#以太坊行情技术解读 穩定幣賽道和CRCL這個項目，現在市場的看法真的五五分。

樂觀派在押什麼呢？他們相信穩定幣最終會成為鏈上世界和現實金融之間的樞紐，是基礎設施級別的東西。至於現在賺不賺錢、夠不夠支撐股價，對他們來說不是最關鍵的。

悲觀派的邏輯也站得住腳：盈利模式太單一，競爭必然越來越激烈，Tether這樣的"老對手"還擺在那裡。而且坦白說，所謂"合規優勢"未必能成為永久護城河。你能做到的合規，大機構遲早也搞得定。一旦合規從稀缺能力變成行業標配，它對估值的加持作用就大打折扣了。

我個人的想法是這樣：

如果你確實看好整個加密行業的長期前景，從邏輯角度講CRCL這類項目是可以參與的。但前提只有一個——**價格得合理**。

從100多美元、200多美元開始，市場上就有人在瘋狂看多，好像"錯過就錯過了整個時代"。結果呢？開盤不到一個月股價竄到接近300美元。一家穩定幣公司的市值，竟然比它所承載的穩定幣規模還要"嗨"。這明顯已經不是基本面主導了，而是情緒和想象力在胡亂定價。

最近跌到64這個位置，短期看多下跌之後出現技術面反彈很正常。但想在短期內重新衝新高？我覺得基本沒戲。需要花時間去消化這一輪泡沫。

就算最樂觀的預期，想要回到前高甚至刷新高點，順利的情況下也要2到3年。而且還得前提是加密行業發展順利、有新的叙事支撐。

投資本質上不是信仰比賽，而是在價格、節奏和預期之間尋找平衡。看好一個行業、看好一個品種，不代表在任何價格點都要跟進。

所以目前這個位置，我沒什麼急著上車的理由。

$BTC $ETH $SOL