高波動時吸引投資人關注，因為當股票呈橫向或下跌走勢時，選擇權權利金能提供下行情境緩衝；但在強勁反彈中，上行收益會受到上限限制。該產品持有三星電子（33.33%）與SK海力士（28.24%）作為前兩大持倉，合計占總資產逾60%，另配置於SK Square（2.89%）、三星電機（2.16%）、現代汽車（1.56%）、KB金融（1.40%）與新韓金融集團（1.11%）。
基金截至23日淨資產達55.324十億韓元
韓國交易所在26日公布的資料顯示，「PLUS 200 Covered Call Active」ETF截至23日的淨資產為55.324十億韓元。該基金在上個月23日上市後約兩週於9日突破500億韓元淨資產。三星電子占持倉33.33%，SK海力士占28.24%，兩者合計超過60%的投資組合。其他持倉包括SK Square（2.89%）、三星電機（2.16%）、現代汽車（1.56%）、KB金融（1.40%）與新韓金融集團（1.11%）。
經理金恩鍾說明彈性選擇權賣出策略
韓華資產管理ETF營運團隊經理金恩鍾表示，該基金的重點在於當股票價格上漲時降低選擇權賣出比率，並賣出價外（OTM）選擇權，以最大化上行參與。「我們會依據市場狀況靈活調整選擇權賣出比率、履約價與到期期間。」金恩鍾說。韓華資產管理強調，選擇權賣出策略在波動市況下更為關鍵——在下跌與盤整期間，選擇權權利金支撐收益；而當指數上漲時，策略必須提升上行參與。
股息規避策略消除15.4%稅負
該基金透過股息規避策略拉開差異：在除息日前先賣出持倉，並在除息日當天再買回，以避免15.4%的股息所得稅。「Covered call ETF通常將配息來源自股票股息與選擇權權利金，但股票股息會受到課稅。」金恩鍾解釋。「使用股息規避能降低需課稅的部分，因為我們不收取股息。」金恩鍾補充，來自國內交易所買賣的衍生性商品之選擇權權利金，依目前稅制規定可作為免稅所得。「我們的目標是在每月配息中降低應稅股息所得的比例，並提高非應稅來源的比例。」金恩鍾表示。
FAQ
韓華資產管理推出的「PLUS 200 Covered Call Active」ETF是什麼？
韓華資產管理於上個月23日推出「PLUS 200 Covered Call Active」ETF。該基金採用彈性的選擇權賣出策略與股息規避方式，將三星電子（33.33%）與SK海力士（28.24%）作為前兩大持倉。截至23日淨資產達55.324十億韓元，依韓國交易所於26日發布的資料。
股息規避策略如何降低稅負？
金恩鍾經理表示，該基金在除息日前出售持倉，並於除息日當天再買回，以避免收取股息，從而消除15.4%的股息所得稅。金恩鍾解釋，來自國內交易所買賣衍生性商品之選擇權權利金，依目前稅制規定屬於免稅所得，讓該基金能提高每月配息中非應稅來源的比例。
