爲何山寨幣持續滯後:這不是關於联准会暫停,而是關於現金流

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還記得2019年10月嗎?联准会停止了(量化緊縮),每個人都認爲山寨幣會暴漲。結果並沒有。它們反而暴跌了42%。真正的復蘇直到2020年3月才開始,當時联准会切換到QE模式,重新開始印鈔。

情節反轉:當山寨幣在下跌時,標普500卻在蒸蒸日上。這告訴你一切。單靠政策暫停不會推動市場——流動性才是關鍵

前進的兩條道路

要讓山寨幣突破,只能有兩種情況成立:

選項 1:联准会重新啓動量化寬松 — 不會很快發生。通貨膨脹仍然是個問題,傑羅姆·鲍尔不會那麼快做出重大改變。

選項 2:美國財政部將現金從 TGA (財政總帳戶)傾倒到系統中 — 這實際上可能發生,但前提是國會停止玩關門輪盤。一旦政府理順了事情,注意財政流動性湧入市場。

底線

現在,加密貨幣停滯不前。股市表現良好,因爲大盤股不需要新的資金注入就能表現。山寨幣?它們是流動性癮君子。沒有新的資金真正進入系統,它們即使在联准会袖手旁觀的情況下也會繼續表現不佳。

2019-2020年的教訓很明確:不要押注於政策暫停,要押注於實際資本流動。當新的流動性到來時,山寨幣不僅會恢復——它們會爆炸。在此之前,耐心是唯一的選擇。

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