Web3主線賽道分析與投資機會

回顧一年前對Web3主線的預測，大致準確了一半。目前的主要賽道和次要賽道呈現以下態勢：

1. 穩定幣與RWA

這個賽道正在迅速發展，值得關注的幾個項目包括：

• CRCL：作爲Circle公司的代幣，反映了穩定幣市場前兩名的地位。雖然當前135美元的價格看似不便宜，但考慮到未來5年穩定幣市場可能5-8倍擴張，加上近期從300美元回調到108美元，或許是個不錯的入場機會。

• PlasmaFDN：作爲穩定幣公鏈的領跑者，無論是融資規模、生態建設還是社交影響力都遙遙領先。主網上線後預計TVL將達到3-4B美元。雖然當前6B美元的估值略顯昂貴，但考慮到未來萬億規模穩定幣市場的潛力，值得等待現貨上線後尋找機會。

• ENA：Ethena項目作爲去中心化穩定幣的代表，USDE已突破13.5B，各項基本面指標穩健。此外，其中心化穩定幣USDTB也即將突破2B，未來還有RWA公鏈Converge等多個利好因素。

• Ondo：作爲目前唯一實現7x24小時交易美股且無KYC門檻的項目，背靠大機構支持，在RWA上鏈趨勢中佔據重要地位。

2. AI Agent

去年的AI Agent概念如Goat和ai16Z等曇花一現，但今年確實湧現了一批真正具有潛在產品市場匹配度的AI Agent項目，如Web3領域的HeyAnonai、Gizatech、Almanak和ReiNetwork等。

值得特別關注的是明年初Bittensor的減半事件。作爲行業龍頭，目前已有3-4個子網開始產生收入，整體來看是最有希望在Web3 AI領域取得突破的項目。

3. Meme幣

Meme幣熱度持續高漲，今年甚至出現了各大Launchpad與Pump平台爭奪市場的激烈競爭。Pump作爲行業領頭羊依然遙遙領先，並開始進軍直播領域，朝Web3版TikTok方向發展。

4. 預測市場

預測市場正逐漸成爲新的潛在主線。Polymarket數據穩步增長，而Kalshi最近一個月的表現更是驚人。一級市場上湧現了數十個新的預測市場項目，Hyperliquid平台也提出了針對事件型預測市場的HIP-4提案。有專家認爲，預測市場的發展可能會對傳統保險業產生顛覆性影響。

然而，這個賽道在二級市場上可投資的標的較少，只能等待如Polymarket等項目的代幣發行。

總結

從另一個角度來看，這一輪的核心主線可能是"真實有收入、有利潤且回購代幣"的項目。從這個標準出發，目前最值得關注的可能只有Hype和Pump兩個代幣。

此外，在Payfi/穩定幣/RWA領域，除了前面提到的項目，Tempo也值得密切關注。雖然之前沒有明確的發幣計劃，但最新的信息表明它可能最終會發行代幣。Tempo背靠Stripe這個服務數百萬商家的強大To B渠道，加上知名風投Paradigm的直接參與，使其在穩定幣賽道上極具潛力。

未來穩定幣公鏈或將形成Plasma主導To C市場、Tempo主導To B市場的雙雄格局。