KOSDAQ 於 21 日收在 753.34，跌至低於總統李在明上任時所記錄的水準。此前該指數在其就任後數月上漲，但隨後回落。本次跌勢源於槓桿型指數股票（以槓桿型交易所買賣基金（ETF）形式運作），將資金集中於大型半導體股票，導致原本投向 KOSDAQ 成長型股票的資金抽離。隨著韓國交易所將維持上市的市值門檻從去年 400 億韓元提高至本月 2,000 億韓元，並預定明年 1 月再提高至 3,000 億韓元，摘牌疑慮正逐步加劇。
在 21 日，KOSDAQ 收在 753.34，較前一個交易日上漲 3.70 點（0.49%）。個人投資人淨買入價值 1,450 億韓元的股票，而外國與機構投資人則分別淨賣出 1,340 億韓元與 140 億韓元。韓國綜合股價指數（KOSPI）主板大盤飆升 231.68 點（3.56%）至收盤 6,747.95，三星電子上漲 6.15% 至 259,000 韓元，SK 海力士則上漲 4.08% 至 1,836,000 韓元。
KOSDAQ 自 4 月高點下跌 480 點
KOSDAQ 在總統李在明就任後似乎出現反彈，受到政府與執政黨提出的「三千點 KOSDAQ」願景支撐。今年 1 月 26 日，該指數首次突破 1,000 點，為自 2022 年以來的首次達陣。4 月 27 日更創下年度高點 1,226.18。然而，3 個月後的 21 日，KOSDAQ 回落至 750 點，抹去先前的所有漲幅。自高點下跌 480 點使市值縮水 2.58 兆韓元（38.04%）。今年以來，該指數分別觸發買方與賣方暫停交易機制 13 次與 10 次，顯示出極端波動。
槓桿 ETF 上市加速資金外流
市場評估，KOSDAQ 的下滑在 5 月 27 日三星電子與 SK 海力士槓桿 ETF 上市後加速。大量資金流向集中在半導體股票，導致原本投向 KOSDAQ 成長型股票的資金大幅撤出。近一個月，流入 14 檔單一個股槓桿 ETF 的個人淨投資資金達 5.85 兆韓元。受此資金集中影響，由 150 檔核心股票構成的 KODEX KOSDAQ150 自單一個股槓桿 ETF 上市以來暴跌 35.01%。
本月新增 9 家列入觀察名單的公司
政府的 KOSDAQ 振興政策所帶來的副作用疑慮正升溫。韓國交易所將維持上市標準，從去年市值 400 億韓元提高至今年 1 月的 1,500 億韓元，之後又於本月 1 日再提高至 2,000 億韓元。該門檻預定自明年 1 月起再提高至 3,000 億韓元。因此，受限於今年上半年（1 月至 6 月）市值不足，僅有 6 家 KOSDAQ 公司被指定為觀察名單股票；但僅本月（1 日至 21 日）就又追加指定了 9 家。以 21 日為準，市值低於 3,000 億韓元的公司佔所有 KOSDAQ 上市公司的 24%。
監管程序限制申訴機會
問題在於，有限的申訴機會可能使得即便具備成長潛力的公司也面臨被摘牌風險。在 KOSDAQ 市場中，若公司未能在連續 30 個交易日內達到 2,000 億韓元的市值標準，將被指定為觀察名單股票。若其在接下來的 90 個交易日內，於連續 45 個交易日仍未超過該標準，則摘牌程序會立即啟動，且不會另行審查。外界擔憂，隨著摘牌風險上升，投資人更有動機撤出資金，形成惡性循環，無論公司基本面如何，都將拖累股價。
天主教大學經濟學教授楊俊錫表示：「由於僵屍公司目前正位於 KOSDAQ 且市場信任已下降，強化摘牌標準是必要程序。」不過他也指出：「由於可能存在經歷暫時困難或具足夠成長潛力的公司，因此在摘牌前必須確保充足的申訴機會。」
FAQ
KOSDAQ 在 21 日收在多少？
KOSDAQ 於 21 日收在 753.34，較前一個交易日上漲 3.70 點（0.49%）。該水準低於總統李在明就任時所記錄的指數。
本月有多少家 KOSDAQ 公司被指定為觀察名單股票？
本月因市值不足，有 9 家公司被指定為觀察名單股票（1 日至 21 日）。相比之下，上半年（1 月至 6 月）整段期間只有 6 家公司獲得這項指定。
目前 KOSDAQ 維持上市的市值門檻是多少？
韓國交易所已在本月 1 日將維持上市標準提高至 2,000 億韓元。該門檻預定自明年 1 月起提升至 3,000 億韓元。去年標準為 400 億韓元，而今年 1 月已提高至 1,500 億韓元。
