大蕭條：為何對理解當今的危機很重要？

當你聽到「1929」這個數字，可能會想到恐慌、破產以及有人從建築物跳下的畫面。但有趣的不僅僅是事情的經過，而是為什麼會發生——以及當時的錯誤如何一直影響著我們今天的思維。

沒有人預料到的多米諾效應

一切都始於一個簡單的原因：失控的投機。在20年代，美國股市就像當時的加密貨幣——價格無根飆升，投資者借錢追逐FOMO。1929年10月的「黑色星期二」是音樂停止的時刻。

但重點在於：股市只是第一個多米諾牌。最糟糕的還在後頭。

銀行倒閉 (沒有人監管)

想像一下：你在股市失去所有存款，跑去銀行取錢，卻發現銀行已經倒閉。當時沒有FDIC (存款保險)，也沒有監管。銀行倒閉，客戶就失去所有存款。銀行擠兌如洪水般蔓延，拖垮整個經濟。

沒有信貸可用，企業無法運作。企業停擺，工人失業。某些國家的失業率甚至高達25%。

保護主義的錯誤讓情況更糟

美國試圖用關稅來「保護」本國產業 (Smoot-Hawley，1930)。結果：全球貿易報復。國際貿易崩潰。歐洲經濟，仍在一戰後的脆弱狀態下，陷入惡性循環。

教訓：當一個系統崩潰，封閉市場不是解決方案，而是加速器。

如何走出深淵

不是單一的解決方案，而是多管齊下：

1. 新政（New Deal） (FDR在美國)：公共工程、銀行監管、社會安全網
2. 全球改革：失業保險、退休金、金融監督
3. 第二次世界大戰：大規模生產帶來大量就業

總結來說：政府果斷干預 + 外部環境配合 = 出路。

那今天呢？

2008年的政策制定者研究1929，迅速行動 (TARP、量化寬鬆、監管)。因此2008是危機，而非經濟大蕭條。

但1929的遺產仍在：對無監管市場的不信任、對系統性恐慌的恐懼、以及「熔斷機制」的需求。這也是為什麼今天各國政府開始監管數字資產——因為他們知道問題一旦失控，擴散速度有多快。

大蕭條並非不可避免，而是無限制投機與缺乏保護系統的結果。將「股票」換成2024年的「迷因幣」，危險依然如故。

教訓：市場可以是創造財富的強大引擎，但若缺乏智慧的監管，也可能成為大規模破壞的武器。