爲什麼加密貨幣相關性比你想象的重要(以及如何利用它)

如果你曾經想知道爲什麼比特幣和黃金並不總是一起波動，或者爲什麼你“多元化”的加密貨幣投資組合在你期待它保持穩定時卻崩潰了——歡迎來到相關性分析的世界。

基礎知識：相關性到底是什麼？

在其核心，相關性衡量兩個資產在+1.0到-1.0的範圍內如何相互移動：

• +1.0 = 完美的正相關性 — 兩者一起移動。當一個上升時，另一個也上升。
• -1.0 = 完美負相關 — 它們是敵人。當一個大幅漲時，另一個會大幅下跌。
• 0 = 無相關性 — 完全獨立。一個資產的波動無法告訴你關於另一個資產的任何信息。

大多數現實世界中的相關性都落在中間位置，這就是投資組合管理變得有趣的地方。

一個現實案例：比特幣與黃金 (2017-2024)

拿比特幣和黃金來說。傳統上，黃金是避險資產——當風險資產下跌時，它會漲。所以你會認爲它們之間存在負相關性，對吧？

現實更加復雜：

• 2018年10月：相關性達到-0.58 (強烈負相關)。當黃金漲時，比特幣崩潰。
• 2024年11月：相關性爲-0.36 (微弱負相關)。他們仍然傾向於相反移動，但並不可靠。

爲什麼會有這種變化？市場情緒發生了變化。隨着加密貨幣的成熟，宏觀因素開始影響比特幣價格(，如通脹預期和貨幣政策)，它與黃金的關係變得不那麼可預測。

川普選舉的劇情反轉

在川普2024年選舉獲勝後，黃金價格跌幅超過4%，降至每盎司$2,618，原因是：

• 市場樂觀 = 股票漲 = 黃金作爲安全投資的吸引力下降
• 美元因關稅 + 降息而走強( = 黃金對外國買家變得更昂貴 = 更多的賣壓

比特幣？它幾乎沒有動搖。部分原因是加密貨幣有其自己的遊戲規則，與通脹預期和政治風險相關，而不是傳統避風港邏輯。

這正是相關性對你的投資組合重要的原因。

爲什麼這對你的投資組合重要

不幸的真相是：大多數加密貨幣投資組合的相關性遠比人們想象的要高。數據顯示，加密貨幣與標準普爾500指數的相關性在最近幾年從0.54躍升至0.80。這意味着比特幣和股票基本上現在是一起波動的——這完全違背了“多樣化”的論點。

當市場恐慌)衰退、政策衝擊、系統性事件(時，一切資產都會一起拋售。你的“多元化”投資組合並沒有得到保護；它只是更多資產同時在虧損。

明智之舉：構建一個具有有意的負相關或零相關的加密貨幣投資組合：

• 黃金)與加密貨幣(弱負相關
• 債券 ) 在正常時期通常不相關 (
• 商品 )取決於商品(
• 傳統股票 ) 相關性越來越高，因此要謹慎使用(

目標不僅僅是不同的資產——而是當情況變得不妙時，能真正以不同方式波動的資產。

如何實際測量相關性

你不需要博士學位。工作流程如下：

1. 從CoinGecko、CoinMarketCap或彭博獲取歷史價格數據
2. 選擇你的方法 — 皮爾遜相關性是標準的；斯皮爾曼或肯德爾適用於非線性關係
3. 使用工具：Python、R、Excel 或 Google Sheets 可以在幾分鍾內計算出這個
4. 可視化它 以發現隨時間變化的模式

) 進行重負荷工作的工具：

• 區塊鏈中心: 互動相關性比較 ###BTC vs. 黃金 vs. 標普500(
• DefiLlama: 比特幣/幣相關性的皮爾遜系數，可定制
• Coin Metrics: 先進的平台，具有多種相關性方法和實時數據

沒有人談論的陷阱

1. 將歷史視爲命運 過去的相關性 ≠ 未來的相關性。監管變化、宏觀趨勢和黑天鵝會在一夜之間重塑關係。

2. 忽視市場機制變化 在正常情況下，黃金和比特幣的相關性較弱。在市場危機期間？所有的賭注都作廢。壓力事件會造成暫時的相關性，這可能會毀掉一個未對沖的投資組合。

3. 錯誤解讀數據 一個小的計算錯誤或誤解會導致錯誤的風險評估。錯誤的評估 = 錯誤的配置。然後當你的投資組合的表現與預期完全不同時，你會感到驚訝。

最後結論

相關性並不性感，但它是不失去你的襯衫的無光澤基礎。理解你的資產實際上是如何一起波動的)或者不波動(，是一個在混亂中保持穩定的投資組合與一個隨之崩潰的投資組合之間的區別。

工具已經存在。數據是免費的。大多數投資者忽略的是實際構建一個相關性投資組合的有序工作，而不是隨便把幾個幣放在一起就稱之爲“多樣化”。

不要成爲大多數投資者。