SK Hynix 將於 7 月 10 日在美國發行 ADR，外界認為此舉有望穩定近兩個月來持續徘徊在 1500 韓元區間的韓元兌美元匯率，預計將為韓國帶來約 43 兆韓元等值的美元資金。自 5 月 18 日以來，韓元兌美元匯率持續維持在 1500 韓元以上，本月稍早盤中更一度觸及 1559.20 韓元，儘管市場存在美伊衝突結束、6 月出口突破 1000 億美元（153 兆韓元）等有利因素。市場分析師認為，韓元持續疲軟的主因在於外資從韓國股市流出，年初至今外資在 KOSPI 與 KOSDAQ 合計淨賣超超過 150 兆韓元。
儘管有利因素，匯率仍維持 1500 韓元區間兩個月
根據 7 月 7 日首爾外匯市場報價，韓元兌美元匯率約在 1530 韓元交易。自 5 月 18 日（以下午 3:30 收盤價計）突破 1500 韓元以來，匯率已在 1500 韓元區間徘徊近兩個月。本月稍早盤中一度觸及 1559.20 韓元。
在外匯主管機關多次口頭干預與注資後，匯率已回落至約 1530 韓元。然而，多位專家建議第三季匯率天花板應設定在 1600 韓元。
IBK 投資證券研究員 Jeong Yong-taek 表示：「目前的韓元疲軟難以用現有匯率理論解釋。最能解釋的是股票資金流動——自去年下半年以來資金外流急遽增加，與韓元兌美元匯率的走勢一致。」
美元指數從年初的 97 升至近期的 101，形成強勢美元環境，導致韓元走弱。然而，指數僅上升約 3%，韓元兌美元卻貶值約 8%，顯示指數本身無法完全解釋現狀。
Kyobo 證券研究員 Wi Jae-hyun 指出：「推動匯率上升的因素似乎是海外被動型基金的再平衡賣壓。觀察全球股市相對報酬，再平衡賣壓短期內可能持續。如果下半年再平衡賣壓持續，幾乎沒有明顯因素可抑制上檔空間。」
政府大型計畫與 SK Hynix ADR 可望支撐匯率穩定
證券業認為，近期政府宣布的大型計畫中以半導體公司為中心的國內大規模投資，以及未來出口商的外匯收入流入，將是長期的匯率穩定因素。
然而，資本市場專家一致認為，由於第三季韓元兌美元匯率天花板可能打開至 1600 韓元，短期風險緩解因素有其必要。
證券業寄望於 7 月 10 日 SK Hynix 在美國的 ADR 上市能穩定匯率。在美國籌集的美元資金流入韓國，可能有助於匯率穩定。預計將有 43 兆韓元資金流入，據了解政府考慮分階段換匯，以因應大規模資金釋出國內時可能產生的匯率波動。這對股市及韓元兌美元匯率的影響預計將相當顯著。
一位證券業官員表示：「近期與韓元同步波動的日元，因日本政府市場干預而升值至約 161 日元兌 1 美元，這可能成為短期捍衛韓元兌美元匯率的相對正面因素。7 月 6 日起首爾外匯市場轉為 24 小時交易制度，也因其對匯率穩定的潛在正面影響而備受關注。」
常見問題
問：SK Hynix 的 ADR 上市對韓元兌美元匯率預期有何影響？
答：SK Hynix 於 7 月 10 日的 ADR 上市預計將為韓國帶來約 43 兆韓元等值的美元資金。政府正考慮分階段換匯，以管理這筆大規模資金流入可能帶來的匯率波動。
問：儘管經濟因素有利，韓元兌美元匯率為何仍維持在 1500 韓元區間？
答：市場分析師認為，韓元持續疲軟的主因在於外資從韓國股市流出。年初至今外資在 KOSPI 與 KOSDAQ 合計淨賣超超過 150 兆韓元。專家指出，海外被動型基金的再平衡賣壓可能持續。
