根據高盛（Goldman Sachs）7 月 18 日的報告，Moonshot AI 推出 Kimi K3，採用 2.8 兆個參數，超越 Claude Fable 5 與 GPT-5.6 Sol，並在 Arena.ai 的排行榜上名列前茅；其 API 定價為每 100 萬 tokens 2.3 美元，創下中國模型的新紀錄。
推出後兩天，智譜（Zhipu）股價下跌 28%，MiniMax 下跌 16%；同時，Nasdaq 100 指數合約下滑超過 1.8%，費城半導體指數自峰值回落超過 18%。高盛指出，Kimi K3 標誌著一個轉折點：一家未能以對等於西方規模的預訓練運算來匹配的中國實驗室，透過架構創新與強化學習，迅速拉近與頂尖美國模型之間的差距，證明擴大規模不再是成功的唯一途徑。
