對沖基金透過 $200B 在價差收窄的情況下削減基差交易部位

根據摩根士丹利的說法，槓桿型投資者在近期幾個月已削減美國公債基差交易的資金規模逾 2000 億美元，目前總資本約為 1 兆美元。基差交易透過利用公債期貨與現貨債券之間的價格差異進行套利；隨著兩種工具之間的價差收斂，該策略逐漸失去吸引力，並壓縮了套利機會。

多項因素正在施壓該策略，包括華爾街銀行增加公債持有量、資產管理機構對公債期貨的需求下降、聯準會暫停縮表，以及美國財政部轉向較短到期的證券。此外，銀行透過做空公債期貨以對沖債券價格下跌的風險，會產生與基差交易相似的經濟效果，進一步縮小價格差距。