根據俄羅斯中央銀行（CBR）的資料，俄羅斯的黃金儲備在六月底跌破 3000 億美元，連續第六個月呈現下降。CBR 在週二發布的報告中指出，該國的黃金儲備在上月底估值為 2989.9 億美元。此次下降與銷售行為相關，這些銷售與涉及國家財富基金資產的平行交易相匹配，旨在彌補截至三月底達到 4.6 兆盧布的預算赤字，根據 Freedom Finance Global 分析師 Natalia Milchakova 的說法。儲備資產的更廣泛下降反映出俄羅斯在與烏克蘭戰爭的第五年中，受到國際制裁帶來的經濟挑戰。
CBR 總儲備資產降至 7204 億美元
根據 CBR 報告，截止六月底，官方總儲備資產為 7204 億美元，較五月的 7474 億美元下降。外幣儲備在同期保持穩定，為 3924 億美元，較五月的 3923 億美元幾乎無變。自五月一日以來，CBR 在其國際儲備中持有 7390 萬盎司黃金金條。僅在一個月內，其黃金儲備就減少了 20 萬盎司，自 2026 年初以來的總下降量達到 90 萬盎司。CBR 的黃金總儲備降至自 2022 年 3 月以來的最低水平。
黃金銷售與預算赤字及國家財富基金交易相關
CBR 正在出售黃金，以配合涉及國家財富基金資產銷售的平行交易，這些交易是國家黃金和外匯儲備的一部分。Freedom Finance Global 分析師 Natalia Milchakova 向《莫斯科時報》表示：「首先，這是為了彌補截至三月底達到 4.6 兆盧布的預算赤字。若沒有中央銀行在年初油氣收入有限的情況下的部分補償，這個數字可能已超過 5 兆盧布。」Milchakova 補充說：「黃金銷售可能旨在增加外幣儲備，因為由於年初出口收益疲軟，出現了短缺。這些貴金屬被兌換成人民幣。」
根據世界黃金協會的數據，從一月到四月，俄羅斯中央銀行損失了 279 噸黃金，這是自 2002 年以來其主權金條儲備的最大單月減少。2002 年 5 月，CBR 單月黃金持有量暴跌 41.5 噸。截止 2026 年 4 月 1 日，俄羅斯的黃金儲備降至 2304.76 噸，其中三月單月減少了 6.22 噸，該行一個月前曾報導。
國內黃金需求較 2025 年 3 月激增 350%
隨著俄羅斯經濟在與烏克蘭戰爭的第五年中陷入困境，國內對黃金的需求激增。根據莫斯科交易所，上月的黃金交易量較 2025 年 3 月增長超過 350%，達到 42.6 噸，其中 28.6 噸為掉期交易，14 噸為現貨交易。隨著盧布貶值，增幅更為顯著：較去年同期增長 500%，達到 534.4 億盧布（約 71 億美元）。俄羅斯消費者在 2024 年購買了 75.6 噸黃金，約佔該國年度產量的 25%。
俄羅斯在一月以創紀錄價格出售 30 萬盎司黃金
2 月 20 日，俄羅斯中央銀行宣布，1 月份從儲備中出售了 30 萬盎司黃金，當時金價突破每盎司 5500 美元的歷史高點，將其總持有量降至 7450 萬盎司。這是自 10 月以來，俄羅斯黃金儲備的首次減少。1 月黃金平均價格約為每盎司 4700 美元，但最高達到每盎司 5600 美元，銷售金條的收入約在 14 億至 16.8 億美元之間。即使出售，俄羅斯的黃金儲備價值在 1 月也上升了 23%，達到 4027 億美元，因金價飆升至歷史新高。
2025 年上半年俄羅斯黃金出口到中國幾乎翻倍
彭博社報導，2025 年上半年，俄羅斯對中國的貴金屬出口價值幾乎翻倍。「中國自俄羅斯進口的貴金屬礦石和濃縮物，包括黃金和白銀，較去年同期激增 80%，達到 10 億美元，」彭博引用貿易數據監測和中國海關的資料指出。「金條價格今年上漲約 28%，受到地緣政治風險升高和貿易緊張局勢的推動，以及央行和交易所交易基金的買入。」俄羅斯對中國的黃金出口在數量上有所增加，但大部分差異也來自過去 12 個月金價的上漲，現貨價格在過去一年內上漲近 43%。
俄羅斯在 2002 至 2025 年間通過購買建立黃金儲備
俄羅斯的黃金儲備主要在 2002 年至 2025 年期間累積，期間購買了超過 1900 噸黃金，2008 至 2012 年間購買了超過 500 噸，2014 至 2019 年間購買了 1200 噸。根據 Finam 分析師 Nikolai Dudchenko 的說法，自 2020 年以來，俄羅斯的淨黃金購買量僅為 55.4 噸。在 2002 年之後的 24 年中，俄羅斯中央銀行基本上一直是黃金買家，經常每年購買數百噸，且從未在單月出售超過 10 萬盎司或 3.1 噸的金條。唯一的例外是在 2005 年 7 月，當時出售了 7.7 噸黃金。
俄羅斯是世界第二大黃金生產國——僅次於中國，年產量超過 300 噸。俄羅斯中央銀行也是全球最大的主權黃金買家之一，但自 2022 年全面入侵烏克蘭以來，其購買量已大幅下降。
常見問答
俄羅斯中央銀行在六月底報告了其黃金儲備情況嗎？
根據週二發布的報告，俄羅斯中央銀行將該國的黃金儲備估值為 2989.9 億美元，連續第六個月呈現下降。
為何俄羅斯出售黃金儲備？
根據 Freedom Finance Global 分析師 Natalia Milchakova 的說法，CBR 正在出售黃金，以配合涉及國家財富基金資產的平行交易，旨在彌補截至三月底達到 4.6 兆盧布的預算赤字。這些銷售也旨在建立外幣儲備，並將貴金屬兌換成人民幣。
俄羅斯在一月出售了多少黃金，價格如何？
俄羅斯中央銀行在一月出售了 30 萬盎司黃金，當時金價突破每盎司 5500 美元的歷史高點。平均價格約為每盎司 4700 美元，但最高達到每盎司 5600 美元，銷售收入約在 14 億至 16.8 億美元之間。
