KOSPI 在最近一個月的表現較主要全球股市出現最劇烈的下跌，從上月底的 8400 水準幾乎下挫 40%，並在日內交易期間落在 5200 的區間。KOSDAQ 在同一期間也下跌約 35%，在全球跌幅中排名第二。明顯的走弱主要源於對半導體股票過度集中，特別是 Samsung Electronics 與 SK Hynix；同時還被單一個股槓桿型 ETF 所造成的供需失衡所加劇，這些 ETF 會在下行情況觸發機械式賣出。
KOSPI 與 KOSDAQ 帶頭拖累全球市場下跌
根據財經資訊平台 Investing.com，KOSPI 在最近一個月的主要全球股市中錄得最大跌幅。KOSDAQ 則出現第二大下跌，使韓國股市在全球跌幅排行榜前兩名中占據了顯著的地位。KOSPI 從上月底的 8400 水準跌至日內交易期間的 5200 區間，反映出將近 40% 的跳水。KOSDAQ 在同一期間下滑約 35%。
這一下跌幅度是中國深圳成分指數 16.99% 跌幅的兩倍以上，該指數也因此排名第三。日本的 Nikkei 225 與台灣的 TAIEX 在最近一個月分別僅下跌約 13% 與 10%。
半導體集中加劇指數波動
市場參與者將 KOSPI 的相對弱勢歸因於半導體板塊過度集中。由 Samsung Electronics 與 SK Hynix 佔據了遠高於一般的總市值比重，這兩檔股票的價格變動使 KOSPI 的波動幅度遠較其他主要市場來得劇烈。這一結構性問題已在指數成分中根深蒂固。
槓桿型 ETF 觸發機械式賣壓
以 Samsung Electronics 與 SK Hynix 為基礎的單一個股槓桿型交易所買賣基金（ETF）被視為放大波動的因素。槓桿型 ETF 進行再平衡以維持追蹤比例，會機械式地買入或賣出底層資產。當股價大幅下挫時，這種機械式賣出會產生額外的下行壓力。市場觀察者普遍認為，單一個股槓桿型 ETF 的資金流向正在加劇供需失衡，並使 KOSPI 的下跌幅度被放大到超出僅靠基本面所能合理解釋的程度。
金融業人士點名：夏普率崩塌
專家指出，KOSPI 近期的急劇下跌無法僅以外部因素解釋，例如對 AI 需求放緩或半導體產業展望的擔憂。分析指出，存在一個惡性循環：半導體集中與以單一個股槓桿型 ETF 為核心的供需失衡相互作用，進而引發連鎖式下跌。
一位金融投資業界人士表示：「衡量報酬相對波動性的夏普率，在上個月第一天單一個股槓桿型 ETF 推出後立刻崩塌。從外國投資者的角度來看，報酬相對波動性的水準已過於低，導致資金外流。考量到韓國股市的波動性，國內股票已成為難以接近的資產。」
該人士補充：「由於引入了有缺陷的單一個股槓桿型 ETF 制度，市場已嚴重纏結，因此必須先把纏結的部分解開。這些纏結的部分需要透過大膽的政府介入，或隨著供需問題自然消散來逐步拆解，但自然沒有人能知道何時會發生。」
常見問題
KOSPI 股票在最近一個月下跌了多少？
KOSPI 在最近一個月下跌將近 40%，從上月底的 8400 水準跌至日內交易期間的 5200 區間。這是同一期間主要全球股市中跌幅最陡峭的一次下滑。
為什麼韓國股市的下跌幅度超過其他亞洲市場？
市場參與者將大幅下跌歸因於半導體股票過度集中，特別是 Samsung Electronics 與 SK Hynix；再加上由單一個股槓桿型 ETF 造成的供需失衡。這些 ETF 進行機械式再平衡，會在下行情況下放大賣壓，形成結構性的弱點，使波動被放大的程度超過僅靠基本面所能合理解釋的範圍。
