#BTC资金流动性 多頭軍團蠢蠢欲動，年末對決的硝煙已經彌漫。

最近鏈上數據機構發布了一份關鍵報告。根據鏈上監測，比特幣重新站上9萬美元整數關後，永續合約市場的未平倉合約量從30.4萬枚BTC增長到了31萬枚BTC，漲幅達2%左右。同時資金費率從0.04%跳升至0.09%，變化相當明顯。

這兩組數字說明了什麼？未平倉合約持續增加，表示源源不斷有新資金在衍生品市場開倉。資金費率走高並轉正，則說明這些新倉位中，看多的力量佔了絕對上風，他們在不斷支付費用去維持槓杆頭寸。換句話說——多頭在重新囤積籌碼，爲即將到來的年終行情波動做準備。這已經不是小散戶的情緒波動，而是衍生品市場上的大資金在真刀真槍地下注，可能在賭年末流動性的風向，也許在提前布局某些宏觀事件。

但這種槓杆集中其實是把雙刃劍。漲勢時它能點燃價格的衝刺火焰，跌勢時也容易引發連鎖的爆倉踩踏。眼下比特幣正在9萬美元這個心理關口附近徘徊，再小的風吹草動經過槓杆放大後都會是巨浪。

從風險角度看，市場已經進入了高度敏感的階段。如果要參與交易，最明智的做法就是嚴控槓杆比例，設好止損線，別讓一個反向波動就打爆了帳戶。真正的浪頭很可能正在這平靜的數據背後醞釀，小心爲妙。