本月 1 日至 21 日期間，5 家主要的南韓加密貨幣交易所日均交易量達 5,978 億韓元。根據 CoinGecko 於 23 日彙整的資料，這僅相當於同期間南韓綜合股價指數（KOSPI）證券市場日均 3 兆 7,668.7 億韓元的 1.59%。跌勢明顯主要源自長期的市場低迷狀況，推動資金流向國內股票市場與海外加密貨幣交易所。南韓加密市場的結構中，山寨幣（altcoin）在交易活動中的占比超過 90%，而在主要全球交易所僅為 30% 至 50%，因此在目前的下行階段進一步加劇了交易清淡。
韓國加密貨幣交易所 KOSPI 交易量占比僅 1.59%
追蹤的 5 家交易所——Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit 與 Gopax——其合計市場份額相較 KOSPI 證券市場在全年內呈急劇下滑。該比例在 1 月為 11.29%，2 月小幅上升至 12.03%，其後在 3 月降至 6.24%，4 月再降至 6.67%。5 月大幅下滑至 2.03%，6 月短暫反彈至 6.93% 後，本月又回落至約 1% 的區間。
本月共有 6 個帶單天數的占比低於 1%：3 日（0.92%）、5 日（0.75%）、6 日（0.95%）、9 日（0.89%）、14 日（0.8%）與 15 日（0.99%）。今年總計 10 個帶單天數中，占比低於 1% 的情況超過一半發生在本月。
2024 年 11 月，在唐納·川普（Donald Trump）贏得美國總統大選之後，受市場預期帶動，國內加密貨幣交易所交易量飆升至 21 兆韓元。然而，今年 1 月與 2 月的交易量收縮至 3 兆韓元，之後在 3 月至 5 月期間每月進一步降至 1 兆韓元。與此同時，KOSPI 交易量則從 1 月的 27 兆韓元擴大至 5 月與 6 月的 50 兆韓元。
比特幣價格仍較歷史最高價低約 50%
本月比特幣上漲約 13%，由 58,500 美元區間攀升至 66,300 美元區間。然而，這次上漲並未能抵消上個月 20.48% 的下跌。目前價格仍約為去年 126,000 美元歷史最高價的一半。
出現了類似「資金移動」（money move）的現象：國內股市因半導體相關股票過熱，導致加密投資資金轉向了股票。
山寨幣占比偏高的市場結構放大跌勢
CryptoQuant 執行長 Joo Ki-young 表示：「像 Coinbase 與 Binance 這樣的海外交易所，比特幣與以太坊的交易占成交量 50% 至 70%，但在南韓不到 10%。國內市場結構中山寨幣占比異常高，似乎已在市場下行期間加速了資金外流。」
監管延遲限制國內交易所的產品供給
由於全球監管改革落後，國內交易所面臨結構性限制。國際交易所已擴展至永續合約市場，並延伸到股票與大宗商品等領域；而韓國平台主要仍受限於現貨交易。
新韓投資證券（Shinhan Investment Securities）研究員 Park Sung-je 說明：「在國內，實際上只有現貨交易可用；但在海外，期貨與槓桿交易都可以進行，因此資金正流向像 Binance 這樣的海外交易所。透過國內交易所進行交易的需求正在下降。」
常見問題
韓國加密貨幣交易所與 KOSPI 股票市場之間，目前的交易量占比是多少？
本月 1 日至 21 日期間，5 家主要的南韓加密貨幣交易所日均交易量為 5,978 億韓元。根據 CoinGecko 於 23 日彙整的資料，這相當於同期間南韓綜合股價指數（KOSPI）證券市場日均 3 兆 7,668.7 億韓元的 1.59%。
為何南韓加密貨幣交易所的交易量下滑如此明顯？
下滑源自長期的市場低迷。雖然比特幣本月上漲 13%，但價格仍約較 126,000 美元的歷史最高價低 50%。此外，資金已轉向國內股票市場與海外加密貨幣交易所。南韓的市場結構中，山寨幣在交易中的占比超過 90%，而全球交易所約為 30% 至 50%，因此在下行期間放大了資金外流。
就產品供給而言，韓國加密貨幣交易所與全球平台有何不同？
南韓的國內交易所主要受限於現貨交易；而全球交易所則提供永續合約、槓桿交易，以及包含股票與大宗商品在內的多元產品。這種監管限制促成資金流向海外平台，因其可提供更多交易選擇。
