蘇朱如何在72小時內損失$3 十億美元：改變加密貨幣的崩潰

如果被認為是加密金融天才，最終將會無影無蹤。Su Zhu 和 Three Arrows Capital (3AC) 的故事是加密貨幣歷史上最大的失敗之一。

崛起

2012年，Zhu 只是德意志銀行的一名普通交易員。到2021年，他已經掌控了最強大的加密對沖基金：Three Arrows Capital，管理資產達數十億美元。他的投資膽大，收益驚人，看似市場的高手。

但背後卻藏著一個隱藏的問題。

過度槓桿的陷阱

3AC 不僅僅是投資。他向各方借款：

• BlockFi
• Voyager Digital
• Genesis Global Capital
• 然後再用這些資金進行借貸

策略很簡單但致命：大膽押注，祈禱市場永不修正。

Zhu 不僅用自己的錢冒險，還有：

• 超級富豪的資金
• 其他對沖基金的資產
• 加密圈資深玩家的信任

所有資金都投在投機性頭寸中。他最著名的押注是：$500 百萬美元的LUNA，在2022年崩盤的48小時內化為烏有。

多米諾效應

當LUNA崩潰：

• 比特幣暴跌
• 擔保品消失
• 債權人要求償付
• Su Zhu 消失在市場上

為何會失敗？

有三個根本原因：

1. 零風險管理 — 沒有限制損失
2. 極端槓桿 — 每次下跌都被放大10倍
3. 缺乏透明度 — 沒有人知道資產的真實狀況

3AC的模式只在牛市中奏效。當價格下跌時，一切如紙牌屋般崩塌。

教訓

Three Arrows Capital的崩潰不僅是基金的失敗，更像是一場地震：

• 讓數千投資者破產
• 損害了整個生態系統的信任
• 揭示了無限制貪婪的危險

Su Zhu的故事很清楚：在加密世界，槓桿是殺手。 無論你多麼天才，曾經贏得多少，最終市場都會贏。