美國股市在 5 月 20 日（當地時間）下跌，因為標普 500 指數下跌 0.19% 至 7443.28，Nasdaq 下跌 0.05% 至 25508.07，道瓊工業平均指數下跌 0.6% 至 51839.26。跌勢因持續的美國－伊朗軍事緊張局勢引發油價波動，以及投資人對本週起開始的「大型科技（Big Tech）」財報報導保持謹慎而加劇。伊朗表示，若提案符合國家利益，願意與美國進行談判；這在此前原油價格急劇波動之後，限制了跌幅——Brent 原油上漲 1.27% 至每桶 $89.22，WTI 上漲 0.90% 至每桶 $83.23。下跌反映投資人對中東地緣政治風險的擔憂，以及對 AI 基礎設施投資報酬的審視。儘管半導體股出現反彈，仍約有 350 檔標普 500 成分股下跌。
蘋果下跌超過 2%，使得道瓊相較其他指數出現相對更大的跌幅。紐約證券交易所整日都在消化中東相關消息，因為美國在連續第九天對伊朗發動空襲，而也門的胡塞武裝威脅將封鎖沙烏地阿拉伯。
伊朗談判訊號限制美國股市跌幅
根據來源文章，伊朗表示，斡旋國已向美國提出降低緊張局勢的措施；若符合國家利益，談判可繼續進行。自該聲明發布後，油價回吐部分先前漲幅，美國股市也縮小了損失。
Navellier & Associates 的首席投資官 Louis Navellier 表示：「伊朗局勢仍在持續撼動市場」，並指出：「企業獲利穩健，但地緣政治不確定性正在限制股價漲幅。」Vital Knowledge 的研究人員 Adam Crisafulli 表示：「投資人認為川普總統不會把軍事介入升級到全面戰爭的層級」，以及：「對外交解決方案的期待正在支撐市場。」
5 月 20 日半導體股反彈
在上週出現大幅修正後，5 月 20 日半導體股嘗試反彈。Micron Technology 上漲 1.9%，Astera Labs 上漲 1.8%，Teradyne 推進 3.5%，AMD 增加 1.6%。VanEck 半導體 ETF（SMH）收盤上漲 0.4%。
Wells Fargo Investment Institute 的首席投資官 Darrell Cronk 表示：「半導體與 AI 投資熱潮正在進行一個健康的現實檢驗」，並指出：「近期技術指標的惡化提高了進一步修正的風險，可能下探到長期支撐水準，例如 200 日移動平均線。」Cronk 補充：「由於超賣狀況帶來的短線反彈是可能的，但中期上升趨勢已經遭到破壞。」
Edward Jones 的投資策略師 Brock Weimer 表示，針對近期科技股修正，他認為這是因為「投資人開始重新評估，為 AI 基礎設施擴建所進行的大規模資本支出，未來是否能持續」，並建議：「儘管 AI 是一個有效的長線投資主題，但最好同時持有週期性股票與價值型股票。」
5 月 22 日特斯拉與 Alphabet 將發布財報
市場關注正轉向本週起開始的「大型科技（Big Tech）」財報。特斯拉與 Alphabet 預定在 5 月 22 日公布財報，緊接著下週由 Microsoft、Meta Platforms、Apple 與 Amazon 陸續公布。市場將評估這些公司能否展現與其龐大 AI 投資相匹配的成長與獲利能力，視為決定未來股市走向的關鍵變數。
Sevens Report 的創辦人 Tom Essaye 表示：「若要讓股市反彈，需要強勁的 Big Tech 財報，並且伊朗周邊的緊張局勢有所緩和」，並補充：「市場會想確認的不只是財報是否亮眼，同時也要確認 AI 需求仍然強勁，以及成本控管努力是否到位。」
過去兩個月對沖基金減少科技持倉
Goldman Sachs Prime Services 的分析指出，對沖基金在過去兩個月以創紀錄的速度降低其美國科技股的比重。Goldman Sachs 表示：「自 6 月初以來持續進行的大規模拋售顯示，科技股投資人中相當一部分的持倉調整已經完成」，並判斷：「在某些情況下，也出現了投降（capitulation）的跡象。」
常見問題
5 月 20 日是什麼原因導致美國股市下跌？
美國股市在 5 月 20 日下跌，原因是持續的美國－伊朗軍事緊張局勢引發油價波動，並使投資人對本週起開始的 Big Tech 財報報導保持謹慎。標普 500 下跌 0.19%，Nasdaq 下跌 0.05%，道瓊工業平均指數下跌 0.6%。
特斯拉與 Alphabet 何時預定公布財報？
根據來源文章，特斯拉與 Alphabet 預定在 5 月 22 日公布財報，隨後在下週由 Microsoft、Meta Platforms、Apple 與 Amazon 陸續公布。
5 月 20 日半導體股表現如何？
在上週修正之後，半導體股於 5 月 20 日反彈。Micron Technology 上漲 1.9%，Astera Labs 上漲 1.8%，Teradyne 推進 3.5%，AMD 增加 1.6%，VanEck 半導體 ETF 收盤上漲 0.4%。
