韓元在 17 個帶單天數內對美元急劇走強，儘管美元指數與 USD-JPY 報價上升，KRW-USD 匯率仍從 1 日盤中高點 1,559.20 韓元下跌至 1,465.10 韓元。市場分析師將這種背離歸因於韓元與人民幣之間相關性的再度修復，取代了韓元過去與日圓的耦合。這種轉變反映了國內供給面因素，包括 SK Hynix 將 265 億美元的 ADR 籌資所得進行換匯，以及出口商持續拋售美元；同時，中國經濟韌性限制了人民幣走弱。
KRW-USD 跌 94.10 韓元，而 USD-JPY 上漲至 164 日圓
根據 Yonhap Infomax 美元兌韓元交易數據，該月 1 日 KRW-USD 匯率先漲至盤中高點 1,559.20 韓元，隨後在 17 個帶單天數內下跌至 1,465.10 韓元。約三週內盤中高點與低點之間的差距達 94.10 韓元。
同一期間，USD-JPY 由約 160 日圓水準上漲至剛低於 164 日圓的區間。美元指數亦升破 101 水準，並創下近三週新高。
過去美元走強與日圓走弱通常會對 KRW-USD 形成上行壓力，但本月韓元的走勢卻與日圓明顯相反。某家銀行的外匯交易商表示，當 USD-JPY 突破 163 日圓水準並上漲逾 1 個大整數位時，似乎未對 KRW-USD 造成影響。該交易商指出，儘管韓元與日圓先前曾呈現耦合關係，但目前兩者正朝完全不同的方向移動。
韓元-人民幣相關性達 0.67，韓元-日圓相關性轉為負值
根據首爾與紐約交易時段綜合的每日數據，離岸 USD-CNY 匯率由 7 日的 6.8031 人民幣下跌至 6.7777 人民幣，降幅為 0.0254 人民幣，約為 0.4%。KRW-USD 於同一期間也由 1,515.80 韓元下跌至 1,474.20 韓元，跌 41.60 韓元，約為 2.7%。
對 1 日至前一日三種匯率的每日水準進行分析顯示，KRW-USD 與 USD-CNY 之間的相關係數為 0.67。相較之下，KRW-USD 與 USD-JPY 之間的相關係數為 -0.61，顯示兩者呈現明確的朝相反方向移動的趨勢。
某外匯交易商解釋，7 月的走勢圖顯示 KRW-USD 與人民幣的趨勢相當類似，觀察整個月份時，韓元是跟著人民幣而非日圓或美元指數走。
然而，在同一波下行趨勢中，KRW-USD 的跌幅明顯比 USD-CNY 更為顯著。分析師認為，國內供給面因素加強了對 KRW-USD 的下行壓力，同步於人民幣走強的趨勢。
SK Hynix 在出口商美元銷售下換匯 265 億美元 ADR 籌資所得
SK Hynix 正在將透過其美國存託憑證（ADR）上市所取得的資金總計 265 億美元進行換匯，其他出口公司則持續出售美元。在外匯主管機關強烈承諾以穩定市場之後，造船商的遠期外匯銷售也促成了緩解供給失衡。
在上半年曾是推動 KRW-USD 升值的主要驅動因素之一的外國投資者拋售本國股票的壓力降溫，使得與權益型基金資金外流相關的美元買盤壓力減弱。
中國 Q2 國內生產總值成長放緩至 4.3%，出口卻大增 20.2%
中國的經濟狀況與政策預期也在扮演限制人民幣走弱的因素。中國第二季成長率為 4.3%，較第一季的 5.0% 放慢，但與去年同期相比出口增加 20.2%。市場預期持續認為，中國政府將在下半年加強基礎設施投資與內需刺激。
某位外匯市場參與者表示，儘管近期韓元走勢較偏向與人民幣同方向、而非與日圓，但應將國內供給面因素視為放大韓元走強的原因。該參與者補充指出，若這類供給面因素轉弱，則存在 KRW-USD 再度對全球美元或日圓走勢變得敏感的可能性。
常見問題
為何儘管 USD-JPY 上升，韓元仍對美元走強？
韓元走強源於與中國人民幣的相關性提高（相關係數 0.67），以及國內供給面因素，包括 SK Hynix 將 265 億美元的 ADR 籌資所得換匯，以及出口公司持續的美元銷售。
KRW-USD 在 17 個帶單天數內下跌了多少？
KRW-USD 匯率由該月 1 日的盤中高點 1,559.20 韓元下跌至 1,465.10 韓元，約三週內盤中高點與低點之間的差距為 94.10 韓元。
