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# 為什麼台積電可能是你的下一個科技投資



台灣半導體 (TSM) 在過去十年中一直是絕佳的獲利機器——漲幅高達1257%,平均年回報約30%。但它是否已經過熱,還是值得買入?

事情是這樣的:大多數晶片公司只設計,台積電卻實際 *製造*——並且以全球68%的市佔率 (90%的先進處理器) 佔據主導地位。這就是大家忽視的護城河。

成長故事是真實的。第三季營收同比增長30%,淨利潤上升39%,毛利率高達45.7%。人工智慧、智慧型手機、資料中心都渴望那些台積電生產的更小、更快的晶體管。

兩個變數:
1. **台灣曝險**——地緣政治風險是真實存在的,但他們現在正在建立美國工廠以對沖
2. **估值**——預期市盈率為24.5,略高於五年平均的20.2,但對於成長速度來說是合理的

額外:股息殖利率僅為1.16%,但每年成長13%。

底線?如果你看好長期的人工智慧/半導體大趨勢,台積電值得認真考慮。只是別期待它像早期那樣漲10倍。
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