以太坊穩定幣月交易量 2.8 兆美元，暴增 45% 創歷史紀錄！

根據 The Block 數據，以太坊穩定幣 10 月份的鏈上交易總量達到 2.82 兆美元，超過 9 月創下的 1.94 兆美元歷史紀錄，月增幅達 45%。Circle 旗下的 USDC 以 1.62 兆美元的月交易量領跑，USDT 以 8,955 億美元緊追在後。

以太坊穩定幣交易量創歷史新高

（來源：The Block）

10 月份，以太坊穩定幣的總月交易量飆升至歷史新高，因為在加密貨幣市場放緩期間，交易員們越來越多地尋求收益機會。以太坊穩定幣 10 月份的鏈上交易總量達到 2.82 兆美元，這個數字超過了 9 月創下的 1.94 兆美元的歷史最高紀錄，月增幅達 45%。這種爆發性增長顯示以太坊作為穩定幣主要結算層的地位正在鞏固。

Circle 旗下的 USDC 以 1.62 兆美元的月交易量領跑，緊追在後的是 USDT，其上月交易量為 8,955 億美元。兩種穩定幣的交易量均較上月增加。USDC 的領先地位反映了其在以太坊生態系統中的深度整合，特別是在 DeFi 協議和去中心化交易所中的廣泛應用。USDT 雖然交易量略低，但仍然保持強勁增長，顯示 Tether 在以太坊網絡上的影響力正在擴大。

同時，MakerDAO 的 DAI 穩定幣以 1,360 億美元的市值排名第三，低於 9 月的 1,412 億美元，也遠低於 5 月的 4,707 億美元。DAI 交易量的持續下降顯示，去中心化穩定幣在面對中心化競爭對手時正在失去市場份額。這種趨勢可能反映了用戶對流動性和效率的優先考量，中心化穩定幣在這些方面具有明顯優勢。

以太坊穩定幣 10 月交易數據

總交易量：2.82 兆美元（歷史新高）

月增幅：45%（較 9 月 1.94 兆）

USDC 交易量：1.62 兆美元（第一名）

USDT 交易量：8,955 億美元（第二名）

DAI 交易量：1,360 億美元（第三名，下降趨勢）

這些數字不僅僅是交易量的簡單累積，更反映了以太坊網絡作為全球穩定幣結算基礎設施的關鍵角色。2.82 兆美元的月交易量相當於每天處理約 910 億美元，這個規模已經接近一些小型國家的年度 GDP。

獲利回吐期間的避險資金輪動

上個月，隨著加密貨幣市場從創紀錄的多頭市場中回落，價格趨於穩定幣交易量上升。比特幣在過去一個月下跌了 11.5%，至 108,229 美元，而以太幣下跌了 16.4%，至 3,754 美元。這種價格與穩定幣交易量的反向關係，揭示了市場參與者的避險策略。

Kronos Research 首席投資長 Vincent Liu 指出，穩定幣交易量的激增表明交易員正在積極管理流動性，準備在主要加密貨幣持續獲利了結的情況下買入價格下跌的穩定幣。「他們正在調集資金，以便在各種新興敘事之間輪換，在部署之前，將穩定幣用作對沖工具和收益生成工具。」這種策略反映了成熟交易者的風險管理意識，他們不是簡單地離場，而是將資金停泊在穩定幣中等待下一個機會。

Presto Research 的研究員 Min Jung 表示：「在過去幾個月裡，隨著 Circle 的 IPO 和《天才法案》的通過，穩定幣一直是市場最熱門的領域之一。收益耕作，尤其是圍繞『流動性收益代幣』的收益耕作，非常活躍，而具有創新理念的新型穩定幣正在吸引尋求收益的用戶。」

流動性收益代幣（Liquid Yield Tokens）是 DeFi 創新的前沿領域。這類代幣允許用戶在提供流動性的同時保持資金的流動性，不像傳統質押需要鎖定資金。例如，用戶可以將 USDC 存入收益協議，獲得代表收益權的代幣化憑證，然後在二級市場交易這些憑證而不影響原始收益。這種設計大幅提升了資金效率，吸引了大量尋求收益的交易者。

Circle 的 IPO 計劃和《天才法案》的通過，為穩定幣領域注入了新的信心。Circle 作為 USDC 的發行方，其 IPO 將使其成為首家上市的穩定幣公司，這為整個行業帶來了監管確定性和機構認可。《天才法案》則為穩定幣建立了明確的監管框架，使得發行和使用穩定幣的法律風險大幅降低。

穩定幣發行者成為加密協議收入之王

（來源：The Block）

數據顯示，交易量的激增使穩定幣發行者成為加密協議中的主要收入來源。在整個 10 月份，穩定幣發行方在主要加密協議類別中持續佔據每日總收入的 65% 至 70% 左右，超過了其他類別，包括借貸平台、去中心化交易所、抵押債務頭寸和區塊鏈基礎設施。這種收入集中度顯示，穩定幣已經成為加密經濟中最賺錢的商業模式之一。

主要發行商 Tether 和 Circle 的收益主要來自其穩定幣所支援的資產。它們將用戶存款投資於風險相對較低的工具，例如美國國債，並保留累積利息，因此儲備金收益是其核心利潤來源。以 Tether 為例，假設其管理著 1200 億美元的 USDT 儲備，投資於年化收益率 5% 的美國短期國債，每年可產生約 60 億美元的利息收入。扣除運營成本後，這種商業模式的利潤率極高。

Circle 的收入模式類似，但其透明度和合規性更高。Circle 定期公布儲備金審計報告，顯示其持有的美國國債和現金比例。這種透明度使 USDC 在機構客戶中更受歡迎，特別是在需要滿足合規要求的企業和金融機構。隨著監管環境的改善和機構採用的增加，USDC 在以太坊上的交易量領先優勢可能進一步擴大。

穩定幣發行者的高收入也引發了關於價值分配的討論。用戶存入資金卻無法獲得利息收益，而發行方則賺取全部利息。這種模式在傳統銀行業很常見，但在強調去中心化和公平分配的加密世界中受到質疑。一些新興穩定幣項目開始探索收益共享模式，將部分利息返還給持有者，這可能成為未來的競爭焦點。

非投機用例增長顯示市場成熟

LVRG Research 的主管 Nick Ruck 表示：「10 月份的交易量凸顯了加密貨幣市場的成熟，穩定幣的活動在支付和跨境交易等非投機性用例中有所增長。」這個觀察指出了穩定幣交易量激增的深層原因，不僅僅是投機者在市場回調時的避險行為，更反映了穩定幣在實際應用中的增長。

支付和跨境交易是穩定幣最具前景的應用領域。傳統跨境匯款通常需要 3 至 5 個工作日，手續費高達轉帳金額的 5% 至 10%。使用以太坊穩定幣，同樣的轉帳可以在數分鐘內完成，手續費僅為數美元。這種效率和成本優勢使得越來越多的企業和個人選擇使用穩定幣進行跨境交易。

商戶支付是另一個快速增長的領域。一些電商平台和支付處理器已經開始接受 USDC 和 USDT 作為支付方式，商戶可以即時收到穩定幣並選擇持有或兌換為法幣。這種支付方式特別適合國際貿易，因為它消除了匯率風險和中間銀行費用。隨著更多商戶採用穩定幣支付，交易量的基礎性需求將持續增長。

企業財務管理也開始採用穩定幣。一些跨國公司使用穩定幣作為內部資金調撥工具，在不同地區的子公司之間快速轉移資金。這種用例雖然不如支付和匯款那麼顯眼，但交易金額往往更大，對整體交易量的貢獻不容忽視。