南韓國民養老金（National Pension Service）依據韓國交易所於 7 月 12 日發布的數據，於 7 月 1 日至 7 月 10 日的八個交易日內出售股票 205.80 億韓元，平均每天下約 257 億韓元。該出售量低於該養老基金 6 月每日平均淨賣出的四分之一，6 月每日淨賣出為 111.70 億韓元。
在 KOSPI 指數從 6 月底的 9,100 水平急跌至 7,500 水平後，減少賣出活動，緩解市場對國民養老金可能帶來大規模再平衡賣壓的疑慮。市場參與者原本擔心，養老金基金在調整投資組合配置的過程中，於較長期間內可能出現高達 60 兆韓元的潛在賣出。
國民養老金在八個交易日內出售 205.80 億韓元
依據韓國交易所數據，國民養老金及其他養老基金在 7 月 1 日至 7 月 10 日的八個交易日內，合計出售 KOSPI 股票 205.80 億韓元。約 257 億韓元的每日平均淨賣出，較 6 月每日平均 111.70 億韓元大幅下降。
Meritz Securities 研究員尹汝鎧（Yoon Yeo-sam）在近期報告中估計，當 KOSPI 指數於 6 月 22 日觸及 9,114 的高點時，國內股票配置達到 31.1%，而到 6 月底指數降至 8,476 時，配置降至 29.5%。觀察顯示，當 KOSPI 指數於 7 月 8 日下跌至 7,246，配置進一步降至 26.3%。
KOSPI 下跌將國民養老金的國內股票配置降至 26.3%
尹表示，26.3% 的配置落在策略性資產配置（Strategic Asset Allocation, SAA）的允許區間內，顯示國民養老金的機械性賣出壓力預期將趨緩。國民養老金會依照其中長期資產配置計畫，透過再平衡來管理各資產類別的目標配置。當某一資產的配置明顯偏離目標時，基金會出售超出部分的資產，或買入不足的資產。
今年 1 月，隨著 KOSPI 指數今年大幅飆升，基金委員會曾暫停再平衡，直到 6 月底。5 月，委員會將今年國內股票目標配置從 14.9% 上調至 20.8%，並將 SAA 允許區間從 ±3 個百分點擴大至 ±6 個百分點。再加上戰術性資產配置（Tactical Asset Allocation, TAA）±2 個百分點，基金現在可在最高達 ±8 個百分點的彈性範圍內運作。若使用完整的 SAA 區間，基金可維持國內股票配置最高至 26.8%，若同時使用 TAA，則可提升至最高 28.8%。
雖然 KOSPI 指數於 7 月 10 日反彈至 7,400 水平，但預估賣出壓力並未顯著擴大。一名金融投資產業人士指出，由於近期修正使國內股票配置大幅下調，市場所擔憂的規模性賣出在短期內不太可能發生。
國民養老金出售三星電子與 SK Square，買入 SK Hynix
著重獲利了結的養老基金，主要鎖定近期股價出現大幅上漲的股票。本月養老基金的首要淨賣出標的是 SK Square，淨賣出為 -3.3351 兆韓元。其次為三星電機（-2.9430 兆韓元）、三星電子（-1.2790 兆韓元）、三星 C&T（-6220 億韓元），以及韓華海洋（-5970 億韓元）。LG Innotek 的淨賣出為 -5460 億韓元、LG 能源解決方案的淨賣出為 -5130 億韓元，亦面臨賣壓。
首要淨買入股票為 SK Hynix，淨買入為 2,1920 億韓元。新韓金融集團的淨買入為 9,970 億韓元、大韓航空為 860.00 億韓元、HYBE 為 790.00 億韓元、S-Oil 為 777.00 億韓元，以及 Kia 為 585.00 億韓元，也同樣位列前幾名的淨買超。
常見問題
國民養老金在 7 月 1 日至 7 月 10 日期間賣出了多少韓國股票？
依據韓國交易所於 7 月 12 日發布的數據，國民養老金及其他養老基金於 7 月 1 日至 7 月 10 日的八個交易日內，合計在 KOSPI 股票中出售 205.80 億韓元，平均每天下約 257 億韓元。
為什麼國民養老金在 7 月減少賣出活動？
減少賣出活動是在 KOSPI 指數從 6 月底的 9,100 水平大幅下滑至 7,500 水平之後發生。這一下滑使養老基金的國內股票配置降至 26.3%，落在策略性資產配置（SAA）的允許區間內，因此緩解機械性賣出壓力。
國民養老金在 7 月賣出與買入了哪些股票？
國民養老金將 SK Square（-3.3351 兆韓元）、三星電機（-2.9430 兆韓元）與三星電子（-1.2790 兆韓元）列為首要淨賣出股票。基金則買入 SK Hynix（2,1920 億韓元）、新韓金融集團（9,970 億韓元）以及大韓航空（860.00 億韓元），作為首要淨買入標的。
