根據摩根士丹利的說法，7 月 27 日該公司首次量化生成式 AI 的投資回報，並建立三套估值框架。在自營基礎設施模型中，API 業務投資資本報酬率（ROIC）達 46%；超大型雲服務商的 GPU 租賃服務回報為 31%；第三方運算 API 服務回報為 25%。在基準情境假設下，單一 1 吉瓦資料中心於 75% 利用率條件下，約需 410,000 顆輝達 GB300 GPU，每小時租賃價格為 $8.50。
三大雲端服務供應商的資本支出合計預計將超過 1.4 兆美元。摩根士丹利對微軟、亞馬遜、Meta 與 Google 維持超配評級，原因是隨著 AI 從訓練階段轉向推論階段，GPU 需求仍持續成長；在 GPU 供給受限的生態系中，這將使自建運算營運商能憑藉定價能力，攫取可觀的利潤空間。
