加密貨幣交易中的多頭與空頭：新手完整指南

如果你在瀏覽加密貨幣交易社群時，可能會看到交易者頻繁提到「做多」或「做空市場」。但這些到底代表什麼？更重要的是——你如何在不被強制平倉的情況下運用這些策略？

基礎知識：做多與做空解釋

**做多（Long）**很簡單：你買入一個資產，預期其價格會上漲。假設比特幣目前交易在$61,000，你認為它會漲到$65,000。你現在買入1個比特幣，等待價格上漲，然後在$65,000時賣出。你的獲利？扣除手續費後約$4,000。

**做空（Short）**則相反——你押注價格會下跌。但重點是：你不需要先擁有該資產。你可以從交易所借入資產，立即在當前價格賣出，等價格下跌後再買回，歸還借來的資產，賺取差價。

範例：比特幣目前在$61,000。你認為它會跌到$59,000。你從交易所借入1個比特幣，並在$61,000賣出。當價格下跌到$59,000時，你再買回，歸還借來的比特幣。你的獲利是：$2,000（扣除借貸費用後）。

聽起來很複雜嗎？其實大多數交易平台都會自動處理所有後端流程。在你的螢幕上，只需點擊「開多倉」或「開空倉」即可。

牛市與熊市：市場角色

這些術語描述交易者的市場情緒：

• 牛市（Bull）/看漲交易者：預期價格會上漲。他們開多倉，買入資產，推動需求和價格上升。比喻？牛用角向上「刺」價格。

• 熊市（Bear）/看跌交易者：預期價格會下跌。他們開空倉，賣出資產，增加供應。比喻？熊用爪子向下「揮」價格。

當整體市場上漲時，我們稱之為牛市；下跌則是熊市。

對沖（Hedging）：你的保險策略

並非所有交易者都百分百確信價格走向。這時就用到對沖——一種風險管理策略，透過開立相反的倉位來保護自己。

範例：你持有2個比特幣，預期它們會升值，但又擔心可能的崩盤。為降低損失，你可以在持有2個比特幣多頭的同時，開立1個比特幣的空頭。

如果價格從$30,000漲到$40,000：

• 你的2個比特幣多頭：獲利$20,000
• 你的1個比特空頭：虧損$10,000
• 淨利潤：$10,000

如果價格從$30,000跌到$25,000：

• 你的2個比特幣多頭：虧損$10,000
• 你的1個比特空頭：獲利$5,000
• 淨虧損：$5,000（相較於未對沖時的虧損$20,000）

對沖可以將損失減半，但同時也會減少獲利。可以將其視為買保險：犧牲上行潛力來獲得下行保護。

期貨合約：空空更厲害

在現貨市場（即時交易）中，你不容易直接做空（因為你得先借資產）。但期貨合約改變了一切。

期貨讓你可以在不擁有標的資產的情況下，押注價格走勢。加密貨幣中主要有兩種類型：

1. 永續合約（Perpetual Futures）：沒有到期日。可以長期持有倉位。
2. 交割合約（Delivery Futures）：有固定到期日，到期時結算（現金或資產）。

開多倉即是約定在未來某個時間以今天的價格買入資產；開空倉則是約定賣出。

不過有個注意點：交易所會每隔幾個小時收取資金費率——這是維持倉位的「租金」。它反映了期貨價格與現貨價格的差異。如果期貨價格高於現貨（多頭佔優），你就得付資金費率；反之，若期貨低於現貨（空頭佔優），你則會收到。

清算陷阱

想要最大化獲利？可以用槓桿——向交易所借錢，放大交易規模。

但危險也在這裡：交易所要求你維持一定的保證金（Margin）。如果市場走勢不利，導致你的保證金低於門檻，就會收到追繳通知（Margin Call）——提醒你補充資金。

若忽視追繳通知，你的倉位就會被強制平倉（Liquidation）：平台會強制關閉你的倉位來回收借款資金。你可能會迅速失去所有的抵押品。

做多與做空的真正取捨

**做多（Long）**直觀且較安全：像一般投資一樣——低買高賣。

**做空（Short）**則較反直覺且風險較高：

• 借貸費用會侵蝕利潤
• 價格崩盤通常比漲升來得更快、更猛烈（心理學：恐慌性拋售 vs. 漸進性買入）
• 平倉速度較快，風險較高

理論上，做多的獲利潛力是無限的。而做空的最大獲利則是100%（價格跌到零），但若被強制平倉，損失可能超過你的初始抵押品。

總結

做多 = 預期價格上漲（較簡單、安全）
做空 = 預期價格下跌（較複雜、風險較高）

兩者都可以用期貨和槓桿放大。掌握風險管理，否則市場會用平倉來收割你的資金。記住：槓桿是一把雙刃劍——它會同時放大你的獲利與損失。

那些穩定賺錢的交易者，都是懂得尊重風險的人，而不是盲目用100倍槓桿胡亂押注的投機者。