比特幣跌破9.2萬美元：調整還是週期見頂？

Source: DecenterKorea Original Title: “비트코인 진짜 하락장 시작”···'돈나무 언니'도 팔더니 9만2000달러도 '붕괴' Original Link: https://www.decenter.kr/NewsView/2H0I2ZRNBG/GZ03

市場現狀

比特幣跌破心理支撐位9.2萬美元，全球加密貨幣市場呈現普遍弱勢。美國經濟門戶網站分析指出，此次下跌可能不是簡單調整，而是趨勢性下行階段的開始。

根據主流加密貨幣行情網站數據，比特幣24小時下跌2.47%至9.1969萬美元，未能收復9.2萬美元關口。

主要幣種表現

其他主流幣種也普遍下跌：

• 以太坊下跌2.51%至3018美元，已跌至3000美元初期
• 瑞波幣下跌2.74%至2.15美元
• 某頭部交易所幣下跌2.39%至905美元
• 索拉納跌幅最大，超過5%至130.48美元，並從市值第6位跌至第7位

下跌原因分析

多重因素疊加

比特幣下跌的主要原因包括：

1. 上月約190億美元規模的槓杆頭寸大規模平倉，引發連鎖效應
2. 長期持有者（LTH）獲利了結，拋售壓力加大
3. 反感期後周期效應

歷史週期回顧

比特幣歷來在反感期後400-600天內見頂。最近的反感期在2024年4月，約500天後的去年10月，比特幣創歷史新高12.6萬美元，隨後轉爲下跌。專業分析認爲，"反感期後創新高再下跌"的週期正在重演。

某頭部券商的分析師指出，比特幣4年週期理論在市場廣泛流傳，投資者基於"這次見頂了"的判斷進行拋售，形成自我實現的預言，引發了2025年第四季度的賣壓。

市場展望

專家對此次下跌有兩種解讀：

• 強勢市場中的"中期調整"
• 按照4年週期進入"真正的下行階段"

但普遍認爲，在槓杆平倉、長期持有者拋售、反感期週期三重因素同時作用下，短期投資心理大幅萎縮。市場高點預期強化，整體賣壓加大，反彈動力不足。