RateX (RTX) 項目解讀：Solana 生態 DeFi 衍生品的新範式

在 DeFi 世界，將未來收益進行拆分和交易，正成爲繼流動性挖礦之後又一重要的金融創新。作爲 Solana 生態中專注於此的先行者，RateX 正在構建一個允許用戶通過高達 10 倍槓杆交易未來收益的合成市場。

2025 年 12 月 19 日，RateX 正式公布了其原生代幣 RTX 的經濟模型，總供應量爲 1 億枚，並明確了包括空投在內的詳細分配計劃。

01 項目初覽：Solana 上的收益拆分協議

RateX 將自己定位爲 Solana 上領先的拆分型 DeFi 協議。其核心思想是，允許用戶將生息資產（如質押的 SOL 或 JTO）的未來收益進行“拆分”。

通過協議，這些資產被標準化爲生息代幣，用戶可以將其拆解爲兩個獨立的部分：本金代幣和收益代幣。

這種設計帶來了前所未有的靈活性。尋求穩定回報的用戶可以持有本金代幣，獲取固定收益。而願意承擔更高風險、博取更高回報的交易者，則可以單獨買賣代表未來浮動收益的代幣，甚至使用槓杆。

02 經濟模型：RTX 代幣分配與空投

隨着生態發展，RateX 於近期公布了其治理與效用代幣 RTX 的詳細經濟模型，爲項目的下一階段發展奠定了基礎。

根據模型，RTX 代幣的總供應量爲 1 億枚，分配方案兼顧了社區激勵、團隊貢獻和項目長期發展。

• 社區與生態建設是核心：總量的 44.18% 被分配給了生態系統和社區，這體現了項目以用戶爲中心的發展思路。
• 團隊與投資者份額：團隊分配佔總量的 20%，投資者分配 15.82%，另有 20% 預留作財庫資金，用於協議未來的開發和運營。
• 空投啓動社區激勵：在最受社區關注的空投方面，RateX 已明確，第一季空投將分配代幣總供應量的 6.66%。其餘社區部分將在代幣生成事件後分階段發放。

03 核心功能：從固定收益到槓杆交易的多元選擇

RateX 協議提供了多層次的產品，以滿足不同風險偏好用戶的需求，構建了一個完整的收益衍生品市場。

槓杆收益交易是 RateX 最具特色的功能。用戶可以對收益代幣進行做多或做空操作，並使用最高 10 倍的槓杆。這爲交易者提供了一個高效的風險對沖或投機工具，用少量保證金即可放大收益或對沖風險。

固定收益投資則服務於風險厭惡型用戶。通過購買本金代幣，用戶實際上鎖定了未來一段時間內的固定利率回報，類似於購買了傳統的零息債券。

此外，RateX 還計劃支持合成積分交易。這一創新功能旨在將各類 DeFi 協議中不可轉讓的積分代幣化，使其成爲可自由交易的資產，從而可能催生出一個全新的積分衍生品市場。

04 發展歷程：從黑客冠軍到 TVL 突破

RateX 的發展軌跡扎實而迅速。項目早期便獲得了 Solana 基金會的資助，並在 Solana 黑客松中榮獲頂級獎項，證明了其技術創新的潛力。

資金方面，RateX 同樣獲得了頂級機構的支持。其種子輪融資吸引了包括 GSR、Animoca Ventures 和 KuCoin Ventures 在內的知名投資者參與。近期，項目還完成了新一輪 700 萬美元的融資。

真正的增長體現在數據上。2025 年 1 月，RateX 協議的總鎖定價值曾突破 4,200 萬美元，在一周內實現了超過 105% 的增長。其存款在一個月內翻了三倍，顯示出市場強烈的接納度。

05 市場定位：Solana 生態的 Pendle 挑戰者

在更廣闊的市場中審視 RateX，其最常被提及的對標項目是以太坊上的收益拆分協議龍頭 Pendle。

Pendle 的成功（TVL 超 50 億美元）驗證了收益交易這一賽道的巨大需求。然而，Pendle 尚未在 Solana 上進行布局。

這爲 RateX 提供了明確的市場機遇和定位：成爲 Solana 生態中不可或缺的原生收益衍生品基礎設施。憑藉 Solana 高速度、低費用的天然優勢，RateX 有能力爲用戶提供體驗更流暢、成本更低的收益交易服務。

未來展望

截至 2025 年 12 月 22 日，RateX 協議內最受歡迎的市場是基於 Sonic SVM 區塊鏈的 SonicSOL 收益代幣，其提供的年化收益率約爲 24%。

在 Gate 交易所，關注 DeFi 創新的投資者已經開始尋找下一個潛力項目。RateX 以其清晰的代幣經濟、創新的產品矩陣和 Solana 生態的強勢背景，正吸引着越來越多的目光。隨着 RTX 代幣空投的啓動和後續上線，這個專注於未來收益的金融樂高，其市場故事才剛剛開始書寫。