XRP ETF 上市為機構投資敞開大門——但價格走勢卻呈現不同面貌

XRP 首批現貨 ETF 本月登上美國交易所，標誌著替代幣生態系的一個歷史性時刻。Canary Capital 的 XRPC 上市首日單日成交量即達 $46M ，而 Bitwise 的 XRP ETF 則新增了 $105M 的資金流入。多檔產品的 ETF 管理資產總額已達 $385M 。

劇情反轉來了：XRP 價格依然崩跌。

儘管機構資金大量湧入，XRP 卻從 $2.50+ 跌至 $2.02，數日內損失 19%。巨鯨在上市後立即拋售 2 億 XRP，價值 ($404M ，這是典型的「買消息，賣新聞」操作。

實際情況如下：

1. ETF 流入 ≠ 現貨需求 — 累積的 ) ETF 資本被機構做空及巨鯨派發吸收。鏈上數據顯示交易所存款達 14 億 XRP，對賣壓來說是紅色警訊。

2. 獲利危機 — 只有 58.5% XRP 持有者仍處於獲利狀態，$270M 為 2024 年 11 月以來最低(。這導致每一次下跌都觸發恐慌性平倉。當 BTC 跌破 $90K 時，單日就有 $43.96M 被清算。

3. 技術性崩盤 — XRP 跌破 $2.20 費波那契支撐位，現正回測 $2.00。分析師警告，若此關口失守，可能按量度跌至 $1.55，潛在下跌空間達 25%。

宏觀背景： 比特幣死亡交叉、整體加密資金外流，以及貪婪與恐懼指數僅 31，徹底壓制了 ETF 樂觀情緒。XRP 與 BTC 相關係數高達 0.85，意味著它會隨大盤一同下跌。

總結： XRP ETF 核准在理論上極為利多，但市場顯示價格發現是在機構完成佈局之後才開始。觀察 $2.00 能否守住；若失守，可能進一步下探 $1.55。